基金大跌，想继续持有，但又怕一直跌下去，怎么办？

首先，我们要知道，基金就是一个长期持有的过程，建议你至少以三年为周期，切莫追涨杀跌，像是短期的波动下跌，是可以继续持有的，除非大跌发生在牛市末期，那么你可以考虑，定期定额卖出。那么今年是牛市末期吗？

帆贝投资吴清扬在接受免认购费私募排排网的时候表示：从去年年底到今年年初，我们的思路都是比较明确的，我们认为2019年、2020年是这场牛市的上半场，今年已经到了牛市的中期。我们今年整体对收益的预期不高，但恰恰是在今年这样的牛市中期的阶段要做好配置。越是震荡的时期，越是要做好计划，来迎接牛市的下半场。

牛市中期是大家做决策的重要时期。要不要减仓，减仓之后要不要加回来，明星私募要不要换，当前的组合是否均衡，成长股跌了很多要不要投……只有今年做好了决策，才能用一个好的姿势去迎接牛市的下半场。

吴清扬是帆贝投资创始人，他了解的巴菲特战略明确，下手狠辣，执行力在线。近三年，吴清扬旗下产品也曾多次在私募排排网宏观策略组获得佳绩。

在本次路演中，就买了明星私募产品却收益不佳、如何去进行真正有效的分散投资等问题，吴清扬和私募排排网的投资者做了分享，观点辛辣，可“食用”性很强。具体可看以下这篇文章：

帆贝投资更多精彩观点：https://https://mobile.simuwang.com/roadshow/2953.html?utm_campaign=NRYY-xinmeiti&utm_sign=zimeiti

近期北向资金频频扫货A股，券商也是看多后市，海通策略指出，今年类似强版的2010年，机会大于风险，智能制造望成为新的主线。东兴证券认为从两融这一市场领先指标可以看出，市场正在发生微妙变化，情绪底部或已出现。

浙商策略更是认为吃饭行情正在酝酿。以2-3个月的时间维度看，也即展望5月至7月，一波吃饭行情渐行渐近。逻辑上，基金仓位较低，加之景气仍然强劲，这是吃饭行情开启的基础，而标普500指数再创新高，北上资金持续流入，这将促使市场修正此前较为悲观的预期，这是吃饭行情开启的催化剂。与此同时，一季报和中报预告的陆续披露对相关景气的验证，对5月至7月的市场，也是正面催化。

由于一季度行情跌宕起伏，不少基金经理都进行了调仓动作，加之年报还是去年四季度末的数据。所以，相较于基金年报，一季报才是最能反映基金经理最新持仓变动的定期报告。顶流基金经理张坤一季度调仓动向曝光，整体来看，减持了以白酒为代表的食品饮料，同时增配银行、医药和计算机等行业。

星石投资表示，目前经济景气度仍然处于高位，虽然有通胀的预期，通胀的程度也并未达到需要大幅收紧货币政策的程度，所以在基本面、资金面均为明显恶化的情况下，A股可能会震荡波动，但牛市远未结束。因此不用过分担心短暂性的自己下跌。

那么面对基金的下跌，该怎么办呢？一般来讲，如果你近期有必要的大额支出、资产配置需求发生了比较大的改变，可以考虑卖出。资产配置需求比如随着年龄的增长和家庭成员的变化，你可能需要系统性地降低权益类资产——比如股票型基金——的配置比例，那就可以随时卖出更高的份额。

我建议的一个合理配置是，权益类资产比例=（100-你的年龄）。也就是说，你是30岁，权益类资产可以配置到70%；你是50岁，权益类资产就可以配置到50%。你的抗风险能力越强、未来的收入提升空间越大，那么可以配置权益类资产的比例就越高。

从中国股市过去20多年的表现来看，在市场连续大跌后，往往恰恰是买入的好时机。不过，如果你要买入，我更建议你采取定投的方式，以尽可能降低风险。买入后，同样要尽可能忽略市场的短期波动，持有时间尽量放在3年以上。

从十年的长时间尺度来看，权益类资产大概率会跑赢通货膨胀，也能跑赢固定收益类资产，比如银行理财、固收信托、债券型基金等。这个统计结论在全球资本市场都适用。我们之所以选择买入基金，而不是股票，本质上是因为相信“让专业的人做专业的事”。基金经理面对同类情况的经验，往往要比我们丰富得多，应对大跌的措施也更成熟，这些都不会因为基金的短期下跌而改变。任何基金都有自己的仓位管理计划，当股票市场有下跌预期时，基金内部也会进行风险控制，卖出部分股票，无需你再进行操作。你也并不需要太担心未来什么时候会涨的问题。没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场。当市场有上涨预期时，基金经理同样大概率会比你更早加仓。

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有什么好的理财建议？ 怎么买基金才赚钱？

建议您选择基金定投。定投的好处就是，因为你投入的金额是固定的，说白了就是在贵的时候买少一些，在便宜的时候多买一些，这样长期坚持下来，就能够达到一个平滑成本的效果。

同时在市场反弹的时候，前期在低位积累的这些子弹也能为我们争取更多的收益。所以定投的第一个优势，就是帮我们从择时这个最难判断的要点给解脱出来。

定投的另外一个优势，就是选定定投基金之后，我们只要保证在定投扣款当天资金充足，基本上就可以不去管这个计划了。我们只需要设置清楚止盈线，让系统帮我们操作，一旦触发自动赎回。

更何况基金是一个长期投资的过程，加入你定投五年，五年时间已经经历了牛熊转世，采用基金定投的方式，那些大盘也已经翻盘。

定投能解决我们择时的问题。因为定投是固定的时间间隔，用固定的金额去进行固定基金品种的投资。定投计划一旦设定，不管市场是涨还是跌，都会在规定的时间进行相应的扣款，因此就不存在主动去决定什么时候买的问题，私募排排网购买私募基金是免认购费的。

如果我们能预测市场涨跌，基金定投未必是最好的选择。举例来说：

1、假如预测2021股市单边大幅上涨，毫无疑问我们现在就应该满仓梭哈，到年底就可以收益满满。

2、假如预测2021股市单边大幅下跌，毫无疑问我们现在就应该空仓等待，到年底就可以留足子弹去抄底。

但是谁又能真正预测市场的涨跌呢？短短一年时间内市场的涨跌，即使非常有经验的专业机构也很难判断。2021年我们面临的情况是：

1、流动性不太紧，但边际上可能会收紧

2、基本面向好，但长期全球低增长隐忧仍在

3、核心资产涨幅虽然比较大，但已经经历过一段快速调整

4、很多价值股和中小市值股票虽然看起来不那么性感，但估值真的不贵

因此，2021年的短期市场走势，更加混沌和难以把握，我们更多的应该把今年的市场看作震荡市对待，面对这样的市场，基金定投的优点显得更加突出。

逆向投资为什么能战胜长期市场？

1、学习第二层思维

成功的关键不是群体的判断，所以要想成为赢家，就不能仅仅像大多数人那样思考，而要做“第二层次”的思考者，也就是“反向”，形成和市场共识不一样的观点。特别是“反向”思维的过程：琢磨市场情绪，以及情绪对市场走势和资产价格的影响，最后形成观点：一个资产是否还像市场预期的那样，值得购买。

2、了解价格与价值的关系，准确估计价值

投资是一场人气竞赛，在人气最旺的时候买进有可能是最危险的。如果你想在一个下跌市场获利，有两个基本要素：了解内在价值，同时足够自信。记住，当事情看起来“好到不像真的”时，它们通常不是真的。当价格偏离价值时，坚持做该做的事。

3、理解风险

当人们都认为某种东西没有风险的时候，价格往往可能会被哄抬至蕴含巨大风险的地步。投资者倾向于将动人的题材、时髦的概念与潜在高收益联系在一起，毫无疑问，这蕴含着高风险。而单调的、被忽视的，可能遭到冷落和打压的，可能正因为表现不好而成为低价证券，往往可能成为价值投资者青睐的高收益证券。他们以低波动性、低基本面风险以及在市场不利时损失更低为特征，虽然在市场上行时很少有出类拔萃的业绩，但平均表现普遍良好。

4、了解钟摆式摆动并抵御消极情绪

投资市场遵循钟摆式摆动：处于兴奋与沮丧之间。我们虽然无法预测未来，但要观察周遭群体情绪判断当下钟摆位置。然后认识自己并对抗：贪婪、恐惧、盲从、嫉妒、自负、屈从的情绪。

5、做价值投资者

大部分投资者都是趋势跟踪者。作者和著名投资人巴菲特都鼓励我们采取和别人相反的行动，做逆向投资者，在冷落时买入，在追捧时卖出。杰出投资的进程始于投资者的深刻洞察，标新立异，特立独行或早期投资，这或许是为何成功投资者多寂寞的原因。

因此，这也是为什么逆向投资能战胜长期市场的原因

还在通过发量选基金经理？草率！

基金和理财产品有什么区别？为什么都说基金定投好

基金的运作主体是基金公司，理财产品的运作主体则一般是银行和正规金融机构。这里的理财产品其实和基金公司发行的纯债基金差不多，主要的区别就在于运作主体的差别。 如果你是为了获得高收益，那么可以首先排除掉理财产品，理财产品的收益都是稳而不高，那么我们就还剩下股票、基金。收益与风险是成正比的，收益越高风险也越高，股票的风险>基金，基金分为公募基金和私募基金，私募排排网有公募基金与私募基金在售，在这里，我推荐你选择基金定投，因为股票的波动比基金更难把控，基金定投基本已经能满足你的需求了。可以选择股票型或混合型的基金定投，债券类的定投就没有什么必要了，因为你是要定投五年，这五年牛熊市都交替轮换了，按照五年的定投趋势，大盘也已经上涨，所以我推荐你选择定投。 不要把鸡蛋放进同一个篮子，选择3-5个行业去投资，最好是你所熟知的，了解的行业，如果你投资的行业太多，什么都试一下，你是管不过来的，注意，我这里说的是行业，至于基金的数量，你可以自己选择。

基金天天打广告，债券却像“小透明”？一文详解基金和债券的区别

债券，对于很多投资新手来都说是“最熟悉的陌生人”。我们平时会在各大理财平台上看到令人眼花缭乱的基金广告，与此同时，债券就好像一个“隐形人”，很少看到关于它的宣传。

投资新手也许会产生疑问：基金和债券都是投资工具的一种，但工具与工具之间的差别咋那么大呢？

要分清基金与债券的区别，其实并不困难。接下来，免认购私募排排网会用特别简单的方式告诉你：什么是债券？基金与债券有什么区别？基金和债券，买哪个更好？

本文分为三个部分：

1、什么是债券？

2、基金与债券有哪些区别？

3、在基金和债券之间如何选择配置？是债券？

关于什么是基金，在之前的文章《投资小白的福音！一文讲清基金与股票的区别，看完终于会赚钱了》中，提到过基金其实就是一种投资工具。而且和股票不同，基金是一种间接投资工具，也是一种受益凭证。

下面就主要讲讲什么是债券。从定义上看，债券和股票一样，都是有价证券。不一样的是，债券是债权债务凭证。它就是社会各类经济主体为筹集资金，向债券的投资者出具的一种凭证。有了这种凭证，就表示经济主体承诺会按一定利率定期支付利息，到期偿还本金给投资者。

也就是说，债券的出具方是借款人，买债券的投资者是出借人。债券好比是借款人打的借条，上面清楚写明了借款的数额、借款的时长、应支付的利息等。有了这张“借条”，借钱就不是空口无凭，而是受法律保护的。

债券的种类有很多种，按发行主体可分为政府债券、金融债券、公司债券和企业债券、国际债券。

按是否担保财产，可分为抵押债券和信用债券。

按是否可转换，可分为可转换债券和不可转换债券。

除了上述三种分类标准，还有其他的分类标准，这里暂且不提。与债券有哪？

基金、债券同为投资工具，为何待遇的差距如此之大？可以从它们之间的区别说起。

①经济关系：基金反映的是信托关系，是一种受益凭证。债券反映的是债权债务关系，是一种债权凭证。

之前也说过，债券就像借条。有借就有还，所以债券是有期限的，到期直接兑付。在一些情况下，到期可以选择不兑付，而是替换成另一只债券。如果是可转债的话，还可以转换成普通股。

如果“借条”没到期，我又急需用钱，怎么办？最好的办法是进行债券交易，以合适的价格把债券转让出去。如果无法转让，就只能提前兑付了。提前“还钱”肯定没有那么容易，必须缴纳一定手续费，利息则按持有时间的长短进行分档计息。

而开放式基金没有期限可言。对于开放式基金，且没有因故暂停赎回的，你可以随时赎回。封闭式基金过了封闭期也可以选择赎回。如果基金不清盘、基金公司不倒闭，你甚至可以一直持有这只基金，把资金长期交给基金经理和基金公司管理。

②资金投向：基金是间接投资工具，债券是直接投资工具。基金的资金可以投向其他金融工具和产品（包括债券）。债券筹集的资金主要投向实业领域。

债券和股票同为直接投资工具，筹集的资金均主要投向实业领域。但是债券比股票的适用范围更广，因为发行股票的只能是上市公司，而发行债券的主体是符合条件的公司，上没上市都可以。

除了符合条件的公司，可以通过发行债券来进行融资、资金周转之外，地方政府、政府也可以发行债券，用于筹集建设资金、平衡财政收支等。

而基金是间接投资工具，一般是通过持有其他投资工具进行获利，不是直接投向实业。

③收益和风险大小：债券是低风险、低收益的投资工具。

债券的收益主要有三种来源：利息收益、资本利得和再投资收益。

而基金使用的投资工具，不仅包括债券等低风险品种，还包括股票等高风险品种。因此基金在风险、收益浮动上都高于债券。

债券面临的风险只有两种：债务人不履行债务，转让时价格下跌。

这两种风险，相对基金和股票的涨跌风险来说是比较低的。比如，根据企业破产法，公司出现破产的，首先保护债权人的利益，其次才是股东的权益。另外，债券的兑付需要债券发行方的信用或者财产来背书。跟平时借钱是一样的，只有诚实守信、有还款能力的人，我们才愿意借钱给他。

债券中的国债由于有国家信用进行背书，安全性是最高的，其次是地方政府债。其他债券，如企业债等，安全性就相对没有那么高了，可能出现延期兑付，甚至无法兑付的极端情况。

所以，为了降低买债券的风险，很多投资者会以评级高低、是否有担保、抵押是否充足、是否有政府或大国企背景为标准，来判断债券是否值得购买。

债券在转让时价格可能产生浮动，但浮动的幅度一般比较小。因此债券被认为是中低风险、中低收益的投资标的。

④购买门槛：基金的购买门槛比债券低。

购买国债需要到银行网点开立国债账户。购买公司债或者企业债需要在证券公司开立证券账户。

债券的面值是100元，最低购买单位是10手，也就是1000元。但要注意，债券的价格有可能浮动。也就是说，债券的价格可能高于100元，也有可能低于100元，购买门槛也可能变高或者变低。

而基金大多是10元、100元起购，购买基金的基金账户可在线上开立，整体购买门槛是比较低的。和债券之间如何选择配置？

从资产配置的角度来说，基金和债券各自发挥的作用是不同的。基金，尤其是股票基金，在资产配置中往往作为博取高收益的部分，而债券则承担了使资产稳健增长的角色。但由于债券可能出现兑付风险，因此必须要选择信用较好，或有财产抵押的主体发行的债券。对普通投资者来说，在挑选上可能有一些困难。

普通投资者投资债券有一个好方法，那就是购买债券型基金，或者持仓中有债券的混合型基金。这样不仅能让专业的基金经理帮助自己，挑选风险较低、收益相对高的债券，而且购买门槛也比直接购买债券更低。因此，购买基金是比自行购买债券更加普遍的选择。

表面上看，债券仿佛“隐形”了，其实它是隐身于基金背后，作为帮助基金经理控制风险、平滑收益波动的秘密武器，一直在发光发热呢！

2021年，你最看好哪支基金？

这里我想说一个从业时间较长、管理经验比较丰富的女性基金经理管理的基金。

本期为大家介绍的招商制造业转型A，它的基金经理就是一位在金融行业有着18年经验积累的女性，让我们来就这只基金过去的表现，看看这名女将是否有其独到之处。

招商制造业转型A从类型上讲，属于混合型基金中的灵活配置型。灵活配置型混合基金与偏股型、偏债型混合基金的不同之处在于，可以更加灵活地调整持仓中股票和债券的配置比例。

该基金的投资范围中规定，股票资产占基金资产的比例范围为0%-95%，投资于制造业转型主题相关的股票资产的比例不低于非现金基金资产的80%。

也就是说，理论上，该基金可以通过大幅降低股票资产的比重，增加债券等其他资产的比重，提前躲避股市的下跌和可能出现的熊市，有效地降低风险，同时它也可以在股市上涨前或者过程中，大幅增加股票资产的比重，以求实现收益的最大化。

与灵活配置型混合基金相比，偏股型混合基金中，股票资产的占比会更高，一般是50%以上。偏债型混合基金则侧重于债券投资，配置债券的比例一般也会超过50%。另外，还有股债平衡型这样，股票和债券的配置比例较为均衡的混合基金，在私募排排网，有公募基金与私募基金。

从近五年的历史业绩来看，该基金在除2017和2018两年外的年度收益均跑赢沪深300。尤其在过去不久的2020年，招商制造业转型A的年度收益表现最好，达到90.00%，取得了领先沪深300超过60%的好成绩。详情可至公众.号排排网官微查看，【公募基金女将离“能顶半边天”还有多远？你应该看看这只灵活配置型基金】

债券基金风险大吗？值得新入场的新手买吗？

债券基金风险大吗？值得新入场的新手买吗？

高收益并非来自押对几个宝，而是在于很少会犯错。一般来说，市场利息下降时，债券价格通常会上涨；市场利率上升时，债券价格通常会下跌。所以找好这个时间点去埋伏最划算，不要在利率爬升的过程之中去投资债券。

为什么债券的价格与市场利率呈相反走势呢？看完下面这些内容，你就能完全明白了。（全文大概2600字）

1什么是债券？（四个基本要素）

2债券的三大种类（长债、短债、国债、地方债、公司债、企业债、可转债、中期票据、短期融资券、利率债、政策银行债、信用债……一文便知）

3债券的风险有哪些？（本质上的两个风险）

4理财新宠“固收+”产品之一（债券也属于固收类产品）

1什么是债券？

债券，又称为固定收益证券，通俗点来讲可以理解为债券是投资者定期获得利息、到期归还本金及利息的证书。债券最大特点在于债券是国家、地方政府或者企业直接融资的产品，凭借的是国家、政府或者企业的信用。一般债券多为一年期以上，收益会因为发行主体的不同有较大的差异。

在债券身上，主要包含债券面值、债券价格、债券还本期限与方式、债券利率这四个基本要素。

债券面值是指债券的票面价值，是发行人对债券持有人在债券到期后应偿还的本金数额，也是企业向债券持有人按期支付利息的计算依据。

债券价格是指债券发行时的价格，从理论上来说债券的面值就是它的价格，但实际上由于发行者的种种考虑或资金市场上供求关系、利息率的变化。（债券的市场价格常常脱离它的面值，有时高于面值，有时会低于面值，债券面值是固定的，但它的价格却经常变化。）

债券还本期限是指从债券发行到归还本金之间的时间，不同债券还本期限长短有所差别，有的只有几个月，有的长达十几年，还本期限应在债券票面上注明，债券还本期限的长短，主要取决于发行者对资金需求的时限、未来市场利率的变化趋势和证券交易市场的发达程度等因素。

债券还本方式则是指一次还本还是分期还本，还本方式也应在债券票面上注明。

债券利率则是指债券利息与债券面值的比率，是发行人承诺以后一定时期支付给债券持有人报酬的计算标准。

2债券的三大种类

相信很多投资者在看债市相关的资讯时，经常会感到一头雾水，长债、短债、国债、地方债、公司债、企业债、可转债、中期票据、短期融资券、利率债、政策银行债、信用债……债券的种类的确是让很多人都傻傻分不清的一个话题。但将其进行分门别类来认知，会发现其实可以划分为利率债、信用债、可转债这三种债。

利率债是利率水平较为接近无风险收益证券，是由国家或国家相关的机构发行的，有国家信用作为担保，不会出现违约风险的债券，如国债、地方政府债、央票、政策银行债，这些债券一定不会违约，因为即使还款有压力，也可以通过发行更多的货币去偿还债务。由于利率债没有违约风险，具有避险的属性，往往受到风险规避型投资者的追捧。

国债是政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，国债的发行主体是财政部，有国家信用作为背书，安全性极高，一向被视为无风险收益。地方政府债是省、直辖市、计划单列市财政部门向市场发行的债券，从2020年各地发行的地方政府债看，发行期限较长。

公司债是股份公司或有限责任公司为筹措资金以发行债券的方式向社会公众募集的债券，分为公开发行和非公开发行。

企业债是指境内具有法人资格的企业，依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券，发行期限从3个月到10年期不等，收益因为发行主体差异较大。

信用债是指政府之外的主体发行的、约定了确定的本息偿付现金流的债券，其收益率在无风险收益率的基础上增加了风险溢价，这些债券通常是由私人公司、国有企业、商业银行等机构发行的。溢价程度取决于发债主体的信用，企业债、公司债、中期票据、短期融资券与资产支持债券等都属于信用债。

可转债本质上也属于信用债，但它和股票市场具有高度相关性。可转债，顾名思义就是可以转换为股票的债券，通常为上市公司为实现再融资目的而发行，同时具备债券和股票的特性，因此一般可对应至相应上市公司的正股。其全称为可转换公司债券，是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券，具有债权和股权的双重属性，它也被称之为进可攻、退可守的投资理财。

3债券的风险有哪些？

要想投资债券基金，必须先明白债券基金的风险有哪些，从本质上看，债券基金的风险来自于债券本身，但也有部分风险来自于债券基金的规模和基金经理等因素。总体而言，债券本质上主要具有两个方向的风险：

第一，信用风险。信用风险又称为交易对方风险或履约风险，指交易对方不履行到期债务的风险，可以理解为别人借你的钱最后还不上了。一般而言，利率债的发行人基本都有或地方政府信用作背书，可以认为它不存在信用风险，但除利率债以外，包括信用债和可转债，它的发行人主要是政府之外的主体发行，需要考虑信用风险的存在。

第二，利率风险。利率风险是指市场利率变动的不确定性给投资者投资债券造成损失的可能性，在通货膨胀比较高的环境下，这个风险会相对较高。利率债主要受利率变动影响，包括长短期利率、宏观经济运行情况、通胀率、流通中的货币量等。这也决定了利率债、信用债、可转债这三者当中，市场价格波动相对低的是利率债，而信用债和可转债的波动在特定情况下是可以非常高的。私募排排网免认购费。

4理财新宠“固收+”产品之一

“固定收益”策略的好处是以债券投资为主，争取相对稳健的收益。即便遇到的不是A股的熊市，而是债券熊市，投资的这部分债券也能以持有到期的方式得到票面收益。

什么是固收+？

近年来，“固收+”一跃成为理财圈的热词。“固收+”大约出现在2016年，在资管新规逐步实施的大背景下，传统的理财需求亟需新型的投资工具来对接——既是净值型产品，又能较大可能的提供相对稳定的收益。

“固收+”其实是一种投资策略，即大部分资产投资于债券等固定收益类资产，在争取基础收益的基础上，寻找多种策略中确定性较强的机会，以达到提高固收+策略下整体收益的目的。换句话来说就是，这类策略下的收益主要分成两部分，即“固定收益”和“+”收益。

躺赚时代一去不复返！货基跌穿2%，股市低迷不振，“固收+”成为理财新宠？

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第一，固收打底。“固收+”里的固收，全称是固定收益，固定收益是按预先规定的利率支付的收益，固收+里的固收通常指相对收益确定性更强、风险更小的债券类资产。就类似投资于中短久期利率债和精选的信用债等纯债基金，这部分资产相当于一个基本盘，可以提供一个相对稳健的基本收益。

第二，“+”的部分，就是基于固定收益之上的“弹性收益来源”。“+”什么其实比较多元，具体看基金经理制定的详细投资策略和他们本人擅长的弹性领域。“固收+”策略主要面向追求稳健的投资者下的产品形态通常以稳健投资者爱好者为主，为此“+”的部分，基金经理会在控制回撤的同时尽可能捕捉确定性较强的获利机会。

值得注意的是，“+”的部分既是收益，同样也是风险。债券层面之外，可以加的投资策略也不少，具体比如股票投资、打新、定增可转债、股指期货、国债期货等等，只要能增厚收益的机会，都有可能成为固收“+”部分的策略。不同基金公司的不同的“固收+”产品，其背后“+”部分的策略会存在一定的区别。

因此，所谓“固收+”，简单来说就是用债券打底，再加上其他资产来增厚收益，例如投资可转债、投资股票等，保持稳健的同时追求更高收益。

相关理财知识：

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买基金都是奔着赚钱去的，但是在市场行情极端下跌时，基金也会出现亏损。在今年的2月22日，是基金重仓股遭遇连续第三日杀跌，休闲服务、食品饮料、医药生物板块大幅下挫，山西汾酒跌停，通策医疗跌停，药明康德跌超8%、贵州茅台大跌7%。

大市值白马股有纷纷杀跌，当日公募基金净值也是遭遇大幅下挫。顶流基金经理张坤的易方达蓝筹精选大跌5.05%、刘彦春的景顺长城新兴成长混合大跌6.18%，葛兰的中欧医疗健康混合大跌5.43%，更有投资者在评论区表示“春春、坤坤、兰兰们掉落神坛了吗？”也有资深的基民表示，“这样简单粗暴的结论并中肯，基金经理挣300%亏30%，挣了两年亏两天。”

为什么越来越多的投资者选择买基金，而不是自己用真金白银在股市“觅食”，也是因为作为目前主流的理财方式，基金有其独到的优势所在。

投资看似很简单，实则很难

目前A股已有4193家上市公司，这也意味着，即使是仅投资A股，也面临在4193只A股中做选择的难题。

除了A股，港股、美股也有不少优质标的，对于非专业的投资者来说，应对成千万只个股已经是头大，更不用说现金流折现DCF模型、财务报表、对产业链的深入研究、自上而下与自下而上相结合选股、以及交易所不同导致的交易规则变化等知识的了解。在多种问题应接不暇的情况下，要想在股市获利更是难上加难。

无论是对于公司的研究深度和跟踪，还是对投资理念的执行，散户，也就是我们说的个人投资者远远没有机构投资者的资源与优势，而这正是买基金的优势所在。

狭路相逢“智”者胜，让最聪明的人为自己“打工”

买股票需要自己入场操作，但是在交易市场中要想获取超额收益，就需要比别人更加强大。我们的投资者虽然是各个行业的佼佼者，但是各行各业都讲究“术业有专攻”，在投资领域，基金经理是最靠谱的选择。

与私募相比，公募对对学历、专业都有着更高的门槛，并且成为基金经理的周期也是特别长，选拨优秀的人才+较长培养周期，也是保证了基金经理的质量。

一般来说，公募基金经理基本要求是金融系的硕士、博士以上学历，并且还是是财经类或者综合类的TOP10以内的大学。即便这类顶尖人才进入了基金公司，一开始也是从研究员开始做起，然后再做基金助理，在能力、业绩都得到了认可知乎，才有可能升职为基金经理。私募排排网有公募基金与私募基金。由于这个周期大多在5-10年左右，所以与私募基金经理的年轻化相比，公募基金经理的年龄下限基本上都是在30多岁及以上。

从这个角度来说，选择基金就是选择基金经理，也就是“雇佣”了市场一群最聪明的人为自己“打工”，还能避免自己盲目投资带来的失败。

分散投资风险，还能快速变现

俗话说，有多少钱，办多少事，但是遇到自己心仪的股票却凑不齐买一手的钱怎么办？买基金就是不错的选择。

以贵州茅台为例，截至2月23日收盘，该股报收2307元/股，也就是说，买一手需要至少23.07万元。如果看好茅台，又买不起茅台，还能上车吗，答案是肯定的。一方面，可以选择追踪白酒的指数基金，比如招商中证白酒，另一方面，也可以选择重仓白酒的主动管理基金，比如易方达蓝筹精选、易方达中小盘、景顺长城新兴成长、汇添富消费行业等基金在披露的2020年年报中，均持有相当比例的贵州茅台。在贵州茅台股价上涨时，上述基金也可以分享其上涨红利。

不仅如此，买基金还能分散投资风险。基金经理的持仓一般都较为分散，即便是行业主题基金，也会配置一部分债券等低风险产品。在板块轮动过程中，即使不同行业间此消彼长，也能获取收益。

买基金还有快速变现的优势，与房地产、收藏品、定期理财等投资方式相比，基金的申赎是十分便利，在急需资金周转时，基金的变现最为快捷、便利。

低门槛理财是投资的另一优势，最低仅需10元，就能购买基金，这是投资房地产、股票、银行理财、保险理财、衍生品等难以媲美的。

不吹不黑，如何对一只基金的业绩做最客观的评价？

买的医疗基金现在要不要卖啊？

现在市场有点反弹，可以进场吗？

现在选什么基金合适呢？

...

基金评价是历史数据评测，并不是预测未来。基金未来的收益会受到很多因素影响，比如系统性风险、黑天鹅事件等等。哪怕这些因素稳定，基金业绩依然有可能受其他客观因素而发生变化，比如基金经理变更，基金规模变化等。那既然如此变幻莫测，就必须要有一套衡量标准，而且是定性与定量相结合。我们从以下几个方面去选择，基本不至于选到有问题的基金了。

1基金经理

如果把每一位基金经理都比喻成运动员的话，那么每一位运动员都有他擅长的地方，要观察一位基金经理的优秀与否，首先就要关注其长期表现，并同时结合市场因素进行判断。

1、从业年限。一般来说2-3年一个小牛熊，7-8年一个大牛熊。因此，如果一位基金经理的从业年限一样足够长，那足以说明该基金经理基本可抵御大部分的投资风险。

2、业绩基准。上面所谓结合市场因素，与业绩基准就是比较便是重要一步。业绩基准相当于基金的合格线，而合格线自然也会随着市场的波动而变动，就像试卷的及格线也会随着题型和难度等作出相应调整。

3、投资风格。

2基金历史业绩

再优秀的理论，还是要业绩来验证，但为什么把它放在第二位，是因为选择基金本身比历史业绩更重要。

看历史业绩，是普通投资者最直观、最简单评测基金的方法，想要做到更客观怎么办？我们无需用各种指标，只要拉长投资周期即可。很多基金短期内表现不佳，甚至亏损，但长期来看它的业绩确实非常漂亮的，这种例子太多太多，人人都知道的巴菲特长期价值投资理念，但国内做到知行合一的却非常少。

尽管基金长期收益这么好，但我中途买了并持有1,2年后还是亏损，你怎么解释？

这就涉及到基金择时的问题了。当然这并不是指基金经理的择时，而是投资者选择基金介入时机。如果把基金的收益率比作是K线的话，那么你选择介入与卖出时机，就相当于高抛吸低。但是，无论是基金的择时也好，还是作为资产配置长期投资也罢，任何人都不可能做到买在最低点，卖在最高点，即使做到也纯属偶然，不可能持续。

但有一点我们可以做到，那就是恐惧。尤其是对于小白投资者而言，短期收益肯定对其投资决策的影响非常大。就像上面的例子一样，很多人持有半年后或许因为恐惧就走人了，而这种贪婪和恐惧会就会使你迷失方向，也就是为什么我们总是买的最高点，卖在最低点，甚至还说自己“运气不好”。

3基金公司

买过公募的朋友都知道，绩优的开放式基金会因为受投资者的资金关注而规模不断成长，百亿规模比比皆是。但基金规模的增大也会一定程度上影响其业绩，甚至对业绩产生负面影响。操作方面，大量资金涌入会加大了经理的操作难度，面对大幅度回撤时也难以及时调仓；再流动性方面，受到的申购赎回的冲击也不小。私募排排网有公募基金在售。

另一方面则是基金公司的存续时间，就像基金经历一样，在行业内历练的越久，业绩稳定性、风格稳定性等各方面表现都不会差。随着私募行业的发展和不断规范，排排君也坚信未来也将会有越来越多的私募常青树。

购买基金有哪几种渠道？

要赚钱，认知和执行力至少有一个要在路上，最怕的是又不懂，又不做，看着别人吐槽跟着瞎乐呵，看着别人通过理财快乐搞钱只能羡慕。

到了2021年，如果连隔壁老王都已经深谙投资理财的重要性，你却仍然是不懂任何投资渠道、费率、交易流程的“小白”，恐怕通往财富自由的门也只能默默关闭了。而公募基金投资不仅门槛较低，投资人还可以享受到专业投资机构服务，已经成为市场上最重要的投资品种之一。

2021“搞钱”第一步，清楚公募基金购买渠道

到底哪里可以买公募基金？各个购买渠道的差别是什么？

总的来说，市场上购买公募基金的渠道分为公募基金公司直销（公募基金公司官网、APP）、传统代销渠道（券商、银行）、第三方公募基金交易平台。后两个渠道均为代理，三个渠道在产品数量、购买费率各不相同。

总结来说，从产品数量来说，第三方公募基金交易平台产品数量最全；从申购、赎回等费用上来看，直销和第三方公募基金交易平台具备优势。

两个主要方面比较基金不同购买渠道的差异

产品数量：如果把各个公募基金公司的直销场景（公募基金公司官网、APP）看成只卖自家品牌的店铺，那么传统渠道（券商、银行）就是聚集了不同店铺的小卖场，而第三方公募基金交易平台则是聚集了最全公募基金产品的大卖场，例如公募排排网。大卖场在产品数量上有着得天独厚的优势，这一局，第三方公募基金交易平台赢。

费用：以一个完整的买入和卖出流程来看，公募基金投资的费用分为买进、运营费用、卖出。买进又分为认购和申购两种。

1、都是买进，认购和申购有什么区别？

在我们购买公募基金时，如果这只是处于募集期的新公募基金，购买公募基金的行为就叫认购，在公募基金成立后，处于申购开放状态期内，我们申请购买公募基金份额的行为就叫申购。

认购费一般不打折：假设1.5%的认购费，通常都是全额收取。私募排排网免认购费。

申购费有打折：申购费一般是给公募基金销售渠道的，因此我们说的第一种渠道，即公募基金公司直销（官网或APP）不存在申购费。假设1.5%的申购费，网络销售平台打1折，为0.15%。大部分传统销售渠道（如银行，券商）打4折，0.6%。部分“坑爹”渠道全额收取，也是1.5%。

2、赎回，就是卖出的意思。

三个渠道的赎回费大体相同，和持有时间紧密相关。一般来说，7天以内是1.5%，持有两年以上就不收赎回费了。三个渠道在赎回费上通常没有太大差别。

3、运作费用

管理费：就是帮你管理这个公募基金收取的佣金；

托管费：这是公募基金公司代资管托管银行收取的托管费用；

销售服务费：这是一个比较特殊的费用项目，通常只会出现在一些C类份额的公募基金——适宜持有时间和份额都不固定的投资人（“持续销售费”的收费模式，不再收取传统的申购赎回费，而是每天收取一定比例的费用）。

以上三项费用，都是按日计提的，即根据你持有的份额，按照持有的时间去计算，然后直接从你的公募基金资产中扣除。一般而言，管理费是1.5%一年，托管费是0.25%一年。

关于申购后基金份额确认的时间

请记住这个关键的时间点：15:00。

当日15:00前买入，按当日（T日）基金收盘价确认交易，当天确认份额。当天的净值一般在晚上8-10点更新后查看。

当日15:00后买入，那么则按照下个交易日（T+1日）当天的净值，具体以基金购买后被确认的信息为准。

提问：小京预计下周一市场上涨，因此在周五收盘后提交了订单，但是这和小丹在周一下午3点前提交订单是同一个效果吗？周一的上涨和小京的收益有关系吗？和小丹的收益呢？

揭晓答案：小京和小丹的提交效果相同，成交价格均为周一当日的收盘价，确定份额也均为周一收盘后。小丹和小京的收益和周一市场的涨跌均无关。

市场涨跌无常，高净值人群怎么进行资产配置？

近日的资本市场呈现持续低迷状态，楼市下行、储蓄率走低、股市也在反复震荡中不断探底，市场越是多变，资产配置就显得愈加重要。

关于资产配置的概念已经在国外存在了较长时间，“现代投资组合之父”、诺贝尔经济学奖获得者马科维茨说“资产配置多元化是投资的唯一免费午餐”。

那么在弱市情况下，高净值人群都是怎么进行资产配置选择的呢？

1高净值人群理财投资属性

高净值人群与普通人群在理财目的上存在着较大差异，普通人理财重点关注的是投资产品的收益率和稳定性，但是高净值人群则更注重于投资产品能否实现财富增值，同时在理财服务和产品上，更关注于财富管理是否具有定制化、体验性以及可信任性的特点。

随着金融资产配置观念的深入和产品的丰富，区别于传统的房地产和储蓄，高净值人群的资产配置在近几年还呈现出了新的特点，如境内资产配置集中度明显高于境外资产、私募基金、对冲基金以及另类产品等高风险投资受到的关注度越来越高等。

2那么高净值人群是如何做好资产配置的呢？

1.投资领域由单一化向多元化转变

根据近几年的投资偏好来看，高净值人群的投资领域已经由单一化向多元化转变，从储蓄逐步转向现金管理类、保险、私募股权投资等领域，不少的高净值家庭在资产配置上都覆盖到3-4个不同的领域实现多元化投资。

私募基金、对冲基金等高风险高收益产品备受高净值人群的关注，根据免认购私募排排网官网公开资料显示，不少私募产品都实现了相对较高的累计收益率，这对于追求财富升值的高净值人群而言在资产配置上是一个不错的投资选择。

在多元化资产配置方面还可以借鉴美国家庭的经验，由下图可以看到，在美国财富积累越多的家庭，在资产配置上也越均衡和多元化，且投资方向都集中在可投资性资产上。

实现家庭资产配置投资的多元化、重视教育投资、注重境内外投资搭配、关注收益率和风险的分散等，已经成为资产配置和财富管理中的重要共识。

2.投资产品由标准化向定制化转变

越是高净值客户，在对于产品的风险容忍度上的承受能力越强，也越加的青睐于理财产品的定制服务。从市场上具体的产品与服务来看，为了迎合这一特定人群的需求，除了固定收益、股票、基金、保险等大众投资产品之外，还包括信托、私募股权、家族信托、家族办公室、房地产金融、海外投资等定制化产品。

3.通过FOF产品实现多产品配置

母基金（FOF）以基金为投资标的，而基金又是以股票、债券等公募基金或不同类投资项目的公募基金。从而通过FOF基金间接实现多类产品的配置。例如，利用FOF投资房地产市场，可以一次布局不同地域的住宅或商业地产项目，不但能分散风险，还往往能获得高于投资一套实体房产带来的回报。因此在弱市环境下，利用FOF分散投资的方法来超配另类资产，可以实现在分散风险的同时提高收益。

4.适时对资产配置情况进行调整

在市场持续低迷、反复震荡的情况下做资产配置，首先，需要根据自身的风险偏好、风险承受能力以及资金量等综合情况确定一个适合的投资组合。其次，根据市场情况，定期对资产配置组合进行调整，当市场发生特殊情况时，及时调仓才能保证组合的内资产的相关性不发生很大变化，目的是确保组合的均衡性。最后，就只需保持一种“持续复利”的投资心态，坐等时间的红利即可。

关于复利有多重要？巴菲特曾这样总结：“人生就像滚，重要的是发现很湿的雪和很长的坡。” 所谓的湿雪，指的就是在合适的市场环境中投入能不断滚动增长的资金，在高净值人群的眼中做投资，赚的都是社会发展大趋势的钱。

如何帮你的基金找一个好管家？如何选择优秀的基金经理？

基金的本质是代客理财，那么谁来帮我们理财呢？基金经理。因此基金经理的好坏直接影响着基金的业绩，也就是说，你能不能赚钱，就看他了。关于基金经理的评价，此前都是一笔带过，今天咱就深入聊聊：如何帮你的基金找一个好管家？

1基金经理主要都做些啥？

在别人眼里，基金经理是帮别人炒股的人，但实际上，基金经理是一个时刻都要做重大决策的职业。基金经理的每一次决策，都关乎大量客户资金收益，虽然不保本，允许亏损，但却决定着自己声誉和职业前途。

以私募机构为例，基金经理在一家私募机构中的地位是非常重要的。大型私募中，基金经理承担着稳定产品业绩的重任,私募排排网有公募基金与私募基金在售；而在小私募中，由于人手不够，基金经理往往要身兼数职，又做投研，又做交易，有的甚至老板亲自操盘。

2基金经理的从业背景决定投资风格

衡量基金经理的投资风格，除了定量分析外，定性也很重要，什么背景出身？从业多少年？等等。而其中背景出身尤为重要，我们可将基金经理分成不同的派别，来衡量他们的投资风格。

公募派

公募派基金经理普遍具有严格的投资逻辑和风控标准，毕竟公募的资金来源于最广大劳动人民的血汗钱，不容儿戏。而正由于这种偏谨慎的投资风格，使得公募出身的基金经理更习惯保持低仓位，持股周期长、换手率低、擅长行业配置都是他们的标签。

在私募领域，“公奔私”的有很多，最典型的就是来自华夏基金的公募一哥王亚伟，如今成立了千合资本，高毅资产的邱国鹭，曾经也任职于南方基金。此外，像淡水泉投资的赵军、星石投资的江晖、世诚投资的陈家琳等等，都是“公奔私”的代表人物。

券商派

券商派的基金经理多为研究员出身，有的也是基金经理，但券商派更注重有实战，注重个股调研，且在研究能力、择时、操盘方面，都有着不可比拟的优势，并能够最及时拿到报告，便于投资决策。

如朱雀投资的李华轮、景林资产的蒋锦志、重阳投资的裘国根和方圆天成的郭飞武等，都是券商派的代表人物。

民间派

民间派基金经理虽然未接受过系统的专业性培训，但这并不妨碍他们创造出色业绩。因为他们在投资初期交过很多“学费”，大部分管理资金都是自有资金，因此在操作上会更加小心谨慎。

学术派

学术派拥有专业的知识架构，理论扎实，然后再结合实践，稳扎稳打。学术派基金经理往往更注重宏观分析，且同样更重视风控。

然而基金经理的风格也远不止这几种，如何更全面地分析基金经理背景呢？在私募排排网组合大师中，将基金经理的从业背景细分为券商、银行、保险、信托、期货等14个细分领域，我们可以任意筛选，从业背景一目了然。

但是，市场上并没有最好的基金经理，适合自己的才是最好的，就像找对象一样。市场风格会轮动，基金经理会离职，即便基金一时的收益表现亮眼，但如果是中长期投资，依然要慎之又慎。

3怎么挑选靠谱的基金经理?

挑选基金经理并不难，找对工具和方法很重要。排排君教你4步走。

1、基本信息。基金经理的基本信息是你认识基金经理的最直接渠道，也是最便于理解的信息。不过在组合大师中，除了这些外，你还能了解到其分红息、擅长策略、诚信评级甚至跟投信息等，更便于你做出正确的投资决策。

2、收益风险。直接研究基金经理的收益和风险，比研究基金更有效。在组合大师中，基金经理的收益风险指标被细化为区间/年化/年度收益率，年化/年度标准差，区间最大回撤六种，做到充分衡量基金经理的收益和风险水平。

3、调整收益。在其中可以查询到基金经理的夏普比率、索提诺比率和卡玛比率。

4、投资风格。投资风格其实是基于以上各类信息，对基金经理进行评分。而排排网则在此基础上，从从业能力、盈利能力、抗风险能力、业绩稳定性和风格稳定性5个方面，对基金经理进行全方位测评，并形成私募排排网特有的基金经理综合评价体系。

4写在最后

一名优秀的基金经理，除了要精通投资外，还必须掌握各行业的基本规律，熟悉主要上市公司的基本面，而这一切都需要不停地学习，进步。他们的竞争对手不是老百姓，而是同样有着高学历高智商的同行。百马赛跑，总有一匹会落后，而落后的那批则会被主人抛弃，被选手唾弃。同样，基金经理如果不逆流而上，迟早有一天也会被投资者抛弃。

股市回暖反弹，后市的机会在哪里？

股市回暖反弹，后市的机会在哪里？

鸿涵投资基金经理刘会铭表示，随着新冠疫苗的逐步推广，预计全球疫情有望出现拐点、迎来转机。全球经济活动有望逐步恢复，受疫情制约的全球航空和旅游行业将显著受益。去年以来，全球航空业和跨境旅游遭遇毁灭性打击。如今一些国家正在逐步恢复部分国际航线，预计一些国家和地区的旅行也将逐步放开。

查理投资在接受采访时表示，去年受到疫情影响，许多行业受到直接冲击，比如影院、航空、旅行等行业。今年随着疫苗的广泛注射，各国经济陆续进入复苏阶段，受益最明显的应该是前期受疫情影响较大的行业，如航空、旅行等。其次，为应对疫情，各国大力度的财政政策、极度宽松的货币政策带来流动性泛滥的情况，大宗商品、原材料等板块将明显受益。

建泓时代基金经理赵媛媛认为，最近全球经济复苏的重要原因是疫情好转和美国财政刺激。上游资源品率先受益，受益程度由强到弱分别是有色、石化、黑色。结合全球碳中和政策背景，有色中的铝是最为看好的品种。另一个受益于全球经济复苏的是出境游和国际商务业务占比大的旅游、航空公司，国外餐饮、出行相关的A股个股也将受益。

今年的股市行情会咋样？接下来行情怎么走？

于翼资产向免认购私募排排网表示，对于科技板块，美国大选落地，预计短期对华政策将延续，中期存在缓和的可能性，短期科技股风险偏好随美国大选波动，中期静待行业景气度拐点。

整体看中国经济转型发展从“投资驱动”转向“创新驱动”，这将诞生一批新兴经济的优质企业，科创板开板后将加速这一进程且新兴成长方向将迎来新的估值锚，阶段贸易博弈扰动不改核心成长内在逻辑，短期科技板块景气度见底之后迎来新一轮估值提升行情。

而展望中长期5G、云计算景气度上行将拉动泛科技板块2-3年上行周期，产业链持续创新拉动龙头公司核心受益产品量价齐升，后续科技股的韧性取决于盈利改善的持续性和幅度。

具体而言，消费电子板块，虽然欧美疫情加剧对iphone12新机销量有一定负面扰动，但内需换机需求仍旧刚性，我们依旧看好光学、智能穿戴、射频、TWS等细分领域方向机会。半导体板块，2020年5G、新能源车、云计算将带动全球半导体进入新一轮扩张周期。

同时贸易摩擦刺激下华为国产替代深入仍是半导体最强逻辑，其核心元器件供应链在高性能运算、存储、模拟、射频芯片、EDA工具等领域的本土企业有望受到更大力度的扶持。随着大基金二期落地，国内半导体产业预计将得到更多的政策、人才、研发支持，叠加进口替代的巨大空间，具备先发优势的半导体龙头公司将持续受益。

买基金亏了钱？只因为你没做到这一点！

你为什么买这只基金？

你知道亏损的原因吗？

如何回答好这两个问题，决定了你会损失真金白银还是扭亏为盈。其实，大部分亏损都只是“你觉得你亏损了”。

1非理性的思维最难赚钱

如果你的选基是随机的，那么判断必然也是随机的。基金涨了、买它的人赚钱了、净值挺便宜等等，都有可能是你买基金的理由。相反，净值跌了、别人也卖了等等，也可能会促使你卖出。总之，无论买入还是卖出，都不是你自身的判断。

假如你赚了，说明你运气还不错；亏了的话，那你只有三条路可走：卖出、持仓不动或者补仓。

为什么大部分投资者在浮盈的时候老想卖，在浮亏的时候老想补仓？这涉及到行为经济学里面的一个专业词叫处置效应。

所谓处置效应，是指投资人在处置股票时，倾向卖出赚钱的股票、继续持有赔钱的股票，也就是所谓的“出赢保亏”效应。

这种持有亏损股票而过早卖出赢利股票的心态在国内外投资者都一样，因为这是人类的本性。处置效应的极端，就像我们通常所说的“死猪不怕开水烫”，反正都亏50%，怕啥，放在里面总有一天会涨回去。

但有这个心态很正常，可问题是如何正确摆正你的思维，然后做出相对有利并正确的选择，而不是坐等。

举个例子：

基金净值从1元涨到1.5元，再回落至1.25元，这完全属于正常的波动范围尽管。但尽管赚了25%，我相信大部分人依然会有赎回这只“不赚钱基金”的冲动，可完全经历这个过程的投资者却会觉得损失了0.25元，也就是赔了25%。因为每当基金净值创下新高，就会成为人们新的参照点，一旦低于这个参照点，投资人就会感到痛苦，感到自己“亏”了，导致赚钱也不快乐的怪象。而造成痛苦的原因并不是真的赔钱，而是把衡量赚钱的参照点从1元转移到了1.5元。

可见，很多时候，亏损并不是你以为的亏损，而波动也不是你以为的波动。

美国经济学家，现年72岁的理查德·塞勒因创建了行为经济学理论而获得2017年的诺贝尔经济学奖项。一时间，行为经济学这个比较陌生的词汇开始被人们所熟知。

其实，以上这一切，都可以用行为经济学来解释。行为经济学绝非纸上谈兵，塞勒本人也是一家基金公司的创始人，通过行为经济学理论，其管理的基金表现优异，2015年一只基金规模涨幅达100%至37亿美元，而目前资产总规模已达60亿美元，是名副其实的“股神”。

然而再厉害的基金经理都有这样的心理状态，和处置效应一样，我们要做的就是认识到这是一种正常的心理现象然后想办法去破解。在私募排排网，有私募和公募基金，有相对应的APP。在这个股市里，有很多庄家主力就是利用散户的这种心态，制造大的波动，引起散户们的恐慌。

我们都听过这样一个段子：

面试官：明天你可以过来上班了，最后请谈一谈你的梦想。

应聘者：上班就是为了赚钱 不要跟我谈什么梦想 我的梦想就是不上班！

每一位购买私募产品的投资者，你们的钱都相当于在私募机构“上班”，日复一日地为你们赚取财富。那么试问：你是希望钱频繁地“跳槽”或“离职”，还是希望它一直做你稳定的印钞机呢？

成熟的投资者会选择后者，这也是私募排排网最愿意看到的。将信任托付给了专业的机构，市场波动起伏那都不是事儿，好的产品和机构会让投资变得更简单，会让你在投资路上走得更远！

HM等品牌被抵制后，国内品牌的发展态势将会如何？2021年投资性价比较高的品种有哪些？

截至收盘，申万纺织服装指数上涨1.51%与计算机板块持平，且居于涨幅榜首位，板块内搜于特、日播时尚、美邦服饰、兴业科技、迎丰股份、起步股份等多股股价涨停。港股方面，安踏体育大涨8.40%，李宁涨幅达到10.71%。

对于国产服装行业来说，由于我国有着全球门类最全的制造业，未来纺织服装等消费品牌领域必将会崛起一批拥有全球影响力的中国品牌。

芬德资本首席策略分析师陈杰向免认购费私募排排网表示，城重点投资兼具防御性和进攻性的低估值顺周期品种。2021年大盘大趋势向上，接下来可侧重关注低估值、顺周期的券商保险、有色、化工、煤炭、钢铁、中字头老基建等板块。

在投资中，我们秉承“宏观周期-行业周期-个股低估值价值发现”的自上而下的思路。在大盘安全的前提下偏向于价值投资，选择低估值行业，挖掘低估潜力个股，赚取其估值修复行情的钱；在大盘不安全的情况下全对冲或全对冲，回避大盘下跌的风险。正是得益于配置“攻守兼备”的低估值价值股，在屡次泡沫股大跌中我们都能不受影响，靠复利使得净值平稳向上。

止于至善在2020年，提出了今年的投资基础逻辑是顺周期、低估值、成长确定性三者同时具备，再去投资，今年他们的投资严格遵循了这一逻辑，因此取得了正收益。止于至善基金经理何理向免认购费私募排排网表示，今年他们主要看好的行业包括汽车、银行、寿险、产业互联网四个主要方向。

汽车：

我们认为新能源相关个股普遍偏贵，但节能车、智能网联车赛道则还有巨大的机遇，等待我们去发掘。

银行：

银行是行业整体低估的机遇，其中最值得投资的肯定是是金融科技赋能的银行，因为这类银行往往资产质量好的同时长期增速很快。

寿险：

寿险股的机遇，主要是人们对其消费品甚至奢侈品属性认知的盲点带来的投资机遇，我们实际上把寿险股更多地看作是消费股，而非金融股。

产业互联网：

产业互联网则是一个非常新兴的高速发展领域，是下一个阿里、腾讯的诞生地，我们对这个领域的未来发展高度看好。

除此之外，我们通过对漂亮50、科技股泡沫、美股抱团股的研究也表明，今年的行情肯定是比去年复杂的，但是不应该过度担心，保持理性去投资，业绩应该也有一定的保障。

私募到底靠啥吃饭？一文全懂了！

基金业绩报酬是基金管理人根据基金的业绩表现并依据基金合同规定的计算方式按照一定比例提取的业绩奖励，业内较为普遍的比例是20%。业绩报酬计提要素主要包含计算标准、计提时点、计提对象和扣减形式四个方面。目前国内外私募基金常见的业绩报酬计提多采用高水位算法为计算标准。在此计算标准的基础上，通过与其他三个要素的组合，国内外形成了多种的业绩报酬计提类型。

据悉，国内主流的业绩报酬计提方法比较常见的分为两种模式共计六种方法。两种模式为基金资产高水位模式和单客户高水位模式。

在基金资产高水位模式中，根据计提时点的不同又可分为基金资产高水位方法和基金资产高水位+赎回时补充计提方法,在私募排排网，是免认购费的。

在单客户高水位模式中，根据计提时点和扣减形式的不同，分为赎回时计提方法，固定时点扣减份额+赎回时补充计提方法、分红时计提+赎回时补充计提方法以及开放日扣减净值计提四种。

1基金资产高水位方法

该方法是将历史每个业绩报酬计提基准日的基金份额净值进行比较，选取最高线作为“历史高水位线”。如最新一期基准日基金份额净值创新高，则取其与“历史高水位线”之差为计算标准计提业绩报酬；如最新一期基准日基金份额净值未创新高，则不计提。

但对于基金管理人来说，采取哪种计提方式，是根据产品而设计的。一般超额收益计提，是针对投资人数量比较少，时间开放次数较少的基金，比如说私募基金。而高水位计提一般都是采用多次开放，投资人较多的基金。

比如私募基金，投资人进的时候基金净值1.00，采用高水位计提，基金到1.02被计提一次，到1.10又被计提一次。而如果采用超额收益计提，那么净值涨到一定比例后才会被计提，增加了基金管理人的业绩报酬。高水位计提方法就像你买二手车，之前的行驶里程数都不需要你来承担。

2（基金资产高水位）赎回时补充计提法

该方法本质上是“基金资产高水位”的补充版，即在开放日（包括临时开放日）采用基金资产高水位模式计提业绩报酬，当某个投资者赎回时检查是否有应提未提的情况，如有则进行补提。

3（单客户高水位）赎回时计提法

在赎回时按照单客户高水位进行计算的一种计提业绩报酬的方法。此计提方式对单客户单笔申购份额赎回日和申购日之间的累计收益为基准计提业绩报酬，对投资者较为公平，且原理简单易懂。

简单说就是无论你何时买入，无论你何时卖出，我只算我给你赚了多少，在这当中抽取提成。

但这种方法的缺点在于由于投资者选择赎回时点的不可预见性，因而采用此方法可能会影响管理人存续期业绩报酬的提取。

4（单客户高水位）固定时点扣减份额和赎回时补充计提法

即在赎回时计提的基础上，增加固定时点的计提频率，并通过扣减份额的方式实现固定时点计提的组合计提方法。

该方法考虑了管理人定点计提业绩报酬的需求，但其实效果和第三种差不多，但并未得到多数投资者和部分销售机构的充分理解及广泛接受。

5（单客户高水位）分红时计提和赎回时补充计提法

即在赎回时计提的基础上，增加分红时点的计提时点，并通过扣减分红金额的方式实现分红时点计提的组合计提方法。

这种方法和“固定时点扣减份额+赎回时补充计提”方法类似，该方法是通过分红时计提报酬以解决管理人无法在存续期计提业绩报酬的顾虑，也就是说基金管理人在不定期抽取报酬，然后分红给你。

6（单客户高水位）单客户开放日扣减净值计提法

通过在开放日扣减投资者每笔投资份额净值的计提方法。该方法是通过扣减每个投资者每笔申购份额的期末份额净值的方式计提业绩报酬，经计提后的每笔申购份额的期末资产份额净值各不相同。

这也就意味着，假如不同时间进来的每笔投资申购价格都为1.00，对每个投资者的每笔投资份额按照时间段分别计算业绩报酬，会出现每个投资者不同时间的投资会获取到多个不同净值的情况，等于是私募在产品开放日一口气将所有的投资者的业绩报酬都提取一次。

结语

业绩报酬计提方法决定了管理人和投资者利益划分，但基金管理人的初心始终不变，那就是全心全意为投资者带来长期稳健的回报，并最终实现双赢。

你对未来1-2年内中国股市如何预测,基本走向分析?

2021年以来周期股行情可谓是一飞冲天，钢铁股不仅具备“钢铁般意志”，行业指数也是大涨17.35%排名第一，银行指数大涨10.82%排名第二，机构抱团的医药、食品饮料板块则被杀跌至谷底。

自2月18日开启的调整以来已经过去一个多月，随着杀估值告一段落，白马股已有反弹迹象。3月23日，两市维持震荡下行，沪指一度失守3400点，三大股指盘中跌幅均超1%，创业板指更是大跌近2%。前期领涨的有色、钢铁、煤炭等周期股领跌，更有方大碳素、云铝股份等多只周期股跌停。

白酒股绝地反杀走强，截至3月23日收盘，金徽酒涨停，金种子酒涨超7%、迎驾贡酒、口子窖涨超5%，老白干酒、青青稞酒、今世缘涨超2%。茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份反弹幅度较小，分别上涨0.30%、1.06%、1.72%、0.04%。

目前A股整体仍然处于调整的状态，尤其是抱团股的回调幅度较大，周期股则涨幅较大，对于如何看待当下周期股与抱团股的投资价值，奶酪基金董事长、基金经理庄宏东向免认购私募排排网表示，A股杀估值有可能持续，但短期会否剧烈杀估值不好说。此前高估资产受益于流动性宽松，估值过度扩张，产生泡沫，存在较大下行压力。在通胀预期下，随着流动性的边际温和收紧，此前因为估值扩张而大幅上涨的板块将面临回调风险，也因其透支了未来多年的业绩成长，投资性价比不高。看好估值处于历史低位，投资性价比凸显的保险、家电、地产、银行等板块的龙头公司。

赤祺资产向免认购私募排排网表示，短期回调是布局长期投资机会的较好时机，后续可逢低布局一季报超预期品种。建议关注估值处于相对低位、受益经济复苏带动的顺周期行业，如有色金属、化工等。

产业维持高景气度的锂电池、新能源产业链上游领域以及估值回到合理区间，业绩稳健的消费细分领域，包括白酒、医药里的CRO、医疗等。

私募基金募集来的钱究竟该放哪？看完彻底懂了！

1募集来的资金永远是投资者的自有财产

要弄明白这个问题，咱们首先要打破一个误区：不要认为买产品的钱给了私募机构，就成了私募机构的钱，他们拿着钱投资获得收益后再分给你们。从认购到赎回，私募基金募集的资金始终属于投资者，而私募机构只是代为管理，私募排排网免认购。

2托管和募集，专款专户

回到主题，既然后期有第三方托管，那钱为什么依然需要进入结算专用账户？这种结算专用账户与托管又有什么区别呢？

首先要说明的是，托管和募集不是一个概念。募集，通俗来说，是基金销售机构向大家卖产品的过程。托管，是在基金买卖结束后，募集来的资金存放于第三方，保证不被相关方挪用。总之，托管是在资金募集完毕后要做的事；而募集本身就是卖基金的过程。

既然是两个阶段，那资金就必须在两个阶段都能得到有效监控，托管阶段放在托管账户，那么募集阶段则是结算账户。

《私募投资基金募集行为管理办法》也明确了这一规定：

第十二条　募集机构或相关合同约定的责任主体应当开立私募基金募集结算资金专用账户，用于统一归集私募基金募集结算资金、向投资者分配收益、给付赎回款项以及分配基金清算后的剩余基金财产等，确保资金原路返还。

此外，正规的基金销售机构，也会开立专门的基金销售结算专用账户，作用和募集结算专用账户是一样的，里面的钱，我们叫做结算资金，是在你的账户和基金财产托管账户之间划转的，这些钱通常是基金申购（认购）款、赎回款、现金分红等，私募排排网免认购。

因此，当基金募集阶段完成后会转向托管阶段，资金流向也是按照规定和协议要求从募集结算资金账户流向托管账户，投资者完全不必担心资金安全的问题。

3募集结算资金专用账户监督协议真的那么重要吗？

非常重要！如果没有专用账户监督协议或者专用账户的话，那么资金从投资者账户到产品募集账户、托管账户就会有一个监管空档期，这是非常危险的，也是对投资者不负责任的表现。

试想，假如公司给你的薪资是现金，然后你带着现金存入银行。在此过程中，现金的遗失、被盗等损失，没有人会负责，只能自认倒霉。

再者，自2017年4月起，私募基金备案申请在“资产管理业务综合报送平台”上报送上传附件时，私募基金募集结算资金账户监督协议或相关证明文件是必填项，如果没有，无法完成备案申请的提交。

如果募集机构不开立募集结算专用账户，不签署账户监督协议的话，咱们可以视为募集行为没有完成，或未按规定完成，甚至在募集过程中违规操作。这种不将投资者财产与风险隔离开的行为，当然在法律上是不会被认可的。

投资是一场长跑，光有体力没用，还需要正确科学的训练和优良的装备，而优秀并值得信赖的私募机构正是扮演着这个角色，也是投资者安全投资、稳健收益的重要保障。