2020年收官之战异常靓丽，是一根具有重量级含金量的K线。首先，这根K线带量，即虽说总量不大，但却属于“双阳胜”（并修正了前一天缩量阳线的不确定性）；其次K线带有向上跳空缺口，而缺口位置刚好是压力区域，等于可确认为向上的突破性缺口；第三是刷出2440点以来的新高，进一步证实当日缺口性质；第四是两个市场同时完成创新高，从道氏理论的角度属于相互验证，表明上涨可信；第五完成日线级别一笔上，而且是出了几个月横盘整理形态即缠论中枢的上沿，已可再一次寄希望于成一笔上离开段（即离开中枢上沿的向上离开线段。如果成真，那么就可和当时进中枢段相比较，即可和2802点至3458点的一笔上相比较——656点的上涨幅度，此后大于656点则还会创新高，小于656点则构成中枢背驰；此处以656点幅度推算为3981点——这个幅度很可能不会到达，即很可能会构成中枢背驰。具体理由后面分析）。有如此诸多因素，小型级5浪的上涨已基本确认无疑（从量能角度，小型级5浪上涨的量能一般也小于上型级3浪上涨时的量能）。

但是，这根如此重要的K线却也有着诸多的“毛病”，即基本就是权重股在上涨，似乎大A回到了唐代的以“肥”为美，机构抱团炒作权重股特征非常明显；预计整个小型级5浪很可能都会如此。这种情况很让人怀疑现在是否真的是牛市。

关于牛市这个问题，闵非在此前的博文中反复提到，即不用作任何怀疑，现在是牛市无疑；但这个牛市和大多数人理解上的牛市会有很大区别，有人说是结构性牛市，也有人说是慢牛，但闵非要说的是正常的牛市，而且是基本型3浪上涨的牛市。可能有人会说3浪不是主升浪吗！为何会如此？其实，回顾一下历史就能明白，上证的基本型3浪上涨，在此前的历史上也是一个“慢牛”而非“主升”。见图一：

上图为上证开市以后至6124点的月K线图，为基本型波浪完整的8浪循环图。从上图可知，1浪走了27个月，上涨1243点，涨幅1295%；3浪走了83个月，上涨1884点，涨幅564%；5浪走了28个月，上涨4873点，涨幅450%。从时间周期而言，3浪运行了接近7年，时间远大于5浪和1浪；从上涨点数而言，5浪上涨了4873点，远大于3浪和1浪；从上涨幅度而言，1浪涨幅高达1295%，远大于3浪和5浪。这里其实是一个基数问题，即指数从100点起涨和从1000点起涨具有明显的差别。从“3浪不是最短的浪”规则，3浪尽管涨幅小于1浪大于5浪，但幅度却大于1浪小于5浪，而运行时间又是最长，因此应该算符合规则要求的；只是，这个基本型4浪回落与1浪有过重叠（“4的最低点不能小于1的最高点”），确实不太符合规则要求，但这大概率是A股刚起步走的是第一个基本型波浪循环所致。从上图可知，上证历史上已经过去的第一个基本型波浪循环，其3浪走出的就是“慢牛”行情，其上涨时的速率不及1浪，更不如5浪。

    将8浪循环向后推演，可知目前上证正在运行的已是第二次8浪循环的基本型3浪。见图二：

上图为上证6124点后至今的月K线图。6124点后上证走出了8浪循环的下跌浪ABC，最低1849点，用时69个月，跌了3573点，跌幅64.35%；形态更是非常明显的ABC三浪，其中A浪以惊人的大速率下跌完成（一年下跌了3823点，跌幅68.86%），而C浪以时间换空间完成（47个月下跌1432点，跌幅42%）。此后走出了目前大多数人印象深刻的“杠杆牛”。上证从2000点起步，一年时间上涨超过3000点至最高5178点；这一波上涨应是8浪循环第二阶段即基本型1浪的上涨。此后，2浪的调整经历了历史上首次“熔断”，整个下跌周期达到44个月，下跌了2027点，跌幅44%；并且这个基本型2浪调整还是非常标准的abc形态，其中的B反弹历时2年，远大于a浪的9个月和C浪的13个月（使得很多人将此次b反弹也理解为了“牛市”）。

如果对于上述分析即波浪的划分认同，那么2440点至今的“牛市”就没理由怀疑和否定。波浪的划分有“千人千浪”之说，但那是在小型级波浪上（日线），如果放在基本级，那基本上应该是统一的（如果不知道波浪需要分等级，那就不配说波浪）。所以，对基本级8浪循环作推演，2440点至今的行情运行于基本级3浪上升过程是确定无疑的，而且历史很可能还在重复，即此次基本级3浪又是一个时间跨度非常大的上涨周期；但上涨速率恐怕也远不及此前的1浪和今后的5浪，而幅度一定需大于5178点（能否大于6124点未知，因为今后走4浪时，其低点不应该和1浪的高点重叠，因此3浪必须大于1浪的高点5178点；另外还有一点，即已经完成的2浪是一个abc形态，相对于基本级来说已算是一个复杂的标准形态——和第一次8浪循环比，因此今后的4浪或会走得比较简单）。从这一点来说，目前3500点都不到的指数，在此后一定还有非常大的上涨空间，所以对于长期持股来说，看空后市没有一点点的必要。

但是，指数会如此“慢牛”地一直走下去吗？很可能并不会。对于短中期而言，2021年后的几个月内（或许只是几周），指数将会有一次真正意义上的回落。这就要回到此篇博文的开头部分，即目前很可能正在运行的小型级5浪上涨是否会和小型级3浪上涨构成中枢背驰。这里有两种可能性：一种是目前正在运行的已经是小型级5浪，那么上述观点此后必定会出现；另一种是目前运行的并不是小型级5浪上涨而仍是小型级3浪上涨，前期几个月构筑的上涨中枢只是小型级3浪上涨过程中的细级而非本级。提出这个观点的原因，是2646点上涨以来，周K线始终未出过一笔下。见图三：

上图为上证周K线，图中黄线是严格意义上的此周期缠论“笔”。上图中，0至1为中型级1浪上涨，1至3为中型级2浪调整，2后是中型级3浪上涨；这个上涨过程中，至今仍在延续一笔上，因此目前日线（小型级）正在运行的一笔上出中枢就具有了两种性质。不过，闵非觉得目前日线的一笔上仍应该是小型级的5浪上涨，此后日线5浪上涨后走下跌ABC时，在中型级（周K线上）才会构成一笔下，则此周一笔下构成的是中型级3浪2的调整。其一笔上的高度，大约可到达3600点左右，因为上图二告诉我们至少三个信息：一是上证月TD卖出结构为7，即如果此结构能够完成，那么离衰竭也只有了二个月时间；二是此前基本级B反弹的高点为3587点，指数到达这个位置会有一定压力；三是月线上升通道的上轨目前为3700点左右，上升通道的上轨对于价格来说已经不用多说，因为上升通道的“三卖一买”规则已经非常清楚，即“碰上轨卖；过上轨还是卖”。