重磅｜明年三类重要机会！

九点君 / 2020-12-27 19:15 发布

一涨就追，一追就套，一套就急，

一急就割，一割又涨，一涨又傻，

一傻就晕，一晕又买，一买就套，

一套就捂，一捂就跌，一跌就卖，

一卖就涨，一涨就追。。。

如果交易没有耐心，这就是死循环，无解。周一指数大涨，认为牛市回来了，着急地冲进去，结果周二大跌割肉，然后周三指数收阳线，又认为抄底的时间到了，冲进去的结果是周四再次下跌割肉，这样下来，整个一周就会非常痛苦。

上周有53家公司创历史新高，不过，同时也有163家创历史新低，加上行情的连续性不强，如果不是节奏感特别好，很难在这样的市场赚到钱。

其实，这几天盘面的压力主要来自两个方面。一个是年底基金调仓换股、备战布局明年。还有一件被很多人低估的事情，是1300亿分级基金必须在年底完成转型。

要么变成指数基金要么平仓，都会给市场帯来一些抛压。但市场中期没什么问题。比如看资金层面，目前等待发行的偏股型基金超过400只，按一只25亿的规模算，明年一季度或有1万亿的增量资金入场。

我们都知道，公募基金是今年的最大增量来源，今年新增规模超过过去四年之和，明年新増资金大多也会通过公募基金入市。

此外，包括去年在内，头部基金产品的收益表现十分可观，目前在年底争抢排名座次的几个产品，今年收益率都已超过了100%。

九点君不是在这里为这些基金站台，而是想告诉大家，在投资布局的时候，一定要仔细想一想，明年真正有逻辑、有确定性的主线在哪里。否则，反而是把资金交给专业人士打理更好一些。

当然，如果不想被市场淘汰，跟着专业人士的思路、逻辑也是可以的。目前不到20%的、也就是200来个公募基金经理掌握了接近80%的超2万亿的公募资产，加上产业资本，持股市值超过市场总额的50%。

而这些人不喜欢择时、喜欢白马，他们的投资逻辑、操作思路对市场具有巨大的影响。随着未来增量资金的大头，还是会给他们，所以价值投资的风格很难改变。

再比如前几年A股有个指标很有名、就是“88魔咒”，近几年已经很少提及了，或者说已经不复存在了。之前公募仓位一达到88%市场就会跌，而这两年公募平均仓位接近90%，市场也没有什么反应。

原因就在于，第一，之前的88%仓位全部都集中在A股市场，而现在的基金，例如头部的一些明星产品长期配置20-30%的港股仓位（可以去翻翻基金的三季报），今后还会增加美股仓位，所以对A股的仓位并未打满。

第二，根据海外共同基金的经验，择时不靠谱。这背后的原因，就是大量数据早已证明，不择时的基金产品，中长期回报远超择时的。

而上交所在今年也发表过类似的统计分析，无论是机构还是个人通过择时交易获取的收益永远是负的。

与外资机构交流，我自己最深的体会是，他们对价值投资，是非常信赖的，是当成信仰来面对的。他们相信投资股市，可以收获非常好的回报。这也是美股牛长熊短，A股牛短熊长，从另一个角度看到的答案。

很多A股投资者，都认为A股是，那么自然谈不上，信仰投资可以改变生活，自然也难以做到长期持有。

至于A股投资者，最喜欢的择时，对擅长择时的股神的追捧，在成熟市场，也已经不存在了。因为要持续100多年，不断对证券市场进行择时，并维持较高的胜率，是不可能的。

我理解2021年的行情，会有很多时候都像上周一样的波动。但未来一年，有三类机会我理解是不会停的：

1、白马股回调：当市场因为一些利空，错杀了某些板块后，那么超跌会带来估值修复，就跟前不久的支架集采导致医药股超跌，板块一度跌了近30%，随后医药股大幅反弹一样；

2、景气度加速：典型的就是近期锂电和光伏，不断得到政策的力推、终端层面销售增速也是不断提高，导致估值在投资者觉得很贵时，竟然还加速上涨；近期不断提价的白酒，部分也是类似的逻辑；

3、就是景气度触底：类似的机会，未来每年也很多，比如目前游戏股的预期被杀到非常低，但随后发现买量成本等不是之前市场想的那个样子，其次东方雨虹和北新建材（当然目前还远没游戏股的跌幅大），也有可能出现类似的情况，就是实际情况没那么差；它们如果最终被认为景气度触底，那么也会有一类机会。

正文就这么多，没有聊到的，或者大家有什么想聊的，我们留言区见。

赞(43) | 评论 (13) 2020-12-27 19:15 来自网站举报

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