我们强烈看好功率半导体赛道，并在2020年8月开始重点推荐。时至2021年，我们依旧强烈看好功率半导体赛道，原因如下：

1）市场空间不仅广阔，而且有望不断成长：据IHS数据，2019年全球功率半导体市场空间高达403亿美元，空间广阔。受益新能源汽车、AIOT、5G应用落地等下游拉动，市场空间仍不断成长。

2）海外厂商割据市场，国产替代市场空间大：据Omdia，2019 年合计占据全球功率半导体60%市场份额的前十大厂商全部为海外厂商，国产替代空间巨大。

3）国产器件认证窗口打开，国产替代加速：华为、中兴等地缘政治事件影响下，半导体自主可控已成为刚需，国内企业纷纷放开对国产器件认证窗口。功率半导体制程要求相对较低，国产化条件充分。

此外，在全球疫情反复之时，我国疫情控制良好。国内供应链安全保障优势也有望助推功率半导体国产化进程加速。

4）功率半导体行业景气持续可期：2020下半年以来消费电子、汽车、家电、工控、新能源等下游行业回暖，8英寸晶圆产能紧张，供需错配导致的功率器件涨价正在上演。旺盛需求有望持续，而晶圆产能扩张短时难以完成，行业高景气持续可期。

核心受益标的：士兰微、新洁能、捷捷微电、华润微、扬杰科技、斯达半导等