本周市场回顾：

周一周二反弹，周三触及本周高点，周四周五调整。典型的一个弱势震荡格局。盘面特征：结构性分化更加严峻，从周初的三七行情到周中的二八行情到周尾的一九行情，赚钱效应越来越差，大市值龙头抱团越来越紧。

本周表现较好的板块-银行，今年流动性和货币政策都是要收紧的，这对于银行是一个利好，有利于银行板块估值提升。

另外生物医药板块也表现不错，主要是受到疫苗加速走向全世界的利好的影响。国内方面，有消息称，2~3月份尽快完成5000万重点人群接种，预计4月份正式全面开始接种。

所以本周市场我们除了看到医药板块和银行板块表现较好以外，另外像定制家居等可选消费也在走强，这就是可选消费板块，机会在慢慢体现。中期还是可以关注下这些方向，比如餐饮，电影，旅游酒店，民航等等。

周末重要消息：

深交所主板和中小板合并。

这些消息其实没有太大的利好。其实市场此前就有相关的言论。毕竟上海市场就一个主板+科创板，如今深证市场的中小板和主板越来越趋同，合并也在情理之中，深圳市场也形成了主板+创业板。

主要影响有几点：1）资本市场深化改革持续加速推进。估计今年全面注册制改革将有望推行。未来机构化会越来越严重，时刻要记住投资的本源是投资好企业，能够不断创造利润，能不断保持成长性的企业。

2）利好金融科技相关上市公司，比如恒生电子等，但利好程度并不很大。对券商的影响，基本上没什么影响，券商板块能否走强，看市场有没有成交量放出。

周末机构观点：

券商机构普遍认为短期流动性已经有所改善，春节前后将大概率上涨。中信证券看好方向-国防安全、科技安全、粮食安全等板块；

国盛证券看好方向-半导体、新能源、军工以及港股机会。

中信建投认为银行、消费等顺周期行业将持续占优，但半导体、光伏、新能源汽车等成长性高端制造行业存在阶段性机会。

海通证券认为目前A股牛市格局不变，春季行情在路上。关注滞涨低估行业，科技+大众消费。

国泰君安-保持乐观，把握结构。关注抱团之外的好公司，板块如有色、石化、医药、电子、新能源等。

买方机构周末的交流会议也重点提到节前的三个交易日市场将会趋稳定，并表示看好春节前后的行情。并且不少机构认为节后市场将迎来风格转换，对500亿以下细分行业龙头品种的关注度将会提升。

我们的观点：

指数已经进入了一个震荡格局，且偏弱的。短期内流动性缩紧态势将得到缓解，市场或将出现反弹。对于接下来的行情不要太乐观，也不要悲观。

对于持续抱团的大市值龙头品种，其实就是大家所谓的核心资产。虽然说站在未来几年目前并不贵，但短期有很多假的价值投资者，估计用不了多久，一旦调整这些资金很快就会跑出来。所以个人认为大市值龙头品种短期内加速上行，此时性价比并不好。

相反，对于二三线细分领域的龙头性企业最近调整了很多，估值和成长性都是比较不错的，确定性非常高。只不过短期由于货币资金收紧预期以及大家对于风格的重视程度，有点过于偏激了，才使得这类品种出现了短期较快速的调整。个人觉得此时可以分批调入，细分领域龙头品种。这里只输时间不输钱，性价比站在中期角度来讲肯定是最优的。

很多中大市值品种都是从中小市值品种涨起来的，比如阳光电源、恒力液压等等早在两年前也都只有100-200亿。

投资不要过于在意风格的变化，大市值、中等市值还是小市值其实都是一样的，重点关注公司好不好，未来有没有成长性，这才是长期制胜的法宝。最近大家都陷入了这种过于在乎市值大小，风格变化上面去了，这种投资方式是本末倒置的，没有找到投资本源。