管理 #顶级投资# 现代股市的变动是一种大量技巧运用在狭窄领域的表现，聪明人之间相互竞争，一部分人盈利，另一部分人则亏损。价格变动实在是令人捉摸不透的，市场上充满了欺骗与灾难。

—————格雷厄姆

股市是个什么东西，常常会想这个，各个阶段会有不同的理解和答案。
现在想来，有一种想法，觉得初进股市的人，普遍应该多少会有“好斗”的个性存在，如果毛生在现代，估计也会进入股市，“与天奋斗，其乐无穷，与地奋斗，其乐无穷，与人奋斗，其乐无穷”，这类人不进股市才怪。

真在股市时间长了，会发觉股市是人性优缺点的放大器，任何优点缺点都会被放大显现，终究得到股市奖惩，很多人都有这种感悟看法。

股市实际至少普遍有两种人，一种是与市场争斗，长期探索发现市场规律，但市场充满了“诱惑和欺骗”，反复无常，就和战争一样，兵者，诡道也，股票市场，诡道也。另一种是与未来斗，这种就是基本面研究派，他们相信股票就是公司，只要公司赚钱公司创造价值，股票终究会涨，虽然未来很难说，但终究是有公司在创造价值的，他们也是奔着价值增量去的，相比之下，研究市场涨跌者，确实不太在乎赚到的钱是不是增量价值，只要赚到就行。这是两类人的思维差别所在，看似无关紧要，实际反应了两种价值观。与市场斗的，有钱就赚，与未来斗的，取之有道。不得不说，是有高下之分的。

我也是市场派出身，也不得不低头认同这一点。但是，宇宙法则确实是交替螺旋的，这种高下也只是相对的，并非绝对的。
就好比，两人打架，难道就一定是不好吗？！不是，有一种情况是可以打架的，就是见义勇为，这个打架不但不应打击，反而应该鼓励表扬。格雷厄姆式“买价按资产折扣”就不是赚公司创造价值的钱，也可以说是赚市场博弈者的钱，其他市场投资者把股价打得很低，达到“买价按资产折扣”时，这是不管公司是否在创造价值，都是出击的时候， 这就是“股市见义勇为”，股价远低于资产价值，必须纠正，出手就是见义勇为。所以，格雷厄姆式“买价按资产折扣”出手，不是普通的市场打架，而是真正的见义勇为，终究会得到股市的表扬奖励。
当然，“买价按资产折扣”本身就是价值的低估显现，也可以看做不是争斗，是理所当然。“买价按资产折扣”本身就类似“出入息”的“息”，超脱于“呼吸”之外之间的那个东西，介于斗与不斗之间。

低高顺序：与市场斗，与公司未来斗，买价按资产折扣（可以算是与股市无争，也可以看做是与市场见义勇为的斗，这种市场斗就是高一层的交替式螺旋上升）。

而基本面研究者虽然是在寻找创造价值的公司，但这公司也是在和别的公司竞争，公司赚的也有一部分是别的公司亏损的钱，这公司本身也面临未来诸多天灾人祸不确定因素，这实际就是在和未来争斗，再好的公司都可能有变脸时，所以，基本面研究派常常会出现树倒猢狲散公司一坏就明哲保身了，其心性上大多反感坏的东西。

股市是心性优缺点的放大器，人们在股市里也有意无意会选择更贴切自己本来心性的做股方式。

当然，股市也是可以改变人的，与市场斗，与未来斗，斗得久了，就倦了，就累了，就可能不想斗了。

格雷厄姆方式是不与未来斗，不与市场斗（若算是斗，也是见义勇为的更高一级斗）。

“买价按资产折扣+”，实际就是以“现在为基础”，“以不斗为基础”，适当的加些斗未来，斗市场。

所以，大部分人都是存在“斗”的性格特征才进入股市的，但股市里要长期生存，就是要让你的“不斗”性格大于“斗”的性格。
斗，能大赚，能快赚，斗败了大赔快赔。不斗，稳赚。即使斗，也仅要是那种见义勇为的斗，在买价按资产折扣基础上的与未来斗。

总之，心性上的斗性不有所纠正，股市终究会替人去修正。

坚持“买价按资产折扣”，就是与世无争斗，就是争斗也是见义勇为，多多修炼裨益深远。

这应该是极深层的股市人性剖析，可以了解股市中人，可以了解修正自己，也可以指导未来几十年路径方向。

股市里都是聪明人，从来不缺心计，不斗市场，不斗未来，反而是最好。不是喜欢修正心性，这个太难而且麻烦，好斗都会有赢，但我们要的是一生稳赢，养不成戒斗的心性，职业一生看，市场先生和未来先生太强大了，必然会在股市金钱上给人惩罚。

总之，在个人心性上戒斗会有好回报，斗也是要坚持“买价按资产折扣”。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”