调整周孕育二月牛回头！

本周是一个调整周，但至周五已告一段落。当天大小盘出现了高开，然后进入震荡下跌至尾盘跌幅收窄。其实，本周是一个特殊的时间段，可能有些人没有注意到，这是2021年的1月份收官日，也就是说1月会收出一根月线。从收盘点位看，1月的上证指数月涨幅为0.29%，实现了2021年的开门红，创业板指数月大涨5.48%，更是一个很了不起的幅度。这是在本周在大盘周跌幅达3.43%、创指更大跌6.83%的情况下实现的。所以，本周的周调整便显得必然而顺理成章。

同样地，我们可以从中推理出两个结论。一是大小盘指数的周调整仍是上涨途中的调整，急跌缓涨是牛市的特征，二是月线大涨中的调整，意味着当前过份露骨的结构化上涨个股，获得了一次空中加油。从周五的市场表现，我们可以看出，大消费与新能源汽车已率先实现了突围。大消费以白酒与食品为首，新能源则延续了汽车整车与锂电新材料的涨势，尽管它们中也有一些仍在调整途中，但一些核心品种在本轮中其实只是象征性地做了一次回调。他们中的绝多数，经过这一周的月线中途回撤，奇迹般的修复了乖离。

当然，上述分析更多的是有一些技术成份在内，而对于很多投资者，尤其是靠资金实力说话的，是不需要顾及这方面因素的。他们或者只需从基本面出发，对公司有着充分的研究，手中有着源源不断的资金，然后便只需要遇急跌不断买入就可以了。但是，我们不可否认的是，无论核心资产有着怎样的定义，股票都是需要靠资金方来定价的，最终都离不开一种情绪上的推波助澜。一只股票的80倍与100倍PE的差别，对于价值投资方、或者对于“情绪价值”的制造者，是没有太大区别的，但对于中小投资者可能已是倾家荡产了。

对于中小投资者来说，通过本轮行情的教训或经验，尽快树立核心资产价值观，坚持价值投资理念，还是为时未晚的。我并不认可核心资产通过抱团而制造出来的情绪价值，那与跟风投机炒作其实没什么不同。所以，我认为现有的4000多家公司，并不仅仅限于中大市值的头部公司才具备投资价值，即使当前只有数十亿市值的公司，也极容易出现未来三五年十倍潜力价值的品种，他们只不过现在没有被实力资金引发出高胀的情绪而已。当然，这类品种是稀少的，对中小投资者来说，直接去观察当前已调起情绪的中大市值公司、同时借力公司公开批露信息，再结合技术面上的中长期趋势分析，可能还是更为简洁、更容易与更实在的方式。这同步需要的，是对应的投资纪律与持股心态，否则仍只会是虎头蛇尾。

资本的逐利特性一直都是疯狂的，尤其是当市场难以给出一种平和的环境之时。本周我们便见到了美股投资者在博弈中疯狂而又丑陋的一幕。在过去的一年，受新冠疫情重大影响，致使经济恢复缓慢、各阶层贫富加剧分化之时，资本市场上的投机与抱团便显得更为明显。相比来说，中国股市更稳定与从容，更值得推崇。所以，我们对急剧分化的极端行情，也应该有更多的一些容忍，要积极地从环境、人性、周期等多方面去分析，从而在一片混沌中保持着自己的清醒，并合理地从中握住良机。

下周就进入了2月，且一周之后再逢春节长假。纵观近十年来的春节前后5-20个交易日内行情，节前多数年份是上涨偏多的，而节后则只有2个年份有所下跌，其它时候都是大涨。其中，春节前上涨的板块，涨幅居前的是：汽车、有色、钢铁、家用电器、通信、建材等等。而节后，则主要是：农林牧渔、计算机、电子、轻工制造等，次之的还有有色、汽车、建材、纺织、电气、通信、军工等。所以，在本周如期遭遇调整之后，下周大概率是进入震荡期，春节前后则有望开展新一轮的上行。