周五进行5000亿MLF操作，低于市场预期，市场一致预期是在8000亿左右。这也是周五市场出现剧烈震荡的原因之一。在周五下午的发布会上，央行提到降准预期，但也提醒当下存款准备金率不高等用词，说明今年降准可能性有，但次数会较少（1-2次）、空间也不大。

整体看，今年的货币政策维持中性，大幅退出宽松货币政策转为缩紧的概率不大。尤其是全球其他国家最近还将继续投放流动性的大环境下，短期看我国货币政策也不会太差。故而，对于股市的影响，春节躁动行情将延续，不要错过了今年少有的宽松时刻。

增量资金情况：

2021年开年新基金发行就持续爆款，截止目前新基金募集金额超过2000亿，这些资金都还未开始建仓，这都是未来市场的增量资金。去年10月-12月份，有机构统计预测大概有4000亿左右还未建仓。（一般新成立公募基金要在成立后6个月内达到基金合同约定的仓位水平）

这么算一下，也就是说目前还有6000亿资金将在未来逐步流入市场。资金是非常充裕的。根据新基金审批通过家数，待成立基金的规模还有1.2万亿。也就是说今年至少有1.8万亿增量资金。

要知道2019年全年净流入8400亿、2020年全年净流入1.8万亿。今年也有1.8万亿，在前两年的基础上虽然并没有同比大幅增长，但至少能让指数保持相对平稳还是没有问题的。从这个角度出发，今年市场保持平衡状态可能性更大。跌多了是机会，涨多了注意回调风险。

周末消息：

1、电路板企业订单大幅增长，原材料三个月涨七次

看似PCB企业订单大幅增长，主要是由于下游景气度高。但我们发现PCB板块个股表现并不怎么好，2020年整体都是调整为主，主要有两个因素：

1）前两年股价涨幅太大，透支了这两年的业绩；

2）上游原材料涨价太猛，对于中游的PCB企业盈利被压缩。

从去年开始，我们就发行在全球大放水的环境下，大宗商品慢慢涨价，一开始不明显，越到后期对中下游影响越大。站在投资的角度看，

一、上游企业机会比较大，以PCB产业链为例，上游铜箔、环氧树脂、覆铜板相关企业最先受益，股价会最先表现。比如相关上市公司如超华科技、诺德股份等等持续走强。

二、对于中游产业面临上游原材料涨价凶猛，不少小型企业承受不了容易淘汰出局。后期细分龙头企业将会得到更多的市场份额。机会在于龙头，在于洗牌后！

2、广汽新能源石墨烯基超级快充电池、1000公里续航车备受质疑。

新能源汽车这两年备受市场关注，机构和不少投资者在这块已经赚的盆满钵满。去年中旬比亚迪的刀片电池让市场吃到了大肉肉，如今广汽的石墨烯基超级快充电池市场热度非常高，消息一出，二级市场就出现涨停潮，广汽集团、华丽家族、东方材料、宝泰隆等在周五下午快速封板。

不过，有关业内专业人士质疑声不断，而广汽方面也做了回应，大致的意思就是这个技术没有问题，能做出这样的产品（8分钟充满1000公里），只不过推广运营的成本不会太便宜。

话都说到这个份上了，大家也就明白了，现在二级市场就是炒作概念了，跟去年年中的刀片电池还是有很大差别的。有销量、有盈利能力才是保证股价上行的持续动力，投资还得回归本源！

对于下周热点预判：

1、军工板块迎来止跌反弹。

本周军工、新能源、汽车以及白酒为主要杀跌方向。急杀之后将引发快速反弹。

军工板块是我们主推方向，从11月份到现在持续在唱多。逻辑还是从主题投资到业绩驱动的过渡阶段，2021年是军工行业业绩投资的第一年，也是增速较快的年份。

周末有不少百亿基金经理也证实最近减仓了新能源，加仓了军工。整体看军工板块机构仓位依旧是低配，还有较大提升空间。

一季度若军工企业的业绩订单再度得到证实的话，股价会吸引更多资金关注。可持续关注军工调整带来的机会！

对于白酒和新能源汽车板块，下周或有反弹，但也得注意依旧高估，太贵了！

2、低位有业绩的科技品种机会很多。

本周信创、工业互联网、半导体、光模块、模组等细分领域出现了不同程度上涨，接下来还将继续表现，调整中敢于低吸！

化工、环保等板块机会也存在，需要精选龙头。春季躁动行情的主线还是以业绩预告和一季度业绩预期高增长为主线，配合高切低风格，做起来相对轻松一些！

下周指数继续维持震荡格局为主，大盘距离趋势线3450点还有空间，同时现在又是多头趋势，没有理由看空做空。目前是最好的黄金时段，把握个股继续重仓做多。距离春节还有3周零3天，本月的2周四相对安全的，抛压很轻，下个月抛压会加重，好好珍惜当下行情！