石建军，笔名石天方。

   九三学社上海市金融委成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。华安证券财富管理中心（上海）副总经理、首席投资顾问。

资深投资分析家、中国资本市场第一代技术分析专家。台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体嘉宾。香港文汇报财经版特约嘉宾。并蝉联水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。90年代以来，在全国最有影响的报刊杂志发表投资研究文章达百万字。作为全国最早的台财经评论嘉宾，在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

  近年来，准确预测了中国股市最重要的顶部和底部。令市场印象最为深刻的是2008年9月提前预判的“1600-1700点为历史性底部”、2015年6月率先指出的“5178点将成为年内高点”以及2018年1月公开发表的“3587点只是大B浪反弹，大底最早也要到2019年才有可能出现”的前瞻性论断。

本周上证指数、深证成指和沪深300都是一根锤头阴线。但创业板的周线似有“乌云盖顶”的迹象。

本周虽然只有两个交易日，但给我的市场感觉却不太好。新能源、医药，包括一些白酒和消费股，这些前期机构资金最为看好的板块，这两天的走势都不像是正常的回调。给人一种机构减仓的强烈感觉。

周五的指数虽然先抑后扬，上证指数甚至还翻红收在了3700点附近。但这基本是通过拉抬保险、银行和券商这三个大金融板块换来的。

问题在于，机构拉抬大金融，究竟是想维护大盘还是在掩护前期的部分抱团热门板块的获利兑现？我的市场感觉，像是后者。

进一步的问题是，拉抬金融是为了进一步做金融板块的波段行情，还是只是一种声东击西的策略？在目前这个时点上，我同样倾向于后者。

为什么做这样的判断？

因为，自从我年初多次提示银行板块已经到了可以逢低做多的时候以来，银行板块的平均股价已经从它的波段低点回升了18%。根据银行板块近两年来的波动特征，每一个上行波段平均也就是15-20%的涨幅。所以，在目前这个时点上，在我看来，银行板块已经不具备足够的做多吸引力了。

券商板块虽然经过了较长时间的震荡调整，但去年下半年以来，券商板块已经没有了往日全面牛市中冲锋陷阵的激情。从形态特征看，券商板块去年下半年以来，一直在一个略微向下倾斜的震荡调整通道中运行。在多条周均线的压制下，如果没有特别重大的利好，在目前的时点上，券商板块似也难以掀风作浪。

保险板块只是个别股票有一定的表现，总体表现则很一般。况且，在金融板块的占比中，保险，从来就只是一个权重影响有限的配角。

既然我对大金融三个板块拉抬指数的持续性持怀疑的态度，那么，我就不得不对接下来的行情开始持谨慎态度。

当然，持谨慎态度，并不是说行情会立刻进入调整波段。毕竟，目前大盘的上升通道没有破坏。但如果机构主力资金果然已经开始从前期抱团做多的板块中减仓兑现，而退出的资金一时半会儿又找不到合适的投资标的，那么，大盘上行乏力之后的结果，必定是波段性质的震荡调整。

我上面已经提到，创业板本周的K线有些“乌云盖顶”迹象。当然，一根周线不能说明问题。但是，从创业板牛市的波浪结构形态看，创业板指将面临较为明显的波段调整的迹象是越来越清晰了。

要知道，创业板指，是这两年结构性牛市的领军人物。如果创业板进入波段调整，那就意味着以成长为宗旨的本轮结构性牛市很可能面临较为明显的考验。也就是说，如果代表市场最有赚钱效应的分类指数进入波段调整，整个市场的阶段性可操作性很可能也就勉为其难了。

当然，本文观点只是作者的一种市场观察。实际情况也许未必如此。有意思的是，我去年提出的2021年春季行情高度可以指向3700点的观点，又一次成为现实。很多分析预判，回过头来看，真的很有意思。有缘人，才能得以真正体会其中的意味。

写到这里，忽然想起，总有投资者在文章下面的留言中说，现在研究指数有啥用？指数涨，很多股票不涨反跌。看到这类留言，我总是哑然失笑。你做不好个股，为啥不做指数基金？不反省自己的问题，却总是埋怨这个市场。岂不滑稽？

因对春季行情的高度开始持怀疑态度，今天起，就不再对各个分类板块进行点评了。一定要说哪些板块还有希望，也许是国际经济环境影响带来的少数资源股的机会以及相对低估值的部分港股的估值提升带来的机会。但在目前的时点上，能有多少阶段性空间，还是不要抱太大的希望。

祝大家吉祥如意!

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石建军（天方夜谭-财富神话），号“dscj-16888”，是我唯一的。

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