原创   价值人生

      读到一篇网络数据统计，从2019年1月3日开始，即从沪深市场超级底部开始，截至2021年2月3日在沪深300ETF和创业板ETF分别上涨了近翻倍和翻倍多的行情中， 有三成多的公司创出了新低了。

       统计从2019年1月3日已经上市的3601只股票中计算，截至2021年1月3日有1061只股票创了新低，截至2021年2月3日有1456只股票创了新低，占了沪深市场上市公司股票数量的三成多。

       我们可以看到，无论是大中盘的中证100指数、沪深300指数、中证500指数、中证800指数，还是中小盘的中证1000指数，无论是中小板指数，还是创业板指数，2019年以来都有明显可观的涨幅。从行业上，有涨幅数倍的行业，也有很一般的行业，基本上都有可观的涨幅，连非常一般的中证银行全收益指数也创出了历史新高。

      在注册制逐步推行的市场下，市场一定会优中选优，甚至抱团。而且很多充满着不确定性的公司，尤其是充满着确定性亏损退市的公司，一定是不断地下跌了。每个行业都会有好的龙头公司，那么是不是资金抱团这些龙头公司致使散户越来越不容易盈利了呢？是不是散户不容易买到少数上涨的优秀的公司所以没有能力取得利润了呢？其实也不完全是。

       我认为未来的盈亏是策略造成的。有些策略是注定失败，有些策略是注定成功。策略胜于数量。我持有了一二百只上市公司，按理说是没有功夫研究了吧。样本越大，越接近平均收益概率越大，按理说踩到三成多的创新低的公司是很容易的吧。可是，我的组合收益是不错，两年多来跑赢沪深300指数。2019年收益了六成，2020年收益了四成，今年以来又收益了6%多。今年沪深市场的中位数是下跌的。再看看以中小盘为主的中证1000指数，两年多来也累计上涨了四成多，不是负收益的。

      策略胜于数量。我的策略是选取指数成份公司中的蓝筹公司，选取策略指数中的优秀公司，选取优秀基金中的好的公司，即使会踩到三成多的创新低的公司，下跌后也可以忽略不计，这是分散配置的好处。为什么？因为上涨的公司组合中的权重占比会自动越来越高，下跌的公司组合中的权重占比会自动越来越低。数据告诉了我们三成多的公司创下了新低，却没有告诉我们很多公司翻倍以上了！如果组合中只买了两只公司，各占仓位一半一半，其中有一只公司翻倍以上，另一只公司即使归零，整体组合也是盈利！差的策略是把上涨的卖出了，而亏损的不卖出，最后把手中的上涨的公司，未来基本面可能很好的公司，慢慢换成了下跌的公司，未来基本面可能很差的公司。即把手中的好牌换成了烂牌，忘了初心。分散投资，涨跌中都不要总是调节，可以避免这些。而卖涨买跌是忘了分散持有平均盈利的初心，结果导致组合成了烂公司的集中营了。

      指数基金可以自动优胜劣汰，多数情况是自动涨跌演化而成的，而调仓是次要的，指数基金是很少调仓，即使调仓也是调入的是涨上来的市值高的、基本面变好的可能已经涨了的公司，调出的是下跌的市值低的、基本面变差的可能已经跌了的公司。虽然有所平衡，也是不多。我的组合也是这样做的。中证1000指数也是市值编制做的，所以即使三成公司创新低，即使一半以上公司创新低，整体组合也是会向上的。因为不到一半以上的公司翻上几倍，完全可以把组合给带起来的。

       所以，指数基金和优秀基金是可以长期上涨的，即使跑输市场的不优秀的基金，多数长期也是上涨的，只是涨幅有限。

       策略好有长期持有的底气，哪怕反复的波动，哪怕牛熊转换的长期波动，也是可以有长期持有的底气。只要不是迷失在涨跌中，而是把资产当成资产，为未来的升值做准备。

      随着注册制的逐渐推行，选择优秀公司，做好长期持有分散配置组合，用好的策略实现盈利不难。搭上指数基金和优秀基金盈利也不难。长期复利，来自好的策略，来自优秀的资产配置。