管理  投资要点：
        事件：公司第  二期限制性股票激励授予完成，共计3985  万股，授予价格每股7.25  元，其中50%的股票锁定期为3  年。
        维持“增持”评级，下调目标价至28  元（原32  元）。公司持续布局车载ADAS  系统，在图像识别领域积累深厚。图像识别作为机器视觉的一种，在其他智能硬件领域也拥有广阔的应用前景。我们认为公司在试水“打令”系列产品后，围绕机器视觉这一核心技术的应用延伸将加速展开。考虑到前装车载测试进度低于我们预期，下调2015/16年EPS  至0.16/0.27  元（原为0.20/0.35）。综合2016  年A  股无人驾驶相关标的平均估值（亚太股份、四维图新、东软集团），给予目标价28  元。
        公司在机器视觉领域延伸空间大，车载ADAS  是核心应用之一。公司的图像识别技术持续迭代后显著提升。据产业链调研，我们预计2015  年公司后装夜视ADAS  系统出货在10  万台以上。多行业智能化升级加速背景下，机器视觉应用前景广泛。
        催化剂：前装ADAS  产品实现突破；智能硬件应用延伸落地风险提示：前装ADAS  产品推广进度不及预期；智能硬件延伸受阻。