今天市场小幅下跌，相比昨天来看，跌幅有所减缓，沪指下跌0.17%，报收3636.36点，距离支撑3580点附近还有一段距离，指数再度回踩的话，就会止跌企稳。趋势还是没有变，仍然是多头。

昨日指数大跌上涨家数2900多家，今日指数小跌上涨家数只有1220家。这主要是因为今天权重大市值品种出现了反弹，资金跷跷板因素造成的。

最近买方机构已经有人站出来透露最近在调仓换股，减仓部分高位高估值大市值龙头品种，资金的去向自然是顺周期和二三线优质品种了。

机构的调仓换股早在春节前就已经开始实施了，这种消息是滞后性的。站在交易者的角度，如果大市值龙头品种出现了超级加速，那这个时候就一定要小心出现中阴线，若出现中阴线破位，那很有可能行情就要宣告阶段性行情结束。

从板块来看，国防军工涨2.75%成为今日市场最亮的仔！

该板块在2月9号出现一根大阳线，涨了5.29%，休息4天，再度中阳线。这种走势我们需要注意了，说明军工板块真的要开始扭转调整格局，进入横向震荡，甚至开启新的行情。

接下来可以准备加点国防军工指数型基金，当然这也得分批，不能满仓干。

国防军工的逻辑即使没有发生变化。有人认为，美新总统上任，关系缓和，军工的催化剂已经没有了，逻辑也就不存在了。这个逻辑是站不住脚的，因为这只是考虑到情绪面，并没有考虑到投资的本质，产业发展的本质。

我们简单说两点：

1、国防实力与经济实力需要同步提升。我国当前军费占GDP比重为1.9%，而美国军费开支占GDP比重为3.4%。美国军费开支为7317.51亿美元，我国军费开支为2610.82亿美元。从这点来看，我国军费开支投入有提升的空间。

2、现代化装备需批量更新升级。

政策面也反复提到世界百年未有之大变局加速演进，加快国防和军队现代化，确保强军征程行稳致远。

国防军工建设是长期伴随经济实力推进的，站在十四五规划起初之年，装备采购需求大幅增加。站在三年的维度看，国防军工产业年复合增速有望达到30~50%。对于如此高增速的产业，大跌下来难道不是机会吗？

对于增长确定性产业，最怕的是高估值，而如今军工板块跌幅巨大，估值回归合理区域，自然也就值得去关注了。

对于军工板块重点关注：消耗属性强、高壁垒性强。对应的细分行业如导弹，无人机，航空发动机及关键核心材料。涉及的相关上市公司如航发动力、洪都航空、光威复材、中简科技、航天彩虹、宏大爆破、睿创微纳等等。

军工板块说的比较多，其中的逻辑是比较清楚的，但市场比较谨慎是因为军工行业很多信息不透明，对于这个行业的投资需要有一定的信仰。参与的资金夹杂着很多投机性，所以该板块波动性比较大，操作难度也是比较大的。

接下来两会期间可以重点关注一下军费开支的情况，以及接下来关注一季度各个军工企业的订单是否有如期兑现。