原创   价值人生

       最近几年的沪深市场主要消费行业板块上涨得非常好，市盈率也已经上升到了50倍左右了。随着市场的估值整体偏高，等待市场调整，投资者慢慢建仓是很好的选择。在低利率的时代，在通货膨胀的预期下，如果消费板块能够调整些，是很好的机会。

       市场中的消费类的基金有很多，带数字的就有消费50、消费80，这两只指数有什么区别？实际上，最早的消费80ETF是上证消费，而且包括了三个一级行业，按照持仓权重顺序是主要消费、医药卫生和可选消费。上证消费80指数由沪市A股中规模大、流动性好的80只主要消费、可选消费和医药卫生类公司股票组成，用以反映沪市A股中消费类类股票的整体表现。而消费50有上证消费50和中证消费50，分开也没有必要，所以上证消费50没有指数基金，市场上的中证消费50指数基金，如中证消费50ETF，都是包含主要消费和可选消费这两个行业的，而且还不包含汽车行业。中证消费50指数由沪深两市可选消费与主要消费（剔除汽车与汽车零部件、传媒子行业）中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市消费行业内50家龙头公司股票的整体表现。

        消费50是消费龙头？实际上，市场上还有一只消费龙头指数。包含的是主要消费和可选消费这两个行业，带着汽车一起上。我们可以对比一下定义。中证消费龙头指数由沪深两市可选消费与主要消费中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市消费行业内龙头公司股票的整体表现，为指数化产品提供新的标的。

        这些指数的历史收益差异如何？我们一会儿会提到。还有一个比较牛的指数，是消费红利指数。这只指数在上次的调仓时已经把上涨得比较多的白酒龙头全部调出了。中证主要消费红利指数采取股息率加权计算，旨在反映主要消费行业的红利水平。

       在对比收益之前，我们先要分清“中证”、“全指”、“主要”、“可选”这些字。中证各类行业指数是从中证800指数中选取的样本股构成的，全指各类行业指数是从中证全指中选取的样本股构成的。这里选取范围还是有些区别的。主要消费是生活的必需品，包括食品饮料等，可选消费是生活的非必需品，包括家电汽车等。所以，消费龙头指数既包括食品饮料，也包括家电汽车。

       2014年1月1日至2021年2月18日，这些消费指数的收益，消费50和消费80指数还是偏弱些的，分别是3.97倍和3.86倍；消费红利和消费龙头全收益指数是5.96倍和5.49倍；主要消费ETF是5.90倍。因为可选消费是比较弱的，不到3倍，消费红利是主要消费红利，消费龙头是包括主要消费和可选消费的，所以收益是相对好的。