管理 对A股来说，“港股牛”吸引更多内地资金的参与，甚至形成北向资金相对南向资金的“逆差”，出现不利于A股的“资金跷跷板”效应，类似本周二“港股飙升、A股飙泪”的走势或许还将上演。近期内地持续热销的许多新基金，都将港股纳入投资范围，它们除了锁定港股中估值比A股显著更低的H股之外，还可以参与不少在A股尚未上市的新经济龙头股。相比之下，A股相对港股最具有独特性的白酒板块，则因为前期大幅炒高而估值优势大幅降低，相对吸引力有所下降。

　　从短期来看，这样的“资金跷跷板”会分流投资A股的潜在资金，但长期来看，有港股这样的竞争对手对A股不是坏事。一方面，港股固然会在一定程度上产生吸金效应，但也因此防止A股泡沫的过度膨胀，延长牛市时间，有利于长期慢牛走势的成形；另一方面，有了港股这样强有力的竞争对手，也可以促进A股在吸引优质上市公司、保护中小投资者的制度建设方面加快脚步，推动A股出现真正意义上的“改革牛”。在互联互通机制下，A股和港股事实上已经成为全体中国人共同的投资市场，在良性竞争中携手共进、分工合作，长期来看对中国整体资本市场的发展具有正面作用。