【1月15】本轮11个新股分析：南极光、三和管桩、中国黄金、李子园、凯因科技、华康股份、华锐精密、创识科技、易瑞生物、纵横股份、四方光电。
其中中国黄金、李子园、华康股份是比较稳健的消费股，估值不高都可以关注。纵横股份、四方光电都是赛道不错的成长股，有不确定性，也可能会高增长。

公开发表为极简版本。

一、南极光(300940)

南极光的主要产品是背光显示模组，说得通俗一点就是日常用的液晶显示器的面板部分是不具有发光功能的，所以需要一个背光显示模组提供背光源，这样使用者才能看到液晶面板上显示的图像。手机背光模组就是南极光的生命线，如果OLED显示屏突破技术瓶颈、大幅降低成本、提高市场占有率，冲击中低端智能手机领域液晶显示器彻底被OLED替代，则南极光面临着失去主营业务的风险。
2017-2019年，南极光实现营业收入5.62亿元、7.78亿元和9.94亿元，2018年和2019年的营收同比增速分别达到38.37%和27.8%。同期，南极光实现净利润2827.58万元、5337.85万元和7983.84万元，2018年和2019年的净利同比增速分别达到88.76%和49.57%。
经营活动产生的现金流量净额分别为2576.51万元、1705.93万元、2814.27万元和6895.87万元，与净利润的差距越发明显。
即将被大规模冲击的夕阳行业，不值得关注。

二、三和管桩(003037)
广东三和管桩股份有限公司一家集研发、设计、生产、销售及服务为一体的现代化大型预应力高强度混凝土管桩生产和集团化运作的企业。主要从事预应力混凝土管桩产品研发、生产、销售,并在广东、江苏、浙江、福建、湖南、湖北、辽宁、山东、山西、安徽等省份建成了14个生产基地,并配套相应的运输子公司负责配送管桩产品。三和管桩已成为国内规模最大的预应力混凝土管桩生产企业之一。
2016-2019年，三和管桩的营业收入分别为305066.62万元、436618.67万元、569535.97万元和608928.18万元，实现净利润依次为6029.95万元、15996.74万元、27758.54万元和15229.31万元。
上游建材公司，非常一般，信披违规严重，关联交易频繁，业绩垃圾，不值得关注。

三、中国黄金(600916)
中金珠宝是国内专业从事“中国黄金”品牌黄金珠宝产品研发、设计、生产、销售、品牌运营的大型企业，是中国黄金集团黄金珠宝零售板块的唯一平台。招股书显示，中国黄金集团为中金珠宝的控股股东，中国黄金集团和其控股的中金黄金及其一致行动人黄金科技合计持有中金珠宝51.19%的股份。
2017年至2019年，中金珠宝分别实现营收282.48亿元、409.11亿元和382.74亿元。同期，该公司净利润逐渐上升，分别为3.01亿元、3.69亿元和4.50亿元。
又一个老牌黄金珠宝公司，背靠中国黄金，业绩非常稳定，长期看定位和老凤祥类似，估值合理情况下值得配置。

四、李子园(605337)

李子园自成立以来，一直致力于甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料和其他饮料的研发、生产与销售，主要产品包括配制型含乳饮料、发酵型含乳饮料、复合蛋白饮料、乳味风味饮料等，其中甜牛奶乳饮料系列是公司畅销20余年的经典产品。
2016-2019年，李子园分别实现营收4.53亿元、6.02亿元、7.87亿元、9.75亿，分别实现净利润为1.02亿元、9017万元、1.24亿元、1.82亿，近年来该公司的业绩增长比较快。
知名乳制品公司，但过于依赖单一品种，虽然业绩增长不错，但作为快消品最忌讳的就是只靠单一品种，长期不乐观，公司几个新品都卖不出去，现在年前人的乳制品消费选择已经不再是李子园了，不贴合当下最潮流的需求，这是消费品的大忌。公司极有可能成为下一个六个核桃。

五、凯因科技(688687)
凯因科技是一家成立于2008年，以生物技术为平台，专注于病毒性疾病领域，致力于提供治疗解决方案的生物医药公司，是国内首家成功开发出丙肝高治愈率泛基因型全口服药物组合的医药企业，打破了国外医药企业对国内丙肝治疗药物的垄断局面，从而实现进口替代。
2017年-2019年，凯因科技营业收入分别为49,055.18万元、70,585.66万元、82,492.48万元，净利润分别为2,179.48万元、4,139.80万元、5,029.91万元。2020年1-9月营业收入与上年同期基本持平，净利润较上年同期下降4.02%，扣除非经常性损益后归属于公司母公司股东的净利润同比下降6.23%，经营状况较为稳定。
丙肝是最没有前途的赛道，因为吉利德的药将其彻底治愈只是时间问题了，虽然公司表示未来要拓展乙肝药物，但这公司研发投入远低于销售费用，显然不是一个好的医药公司，不建议关注。

六、华康股份(605077)
华康药业是一家现代化大型功能性糖醇生产企业，生产规模与综合实力位居行业前列，主要从事木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、果葡糖浆等多种功能性糖醇、淀粉糖产品研发、生产、销售，现已成为全球主要的木糖醇和晶体山梨糖醇生产企业之一。
2018年公司木糖醇产量约占同期国内木糖醇产量的48%，占同期全球木糖醇产量的18.9%。
2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，公司营业收入分别为9.25亿元、14.00亿元、15.11亿元及7.07亿元；净利润分别为5592.86万元、1.99亿元、2.70亿元及1.86亿元，体现了公司良好的盈利能力。
木糖醇原料的全球龙头，细分冠军，业绩不错，有很高的护城河，还是值得关注的。

七、华锐精密(688059)

株洲华锐精密工具股份有限公司主要从事硬质合金数控刀片的研发、生产和销售业务。华锐工具一贯秉承“自主研发，持续创新”的发展战略，持续引进高端研发人才和先进研发设备，始终聚焦于基体材料、槽型结构、精密成型和表面涂层四大核心领域的研发创新，不断对基体材料、涂层材料及工艺控制进行优化升级，开发出的拥有独立自主知识产权的数控刀片。
2017年-2019年，华锐精密实现营业收入1.34亿元、2.14亿元、2.59亿元;归属于公司股东净利润分别为3128.38万元、5416.13万元、7181.19万元。
规模非常小的刀具公司，随着自动化领域的发展而发展，业绩还算不错，但由于规模太小，竞争力一般，产品降价，未来不好判断。

八、创识科技(300941)

公司是一家电子支付IT方案商，主营业务为提供电子支付IT解决方案，公司产品是为商户及银行提供电子支付涉及的软硬件产品及服务。
2017-2019年及2020年上半年，创识科技的营业收入分别为3.07亿元、4.07亿元、5.42亿元、2.23亿元，2018-2019年分别同比增长32.82%、33.11%。同期，创识科技的净利润分别为5,547.39万元、6,655.22万元、10,018.7万元、4,566.52万元，2018-2019年分别同比增长19.97%、50.54%。
三方支付崛起将冲击公司核心业务，未来公司增长压力会非常大。谨慎关注。

九、易瑞生物(300942)

深圳市易瑞生物技术股份有限公司，创立于2007年，位于深圳市宝安区，注册资金36000万元，是一家致力于食品药品安全、临床诊断、公共安全等领域，集研发、生产、销售、服务、信息化建设于一体的国家高新技术企业，为客户提供全球领先的快速检测产品、服务及整体解决方案，着力实现快检成为防控食品安全的有效手段。
2016年至2019年，易瑞生物实现营业收入分别为8704.68万元、1.38亿元、2.05亿元和2.39亿元；净利润分别为2342.03万元、3926.54万元、7391.28万元和9228.83万元。
体外诊断试剂新贵公司，此前食品检测业务增长非常不错，主要是海外市场的性价比优势很大，公司研发能力一般，新冠试剂不合格上就能看出和传统IVD头部公司的差距，建议谨慎关注。

十、纵横股份(688070)

深经过数十年的发展，全球消费级无人机市场及大型军用无人机市场发展日趋成熟，并呈现加速发展态势。预计到2024年，全球无人机市场规模将突破5,000亿元。作为国内垂直起降固定翼无人机领域规模领先、具备市场竞争力的工业无人机企业，成都纵横自动化技术股份有限公司自成立以来，专注于工业无人机相关产品的研发、生产、销售及服务，积极探索并推动以垂直起降固定翼无人机为主的工业无人机应用，抓住行业发展机遇，不断扩大市场规模，巩固行业领先地位，致力于成为全球领先的工业无人机系统提供商和服务商。
2019 年，大疆创新以 55.1%的市场份额位列中国工业无人机整机市场第一，纵横股份以 5.4%的市场份额位列第二。
2017年至2019年，纵横股份营业收入分别为1.03亿元、1.17亿元、2.11亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为1360.95万元、2419.28万元、3914.53万元。扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润，分别为3483.49万元、1829.45万元、3173.23万元。
无人机是当下最火热的行业，公司业绩增速也非常快，但相较于大疆，市占率非常低，公司规模也比较小，且专利上存在重大问题，产品毛利率在逐年下滑，长期前景不明朗。

十一、四方光电(688665)

四方光电是一家以光学(红外、紫外、光散射、激光拉曼)、超声波以及MEMS工艺的金属氧化物半导体(MOX)、HTCC厚膜工艺高温固体电解质等原理的智能化气体传感器制造商。在公司创始人、教授级高级工程师、国务院特殊津贴专家熊友辉博士的带领下，四方光电十八年深耕，旨在为客户提供高端传感器及物联网系统集成解决方案。
四方光电2017年、2018年、2019年营收分别为1.05亿元、1.17亿元、2.33亿元；四方光电2020年上半年营收为1.06亿元。2017年、2018年、2019年净利润分别为1486万元、1099万元、6386万元；四方光电2020年上半年净利润为2294万元。
公司19年依靠汽车尾气检测，20年依靠空气净化器，业绩都表现不错，但都并非长期可以持续。不过考虑公司所处行业非常不错，前景看好，建议关注。