管理 每日三思：

市场核心否，能大肉否，能重仓否？


两市早盘低开，全天震荡下行。成交10141亿，较前一日缩量。到收盘，沪指跌1.51%、报收3569点，深成指跌2.28%，创业板指跌2.89%。北上资金，全天净流出35亿。个股涨停79家、跌停48家，市场赚钱效应较差。板块方面，仅有生猪养殖、煤炭、房地产上涨，军工、券商、医药领跌。

 

市场全面回调，特别是机构重仓板块，有媒体报道主要原因是今天银行间和交易所回购利率大幅上行，另外央行货币政策委员会委员发表讲话，提到“有些领域的泡沫已经显现，货币政策要适度转向”，引发市场对流动性收紧后，高估值板块泡沫破裂的担忧。

 

长期跟踪宏观政策的读者也可以发现，上面的表述其实和2020年底经济工作会议的会议精神是一致的，简单来说，高规格会议定调后的政策并不会轻易改变，年初加息的可能性仍然很低，而短期利率波动影响并不大。

 

基本面、资金面都没有大的变化，市场调整更多是由交易行为导致的，每次白马股大跌都会有各种各样的鬼故事出现，今天小票的表现可能略强于大市值公司，但是拉长时间来看，分化是必然趋势。

 

根据最新的基金年报，可以看出机构的内卷化也已经达到非常恐怖的程度，排名前10%的基金产品占据了超过60%的基金规模，其中管理规模前50名的基金经理管理了接近50%的规模。在持仓方面，重仓股里市值小于100亿的公司占总体持仓只有0.4%，市值在100亿到200亿以下的只有2.1%，随着基金规模越来越大，小股票已经很难对净值产生贡献。

 

也就是说，目前几十亿市值的公司，要涨到100亿以上是非常难的，由于基本没有资金关注，长期有流动性折价；但是当市值突破200亿后，资金关注度会明显提高，再配合上中长期逻辑和高景气的产业趋势，可能会在短时间内出现流动性折价转向流动性溢价现象，目前更应该关注的是这类型的公司。


盘面来看比较惨的是军工板块，行业龙头航发动力昨天走出双头后，今天直接跌停！也把整个抱团大票给带崩了，今天对于抱团大票来说是个冰点，明天预期会有反弹。反弹后大部分票还是要考虑减仓，只留底仓为主。机构对军工板块的分歧也是很大，今天大跌，好几个上龙虎榜的军工标的，比如航天彩虹、中航西飞、中航机电、中航光电等票，机构卖的都比较疯狂，当然买的也不少，这个位置建议先等一下，看市场怎么选择方向。像航发动力这个票，目前到前期的低点位置，如果能支撑住的话，就是高位平台震荡，后续逢低可以关注。要是跌破前期低点的话，可能还会持续调整一段时间，就不建议急着抄底了。




锂电池板块，最核心的川能动力今天还是强，早盘恐慌杀到接近-5%，但尾盘冲击了涨停板，虽然炸板了，但这个票不走连板模式，炸板影响不大，明天估计还是低开冲高的走势。目前还没有出现明显的见顶迹象，有仓位的继续做T为主，没仓位的逢低可以低吸。天齐锂业这个也没走完，不过目前力度不如川能动力了。
稀土板块近期开始活跃，有可能成为下一个抱团的方向，也是值得关注的。这个板块最核心的是盛和资源，5连阳，后续逢低能继续关注，有仓位的也是积极做T为主，没仓位的只能逢低低吸，控制仓位。五矿稀土、北方稀土也值得关注。
今天强的猪肉板块，这个也说不好持续性如何，暂时看不清。关注行业龙头牧原股份就好。
情绪投机的话，最近比较火的是超跌次新这个方向，但大家尾盘也看到了，西大门大跳水，明天会否被摁？长华股份明天开盘又是否有资金直接抢跑？这个是要思考的。对这一块反正我是没多大兴趣了，没什么逻辑，纯粹情绪炒作，情绪现在又不太好，早盘各种核按钮还在，没必要去。
比较超预期的是陕西黑猫这个标的，昨天缩量秒板，今天继续缩量秒板还能抗住。这个就不是纯粹的情绪炒作了，该股3连板后公布了业绩预告，非常的超预期！主要原因是焦炭价格涨价比较厉害，这里炒的就是业绩+产品涨价了。今天云煤能源、美锦能源、开滦股份涨停助攻，而且美锦能源龙虎榜比较亮眼，两家机构上榜，卖出的都是散户席位。这个方向明天可以继续看看陕西黑猫能否继续超预期，可以继续关注焦炭这个方向，美锦能源这个机构加持，有低位可以关注。还有山西焦化可以关注。
明日看点：

指数这个位置依然有风险，注意控制仓位。

中盘股可以关注一下。



预判为辅，跟随为主！