做好长期投资，进行资产配置。长期市场年化收益率一成左右，长期持有宽基指数基金，这种形式是把握了最核心的变量，即公司业绩和通货膨胀带来的国民经济的长期上涨，忽略涨跌，长期收获。

        2020年下半年沪深300全收益指数创出了历史新高，超越了2007年的高点和2015年的高点，并且第四季度又屡次刷新了历史新高。沪深300全收益指数从2019年至今收益了七成至八成左右。沪深300指数的市盈率也提升了不少。经济不好的时候，跌了又涨，是因为市场比较便宜了，未来预期前景变得好了。反之，经济好了的时候，涨了又跌也是很正常的。从这方面讲市场估值是核心的变量，还有预期的因素。沪深市场上涨了两年，无论赚着还是没赚着，市盈率提高了是事实，面对事实要降低预期，毕竟市场的估值变化在那里。对比AH两地的公司，绝多数公司的A股比H股高不少了。

        注册制下，全面行情是不可能的。然而，沪深300全收益指数一样不断地创出历史新高。资金向龙头行业集中，从高估的行业向低估的行业流入，也可以是一个变量。如中证红利指数、中证100ETF、沪深300价值指数、基本面50指数、红利潜力指数、央视50指数在此利率下仍然是中低水平的。做好资产配置，控制仓位，适当配置些货币基金和债券基金，以纯债券基金为主，以国债和金融债信用高的为主，又进攻又防守。理解核心变量，理解均值回归。买低估的龙头公司，分散配置就能长期盈利。

        看看沪深300ETF、深成100ETF、中证100ETF、央视50ETF今年都创出了历史新高。而总是询问这个消息怎么样影响市场，那个消息怎样影响市场，一会儿搬出这个新闻，一会儿又搬出那个新闻的投资者，却很少有持续盈利的。即使是博士是教授，也是没有抓住本质，没有能够依靠变化无常的因素盈利的。在知识上、信息上、概念上做减法，才能离道越来越近。理解市场规律，理解人性规律，才能离道越来越近。否则，无论是怎么样测试策略，怎么样优化策略，不理解均值回归，最后还是失败。我们看看那些技术分析、参数组合就知道了。投资保持了质朴，就有了清晰的思维，不为繁杂的知识和信息迷惑。定期决策就够了，央视财经50指数一年调仓一次，2020年都没有调仓，长期收益仍然跑赢多数投资者的水平。我们选择基金也是这样，比如最近买的饶晓鹏管理的华安聚优精选混合（009714），行业均衡配置，持仓有消费、科技、金融等，依靠持有的各行业的龙头，美的集团、海康威视、招商银行、中国平安等，走势平稳，取得了稳健的收益，不到半年收益了10%。

       坚持均衡配置，不追逐市场热点，有着十多年的基金行业从业经验，有着六年多的公募基金管理经验的饶晓鹏基金经理，能够适应多种市场风格。做到这点不容易，适应市场风格，一定是能够化繁为简，抓住市场核心变量的。我们散户要么学会像基金经理那样长期持有优秀公司组合，要么学会长期持有优秀基金，少即是多，长期盈利的投资者多是如此。