管理 #顶级投资# 在短期内，市场是个投票记录机——反映了仅有资金要求而不管智力或情绪稳定性的选民登记测试，而在长期内，市场是个称重机。

—————格雷厄姆

不管是谁，你只要有资金进入股市，或者退出股市，市场都会记录大家买卖的投票，这就是多空博弈，也是。
所以，常常不赞成人进股市，就是因为起初想得再好，一进入股市盯着股价，就很容易陷入涨跌博弈状态，者终究有好下场吗。
澳门中的赌王是不赌的，股市中的最终赢家是不博弈，都有一样的道理存在。
“长期内，市场是个称重机”，这句话太重要了，它指出了两点，一是市场虽然反复无常，但它在公司股票的资产重量（盈利亏损只是资产的附加增减）面前，还是臣服的，市场是有底的、有定海神针的，那就是股票资产的称重几何；二是这个“长期”，是个时间概念，是可以包括过去、现在、未来的，也就是说，用面向未来的眼光看，股市也必然会是个称重机。

市场先生、未来先生，在股市里都共同认同的一个东西，就是公司股票的资产重量。

所以，在股市，只要抓住一点“公司的资产重量”，就可以不惧市场，不惧未来。
资产，作为现在时看，是静态可估算的，作为未来时看，是动态会有变动的。
所以，最可估算的是现在的净资产重量，确定性最强，就是“买价按资产折扣”，买进即赚。
未来的净资产重量，若是未来盈利，净资产增加，若是未来亏损，净资产反而减少。所以，我们要找未来更确定盈利的股票资产，这样随着时间的推移资产增加，那么折扣就显得更大了。
但是，现在和未来，是两个完全不同的时间概念，活在当下和活在未来，是根本不同的，未来已经属于一种天机了，你若能比世人早看到未来一分钟，那就财富第一世界无敌了，未来是不可能肯定的。所以看未来资产增减已经是一种投机了，已经是在和未来先生博弈（）了，有不确定性了。

“买价按资产折扣”，是股市里唯一不的路径，其他都是在赌，不管是和市场赌，还是和公司未来赌。

股市的常胜赢家，都是不赌的，至少基础行为是不赌的，“买价按资产折扣+”的格雷厄姆一脉门人一生也都基本稳赚善终。

股市只有两种人，赌徒和“买价按资产折扣+”者，虽然赌徒也有高人智者大赢家，但你或者是股市赌徒，或者是“买价按资产折扣+”，不为这，便为那，必居其一。

所以，在股市中人，要常常反思，我是赌徒吗，我愿意做个赌徒吗，你愿意和赌徒交往吗。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”