事件：

2020年1月22日，中国电子烟品牌RELX悦刻的母公司雾芯科技成功登陆纽交所挂牌上市，发行价为12美元，开盘大涨86%。截止收盘，其股价暴涨145.92%，市值达458亿美元，约合3000亿人民币。

雾芯科技推出电子烟RELX悦刻，短短三年内便占据中国62.6%的市场份额，跃居为中国电子烟第一消费品牌。疯狂的市场渗透率带来了惊人的营收——RELX悦刻2020年前三季度营收22亿元，净利润过亿元。

去年7月思摩尔登陆港股成为“电子烟第一股”，短短半年股价飙涨，如今市值已逼近5000亿港元。

002957科瑞技术：错杀超跌、业绩绩优、美国电子烟80%占有率Juul Labs的核心供应商，新能源锂电池、光伏AGV、苹果手机生产线无线充耳机

1，电子烟Juul Labs：

在美国、欧洲等国家和地区发展迅速，市场不断扩大。公司电子烟领域的客户为Juul Labs，公司为其提供电子烟烟弹组装设备。报告期内，公司来自于Juul Labs及其代工厂的销售收入金额分别为0万元、1697.13万元和29621.13万元，收入规模持续增加。2021年将积极开拓加拿大和欧洲的市场。公司将持续跟进客户的需求随时准备为其提供设备和服务。

Juul Labs成立于2007年，总部位于美国旧金山，是美国知名的电子烟品牌运营商，Juul电子烟在美国占据较大的市场份额。

2，新能源锂电池：

为宁德时代业提供动力锂电池生产检测设备，2020年前三季度：新能源行业营业收入22,891.69万元，占比15.4%、包电池设备是主要增长点，公司绑定行业龙头。软包电池设备主要供应新能源科技、收入爆发增长，其中叠片机为独供，化成机、绕胶机也是主供，产品有较大细分竞争优势；另外2020-2021年宁德时代持续产能扩张，公司来自宁德时代的收入有望回暖提高。

公司用于动力锂电池生产线的产品主要包括压力成型机、支架安装机、测量机、裸电芯配对机和裸电芯装配线等

3，光伏AGV：

目前正在订单生产、交付、调试、阶段，公司将积极抓住光伏行业的增长机会，不断提高公司产品的竞争力，提升公司产品的市场份额。2020年光伏订单交付将大幅提升公司的业绩。

4，为苹果手机、华为手机提供检测设备：

公司国产3C自动化双雄之一，公司苹果检测设备主力供应商，5G新机需求弹性可期。2020到2021年，手机从4G向5G转换，将带来新一轮的自动化生产线需求(我们预计3C自动化2021年增速仍有5%)，公司此部分收入预计持续回暖。

在2020年苹果“大年”与5G换机潮带动下，业绩弹性有望显现。

在2018年，公司来自于苹果及其代工厂的销售收入占比已达41.25%，公司主要为苹果的无线耳机提供充无线耳机快测设备、充电架设备及软件灌装设备。

公司向苹果销售的自动化检测设备主要应用于苹果 iPhone 手机。除此之外，公司的设备应用范围也涵盖了苹果其他硬件产品，如平板电脑（iPad）、笔记本（MacBook）、智能手表（Apple Watch）、无线耳机（AirPods）、智能音箱（homepod）、电视（iTV）。

二、2020年公司的基本面与业绩：

公司营业收入预计18.08亿元至20.5亿元，净利润预计2.72亿元至3.43亿元

公司产品公司毛利率达到41.91%，主要应用于电子烟、移动终端、新能源汽车、医疗等行业；其中电子烟和移动终端行业营业收入91,023.12万元，占比59.82%，新能源行业营业收入22,891.69万元，占比15.4%，医疗行业营业收入28,063.33万元，占比18.44%；

公司已掌握了机器视觉与光学、精密传感与测试、运动控制与机器人、软件技术和精密机械设计五大领域与本行业相关的技术，自主开发了各行业应用技术平台，包括应用于移动终端产品的摄像头、屏幕显示、接近传感器、人脸识别深度传感器、环境光传感器、陀螺仪、线性马达、指纹按键、指南针、无线充电、VR头盔等各类智能测控技术；应用于新能源锂电行业中后段设备如叠片、贴胶、包Mylar、真空封装、加热静置贴膜等设备的控制技术；应用于医疗、食品等行业产品的高速、高精度灌装技术；应用于硬盘行业、汽车电子电气模组与电子烟等行业的精密零部件、柔性材料高速高精度装配技术等。

我们预计公司20-21年归属于母公司股东净利润分别为3.22、4.4亿，EPS分别为0.78、1.08，对应估值32、23倍，目前股价严重低估。

公司的2021年主要发展规划：

公司主营业务将聚焦在、新能源、精密零部件领域：

1，移动终端公司将积极开拓装配段和模组段的业务机会，展开与苹果和华为等。

2，在新能源行业，公司仍将聚焦在锂电池中后段的设备，增加研发产品系列；精密零部件属于精密自动化的基础产业，公司将加大投入，在高速高精的相关零部件和模组产业形成规模优势。跟进客户的需求随时准备为其提供设备和服务。

3，电子烟行业，公司也正在积极拓展国内烟草创新领域的相关自动化业务，已经在与传统烟草行业合作开发加热不完全燃烧烟草的高速自动化装配设备，预计2021年上半年完成样机开发。如果未来电子烟行业政策明朗化、国内烟草创新开放度的提高，公司有信心抓住电子烟行业增长机会。