周四市场，是2021年开始后调整力度最大的一天，酒鬼酒跌停、航发动力跌停、长城汽车跌停、大北农跌停、郑州煤电跌停，这意味着白酒、军工、汽车、农业和周期板块均遭遇了集体重挫，前期机构抱团的品种从周一开始就一路瓦解到今天终于全线下跌。

但作为散户投资者的你来说，恐怕今天又是相当愉快的一天，因为三大指数集体下跌超过了1%的情况下，两市居然有6成的股票却是上涨的，甚至涨停的家数还接近了百家。更令人欣慰的，是从上周末开始我就反复提示的科技板块终于被市场所印证，特别是以半导体产业链和光刻胶为代表的概念股更是奋力反击，长阳突破。这是典型的机构调整换股所致，这也是新抱团力量在聚集的重要标志。

从大盘的角度来说，调整仍然没有结束，尽管今日盘中一度出现了创业板指翻红的情况最终还是滑落了下来。以富时A50指数为代表的机构态度非常明确，这就是在面临2015年12月重要高点位置之前所产生的主动性回落。但是无需紧张，即便沪指出现了调整，一个好消息是，沪指的通子金叉存在将确保指数的回落最多在3500点上方就会遭遇重要支撑。而大道子线也已经快速上移至3450点上方，他的继续上移将构成更为牢固的终极支撑，这对于正在调整的指数来说，无异于两道重要护身符。

搞明白这些，对于市场所正在进行的调整，你不仅不应该恐慌，反而应该兴奋，这意味着许久无人问津的科技板块到了属于自己的高光时刻。从基本面的角度讲，全球半导体芯片供应供不应求，产业链制造商涨价是本轮飙升的最大诱因。行业供需已经从原来的产能过剩，突然变得供应不足。从技术角度讲，国家大基金、第三代半导体、中芯国际概念等指数均出现了明显的底部放量上攻走势，并均已构成通子金叉态势。从资金的角度来说，以北向资金为代表的聪明资金早已经开始了辗转腾挪，特别是1月以来，无论大盘涨跌，北向的净流入态势都非常明显，今日如此震荡，其净流入仍然高达50亿，而这其中，科技股是北向近期加仓的重点。当然，对于科技股也需要仔细甄别，从A股此轮牛市的运行情况看，各个行业细分领域的龙头才应该是你的首选，因为对各路机构来说，谁都明白，抱团的，始终是“二八结构”中的“二”，那是少数派的狂欢，也是少数派的盛宴，过去是，现在是，未来也还是。

2020年12月31日，A股最严退市新规正式落地。2021年刚刚开始没几天，首只退市股就已经出现。*ST天夏（即“天夏智慧”）股价连续15个交易日收盘价均低于1元，深交所将终止公司股票上市交易。这意味着，4万多股东将血本无归。可怜了，新规之下还有谁会步其后尘？

天夏的退市还是和业绩下滑不无关系，从2019年的年报不难看出，他的业绩下滑速度极快，2019年公司的营业收入仅约1600万元，归母净利润亏损50.73亿元，比上一年下滑了3465%。说到天夏智慧，可能熟悉的人不多，但如果说起索芙特，可能就有人听说过了，对，就是那个化妆品的品牌。索芙特曾经是日化界的明星企业，凭借年收入12.57亿元、市值超过28亿元的成绩领跑行业赛道。而天夏智慧的前身是广西康达，1996年就登陆了A股市场。后来，索芙特借壳上市，更名为了索芙特，又于2015年更名为天夏智慧。2015年6月，股价曾经被炒到过36.99元，而相比于历史最高价，现如今的股价已经累计下跌了98.5%，市值蒸发超398亿元。

多说一句，索芙特的产品一开始比较红火，后来就比较难卖了。作为日化品牌，索芙特的市场定位不准确，无论是面对宝洁、联合利华等海外巨头，还是立白、蓝月亮等国内巨头，其优势都不明显，逐渐被消费者遗忘。根据财报，索芙特2010年的净利润降幅为3038%，亏损了8612万元。2012年4月，索芙特更因连续两年亏损而接到退市警告。对于索芙特而言，向智慧城市转型，确是其自救的门路。更名为天夏智慧之后，公司市值一度高达231亿元，但如今的*ST天夏市值已不足10亿元。毕竟，智慧城市概念刚刚普及，作为一家并非擅长此道的公司却硬要拼出一片天，难度可想可知，这也提醒我们的上市公司，跨界转型真不是闹着玩的。

从这件事上，对投资者有两方面的警示。第一，最惨的投资者除了那4万多股东，还有一家刚刚在去年12月30日拍得4654.21万股*ST天夏的公司，叫广州市天吻娇颜化妆品有限公司。而资料显示，这家公司居然是索芙特股份有限公司的全资子公司。也就是说，接盘侠还是索芙特自己。当时的拍卖价是3788.34万，约合每股价格0.81元，相比于目前的股价0.55元，其账面又亏损了32%。真所谓明知山有虎，偏向虎山行，索芙特为了自己也是拼了。但是别忘了，投资来不得半点冲动，大无畏的冲锋最终的结果就是一地鸡毛。

第二，退市制度是资本市场关键的基础性制度。去年12月14日，沪深交易所同时发布相关退市规则的征求意见稿。半个月后，2020年12月31日A股退市新规正式落地，这被市场形容为“史上最严退市制度”。对比征求意见稿，退市新规力度再升级，全面修订了财务指标类、交易指标类、规范类、重大违法类的退市标准。如“造假年限+金额+比例”的退市标准，新规将造假年限从3年改为2年，金额由10亿元降至5亿元，比例从100%降至50%，满足这三大标准之一，公司就将被强制退市。除大幅下调财务造假的重大违法退市标准，还新增营业收入造假指标，这进一步体现了监管层对造假行为“零容忍”的态度，能更有力地约束上市公司的违法行为。

过去，退市难、退市慢一直是A股“顽疾”，一些垃圾公司死而不僵，市场甚至在一段时间热衷“炒小炒差”。实际上，自2019年以来，证监会就将完善退市制度作为深化资本市场改革的重要内容，退市正在释放出威力。根据安永对2011年至2020年A股退市数量的统计，2011年、2012年这两年均没有退市企业，2013年至2018年，6年间退市企业一共只有13家，而到2019年，退市数量就增至9家，在刚刚过去的2020年退市数量更是达到了16家。这也提示投资者，A股退市机制将进一步强化，2021年退市数量仍将大幅提升。你一定要明白，随着中国资本市场注册制推进，逐渐国际化和市场化的A股一定会走向成熟，只有绩优股和蓝筹股才具有投资价值，也才会吸引真正的长线投资者和价值投资者的兴趣。