今日最具潜力的前十名板块

部分个股最新研究报告：

东风科技（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

东风科技:电子快速增长,费用影响利润

东风科技 600081

研究机构：宏源证券 分析师：何亚东 撰写日期：2014-08-29

投资要点:

司上半年营业收入24.69 亿元,同比增长58.42%;归属于上市公司股东的净利润1.1 亿元,同比下降10.97%;基本每股收益0.35 元。

公司二季度营收12.4 亿,环比持平,净利润4086 万,环比降41%。

报告摘要:

司经营业务稳定,汽车电子业务快速增长。二季度营业收入环比持平,毛利率环比从21.5%提升至22.5%。公司最主要的两个合资公司经营优秀,江森电子营收增长78.3%,贡献2512 万净利润,利润增长60%,东风伟世通营收增长30.6%。

二季度三费环比大幅增长,尤其是管理费用。三费费率从一季度的12.2%提升至15.1%,环比增长了3549 万,其中管理费用大幅增长近3000 万,含制动公司计提辞退福利1129 万。

同期均有非经利润,导致同比和环比的基数均较高。2014Q1 有一笔1700 万的伟世通股权重估的非经利润。2013Q2 有一笔4000 万的伟世通股权转让的非经利润。二季度基本无非经利润。

所得税费也有明显提升。公司合并报表利润同比2013H1 增长了5400万,而所得税增长2400 万。单季度所得税率持续走高至17.3%。

投资建议:公司的汽车电子业务增长迅速,经营周期稳健向上。零部件股权整合和收购预期仍存。我们预计今年实现3 亿净利润,其中包含湛江得利土地款7000 万(Q4 计入)和伟世通公允价值变动1800万(Q1 计入),2015 年江森电子仍将维持30%以上的利润增速,内饰业务由于英菲尼迪国产因素将维持20%以上增长,其他各项业务维持平稳增长,预计实现2.8 亿净利润。维持“买入”评级。

首旅酒店（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

首旅酒店:如家回归A股,国企改革起航

首旅酒店 600258

研究机构：中信建投证券 分析师：刘越男 撰写日期：2015-12-28

现金+发行股份收购如家酒店、并募集配套资金,收购估值相对合理。此次购买分成两部分:1)现金购买:以71.78亿元获得如家酒店集团65.13%股权。2)拟向首旅集团等8名交易对方发行股份购买如家酒店集团34.87%股权。发股价格为15.69元/股,发行股份数量246,862,552股。3)本次交易的PE倍数41.49x、EV/EBITDA倍数为8.48x。基本合理。4)配融:拟不低于15.69元/股询价向不超过10名符合条件的特定对象非公开发行不超过246,862,556股,融资不超过38.74亿元。

交易后携程成为第二大股东、如家核心团队持股。考虑配套融资因素,交易完成后,首旅集团持有公司总股本的34.25%,仍为本公司的控股股东,携程上海将持有上市公司超过5%的股份。如家核心团队将实现持股。

如家酒店集团是领先的经济连锁型及中档型酒店管理公司:2013、2014、2015年1-9月营收分别为6.35、6.68、4.99亿元,净利润分别为1.96、5.19、1.85亿元。拥有如家酒店、如家精选、云上四季、和颐酒店、莫泰酒店等品牌。如家酒店、莫泰酒店和云上四季酒店主要定位于经济型连锁酒店市场,和颐酒店、如家精选酒店主要定位在中端酒店市场。旗下共拥有2,787家已开业酒店,其中,直营酒店共917家,特许加盟酒店共1,870家,规模排名第一。

首旅酒店:“品牌+资本”双轮驱动,北京市国企改革试点单位:首旅酒店是北京市国资委全资子公司首旅集团的控股公司,也是北京市国资委旗下唯一的酒店上市平台。2014年营收27.91亿元,归母净利润1.12亿元。首旅酒店将是未来国企改革试点的试点单位。1)首旅集团旗下尚未注入的酒店有14家,品牌价值高,资产价值高。2)公司增加了市值管理考核:公司自身股票涨幅不能低于上证指数涨幅;不能低于行业同类公司平均。公司总经理、副总经理、董秘、财务总监在考核范围内,市值考核是任期考核,2013-2015是一个考核期。2013年1月-2015年12月,上证综指+52%、餐饮旅游指数+274%、酒店指数+304%、首旅酒店只有65%。3)不排除股权激励可能。

投资建议:概念+业绩增厚并重,买入。考虑配套融资及并表,预计2015-2017年EPS分别为0.49、0.54、0.58元/股。首旅酒店本身拥有环球影城、京津冀一体化、国企改革概念。如家上海酒店占比10.56%,受益于迪士尼。收购如家,利润大幅增厚,短期目标价30元,建议买入。

风险因素:经济型酒店行业下滑。

汉威电子（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

汉威电子:再添三维GIS,补强智慧城市物联体系

汉威电子 300007

研究机构：国信证券 分析师：刘翔 撰写日期：2015-12-15

事项:

汉威电子对外投资公告:公司拟以现金2000万元通过股权受让方式收购泰瑞数创原股东20%股权,本次投资涉及的资金来源为公司自筹资金。

评论:

空间GIS领先企业-泰瑞数创泰瑞数创成立于2004年,公司目前主要致力于三维数字地球技术,是中国三维地理信息行业的领军企业。公司具备自主提供中国领先的SmartEarth真三维数据获取服务、SmartEarth真三维数据自动建模云计算服务、SmartEarth三维GIS平台、SmartEarth互联网地图与位置服务平台,已经形成了三维地理信息行业全产业链的布局。

在智慧城市空间地理信息市场领域深耕已有十年,经验丰富,积累深厚。完成了三维数字北京、深圳、上海、广州等70几个三维数字城市项目。在面向垂直行业服务方面完成了中国民航三维数字空管系统、中国石油三维地理信息系统、中国移动三维地理信息系统、三峡三维数字水利地理信息系统、黄山三维数字旅游服务系统等覆盖22各行业的企业级三维地理信息服务。目前二三维地理信息产品用户客户超过1000家,合作开发商超过200家。其次,在众多国家重大事件中,公司也通过其先进的二三维地理信息产品和丰富的项目开发经验承接了诸如2008奥运三维应急系统、2008年512四川抗震救灾应急服务系统、神州系列航天三维地理信息系统、2009年国庆60周年安保三维应急系统、2014年APEC会议安保实景三维地理信息系统等重大项目。同时,公司在2013年还与全球领先三维GIS提供商美国Skyline软件系统公司共同投资了泰瑞数创控股的合资公司,在位置服务、云计算、物联网等领域展开深入研发合作及推广。可见,泰瑞数创在空间GIS方面具有雄厚实力。

联合泰瑞数创具备协同效应,利于汉威智慧城市全国推广泰瑞数创拥有丰富经验,拥有包括北京、上海、深圳、广州等一线城市在内的70几个三维数字城市项目资源,这些GIS数据库资源能够很好地帮助汉威开拓在相关城市的智慧城市业务。本次投资将为汉威电子打造智慧城市事业群提供重要的智慧城市空间地理信息战略性资源。

其次,泰瑞数创多次承接企业级地图与位置服务行业相关项目,在该领域具备完整技术与丰富经验,具有相对优势。此次合作对汉威电子目前智慧城市业务能够形成有益补充。

另外,此次投资泰瑞数创,也是对汉威“传感器+监测终端+SCADA+GIS+云平台”的智慧城市整体解决方案再次强化,三维GIS能够实现传统二维GIS所不具备的功能,对公司物联体系GIS环节有很大的增强。例如,三维GIS能够正式再现城市自然地形和人造地貌,能够更加精确地定位与监测标的物。获得三维GIS技术有利于公司进一步完善智慧城市解决方案。同时,物联核心技术体系的不断完善,有利于其后续在“智慧市政+环保监治+工业安全+居家健康”四大布局剩余的领域中加快复制,具备积极意义。

汉威智慧城市体系渐成,有望显著受益智慧管网广阔市场通过前期的外延式发展,完善物联核心技术体系,快速在相关业务上进行复制,公司目前已经形成燃气、水务、热力三大智慧城市业务板块。公司智慧燃气和智慧水务事业部预计今年约实现1.8亿和2000万收入,智慧热力也在积极建设当中,预计明年该业务板块将能落地,释放约1000万净利润。汉威将形成燃气+水务+热力三大板块构建而成的智慧城市体系,将进一步增强其竞争力。燃气、热力、水务形成的智慧城市业务不太受经济周期影响,目前发展情况良好。面对千亿级的市场,目前国内具备一体化解决方案的上市公司仅汉威电子与积成电子,竞争格局良好,成长潜力巨大。

而更加完善的智慧城市体系,也将进一步增强汉威在地下综合管廊建设项目上的竞争力。在相关政策密集出台,有效投资作用凸显的背景下,地下综合管廊建设将成为下一阶段重要的公共基础建设,而在新一代城市综合管廊建设中,对管网的监测监控服务的需求有望显著上升。汉威具备良好竞争条件,与知名科研机构和大型央企在地下管网试点项目开展合作,后续有望显著受益。

看好公司长期物联价值成长,维持“买入”评级公司通过持续地内生加外延发展,不断完善物联网平台的构建。一方面,内生加强精细化内部管理,完成员工持股激励,提升信息化管控。另一方面,外延投资汉威公用、汉威智能仪表、开云信息、风向标、德煦智能、英森电气、华夏海纳创投,设立汉威智源,投资广东龙泉、泰瑞数创,通过一系列围绕“传感器+监测终端+SCADA+GIS+云平台”核心物联技术体系的外延动作,加快、补全物联网产业生态圈构建速度。此次联合泰瑞数创,获得三维GIS技术及资源,能够补强物联体系,进一步提升智慧城市解决方案竞争力,积极意义显著。

我们认为,物联网是时代潮流,国内物联网相关公司的巨大价值还远未得到充分发掘。公司布局领先,技术完善,后续将把物联成熟体系成功复制到更多领域上,具有巨大潜力。在明后年不考虑任何外延的情况下,预计公司15-17年实现净利润1.25/1.85/2.47亿元,同比增长117.3%/48.1%/33.9%,对应EPS0.43/0.63/0.84元,对应当前PEG分别为0.60/0.98/1.04,维持公司“买入”评级。

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