管理 #顶级投资# 我们做价值投资就好像足球比赛罚点球。在罚点球时， 94%的守门员不是向左扑球就是向右扑球，他们需要做方向上的判断。但是统计结果表明，守门员猜对方向的概率只有25%。如果守门员站在球门中间，不去猜测来球的方向，结果显示竟然能够扑出60%的罚球。虽然这听起来很简单，但做起来会非常困难。因为当你站在球门中间什么都不做时，会受到很多批评。你如果能够坚持按照商业思维对公司进行价值评估，而不是像市场中大多数人那样按照金融思维思考，不去管市场上的各种噪音，你的投资将会非常成功。

—————查尔斯.布兰帝

查尔斯布兰帝，是格雷厄姆晚年的证券交易员，后来管理几百亿美金，用的一直是格雷厄姆的买价按资产折扣方法，而不是巴菲特的优秀公司法，成绩一直很好。

他的这个比喻很贴切，市场上90%的人，都是在判断思考股票的涨跌方向，却想不到真正长期稳赚一生的方法系统，是不去判断股票股市涨跌。

所以，你要意识到，我们所处的股市环境，周围接触的股市中人，大部分都是思维不正确但不自知的，即使知道，也很难改掉的。

所以，尽可能的少与股市涨跌思维者接触，尽可能的引导周围人增加企业估值思维，毕竟影响是相互的，有企业估值思维者，才可能理解不关注股价股市涨跌者。

估值思维者的两大特征，就是重视股价与公司净资产的对比要“低”，重视公司生意是否“好”。

所以，不要觉得企业估值思维很难，只要抓住“低”、“好”两个标尺，就基本可以了，股价比净资产低很多，持有后你关心什么股价涨跌，公司生意红红火火涨价增销量，持有后你关心什么股价涨跌，低价+好生意，持有等待就行了。

企业估值思维，企业估值思维的两大特征“买价低”、“生意好”，是必须让人掌握或理解的基本东西。


菩萨畏因，众生畏果，“买价低、生意好”就是因，股价涨跌就是果，众生拜菩萨，菩萨就是抓住“因”而已，只要你抓住了“买价低、好生意”，你就是股市的菩萨，只要你关注害怕股价涨跌，你就是股市的众生。
股市菩萨、众生的分别，就看你重视的是公司的估值“好与低”，还是整日关注的是股价“涨与跌”。
说起涨跌，想起来巴菲特也是一直对涨跌嗤之以鼻，因为巴菲特入市时，股市已经比十几年前涨了近6倍，他的父亲证券经历丰富，和他的老师格雷厄姆，都劝他等市场下跌一下再买，也就是说他父亲和老师都认为股市涨幅已高，都有涨跌思维，但读过《证券分析》十二遍以上的巴菲特，只看个股的“买价按资产折扣”标准，没有受别人的涨跌思维影响，巴菲特若受涨跌思维者影响，就没有股神巴菲特了。所以，涨跌思维不但不好，而且常有坏影响。
顺便提一下格雷厄姆，格雷厄姆按道理是不受涨跌思维影响的，但62岁就退休，82岁还没离开股票，实际我觉得他还是有些受涨跌影响过，因为曾经有人给他说过一个股市规律（确实当时有这个规律），就是每隔几年股市就完美见高点，这个可能也成为了他思维行为中的一个潜在影响点，让他越涨越担心。涨跌思维是双刃剑，就像没有影背墙的农村院子，大开大合，运气坏时毫无遮挡缓冲。当然，格雷厄姆是价值投资的宗师，即使有受一些影响，也有自己的“买价按资产折扣+”系统应付自如。

“买价按资产折扣+”系统是根治股市一切杂念和错思维的灵丹妙药，只要前面加一个“买价按资产折扣”，后缀的各种投机都变坏为好，人也立地成佛。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”