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2021年的潜力投资方向：1.中国优质工业的品牌化2.利率下行的估值提升。例如化妆品：长期具有涨价能力的估值提升。

检验：1.盈利能力更看重规模提升，效率路线。2.功能性的路线。

中国优质供应链的品牌化，低增长利率环境下的估值提升，增速放缓后的持续涨价。DCF下的pe=e/r（贴现率）-g（永续增长率）。

口红效应：教育和化妆品：特殊消费品，港股里面有很多实效资产，对标日本：增速放缓后，50倍pe对应增速5个点。估值抬升被人们接受。

潜力公司：1.珀莱雅：碰：112倍，核心业务是教育培训，培训以线下中小班为主，线上与线下结合的新业务增长迅速。净资产收益率56.52%，三年复合增速增长率11.72%。

珀莱雅：公司专注于化妆品的研发，生产和销售，构建了覆盖日化专营店，百货商场，超市和电子商务的多渠道销售网络。pe：96倍，净资产收益率21.09%，三年复合增长率34.49。