【策略抢先看】●天风证券：2021年春季行情仍值得期待。当前对春季行情最大担忧来自资金面。但从经济工作会议“连续性、稳定性、可持续性”的表态看，下一阶段宏观政策不会出现大开大合，“盈利扩张+资金面中性不差”的组合有望带来不差的春季行情。新的财报披露规则不再要求所有创业板公司披露年报预告，业绩兑现逻辑顺畅的有望提前被布局。沪深300业绩阶段性占优的情况下，2021春季躁动风格或更加均衡。

●安信证券：当前环境下，海外疫情存在一些不确定性，成长股行情可能率先演绎，周期股行情需要等待一些催化因素，例如海外疫苗、疫情与刺激政策等影响下，大宗商品价格出现走强，可能将带动A股周期股出现一波机会。行业上重点关注：军工、光伏、电子（半导体、苹果链）、汽车（包括新能源汽车）、白电、化工、有色、机械、券商等；主题重点关注：碳中和、生物育种、高端制造等。

●广发证券：建议布局2021年海外经济修复主线以备战“春季躁动”行情：1）景气修复持续的出口链（汽车零部件、家电）；2）涨价配合产能/库存周期启动的制造业（工业金属、玻璃、通用机械）以及产业趋势向上/替代效应受益的新兴产业（新能源）；3）景气拐点确认的低估低配大金融（银行、保险）。主题投资关注国企改革（上海深圳国资区域实验）

●国盛证券：跨年行情开启，当前仍是窗口期。并且，由于经济弱复苏、货币政策维持中性，本轮跨年行情斜率更缓、时间更持久，各板块轮番向上推动下，继续看好当前到明年一季度的跨年行情，且级别有望大超预期。建议沿着三条主线积极布局：1）景气确定性高的新能源汽车、光伏风电、机械、医药、白酒和电子等；2）关注政策和风险偏好驱动的新能源、半导体、军工等板块；3）全球经济共振复苏推动的有色、机械、石油、石化等板块。

●浙商证券：整体来看，随着海外新一轮刺激的落地，全球流动性泛滥格局未变，A股仍是全球资金追逐的资产，主动型外资净流入趋势不变。建议投资者把握三条投资主线：第一条是特斯拉映射和地方政策支持力度加码下电动车产业链的景气上行；第二条是在终端产品电子化趋势和技术升级需求驱动下中期仍保持高景气的电子产业链；第三条是疫苗研发推进带来线下经济的复苏，推动出口产业链和周期品库存回补。

●太平洋证券：围绕经济复苏（补库存、可选消费）+“双循环”，春季躁动行情两手抓。1）受益经济复苏且低估值的品种：银行、保险；2）受益出口驱动且补库存的中游制造：化工、有色、机械；3）“科技内循环”：光伏、新能源汽车、云计算；4）“消费内循环”：可选消费中的汽车、消费电子、家电家居、旅游酒店、影视影院。

●国泰君安：近期市场变化的核心在于短期全球经济复苏不确定性的上升以及投资者风险偏好的下降。市场的调整有限，调整便是布局良机，看好春季躁动的结构行情。当前，国内经济修复和政策退坡好于预期，震荡行情下，沿春季躁动方向积极布局。

●粤开证券：配置方向上，临近年关主力资金调仓较为频繁，反复震荡中重点把握跨年行情的三条主线：其一，紧握复苏行情，依旧看好顺周期板块的投资机会。其二，关注新能源产业链。重点关注光伏、风电、锂电、新能源车等板块机会。其三，先进制造方向。

●中金公司：当前，欧美疫情仍在继续演绎，更多国家开始限制交流（如日本等），但疫苗布置也在加快，中国近期局部疫情也有所反复，不过总体上，增长可能仍在继续复苏，强化反垄断正在逐步落地，市场重在结构性机会。如下几条主线值得关注：1）新能源汽车产业链中上游及新能源；2）2021年消费在低基数上可能继续复苏，消费各子领域仍是自下而上选股的重点，包括家电、汽车、家居、必选消费等；3）当前全球增长复苏仍是主线，部分原材料相关板块可能继续表现，包括部分金属等。

●海通证券：展望2021年，随着宏观经济复苏至正常水平，宏观政策也将逐步调整，牛市也将从2020年的爆发期转变为2021年由基本面和情绪面驱动的泡沫期，明年股市将是“股”舞人心的一年。