管理 #顶级投资# 你会发现在我的整个投资历史中，都不曾买过伟大公司的股票，我不凑热闹，我在人们说它们糟糕的时候进去。

————卡尔.伊坎

从不曾买过伟大公司股票的卡尔伊坎，几十年投资成绩远超买伟大公司股票的巴菲特。
“我不凑热闹”，意味着放弃伟大公司，放弃热点，这在股市里极少人能做到。
巴菲特是不看股票行情，不做热点，但放弃不了伟大公司。
热点，意味着快钱。伟大公司，意味着大钱。谁不想要快钱大钱呢。
一句“不凑热闹”，放弃太多。
卡尔伊坎为什么不凑热闹，为什么能放弃这么多呢？
在股市里，谁不为了金钱，没有热点，没有伟大公司，赚什么钱！结果当然和大众想象不同，不要快钱和不要大钱的卡尔，创下了45年年复利31%的超越巴菲特成绩。

说明什么，说明股市就是需要一种超越众人的忍耐力，看着快钱我不赚，看着大钱我不赚，能看着股市红火行情，看着周围众多赚到大牛股，而无动于衷，这就是忍耐力超越众人了。
当然，卡尔伊坎为什么有这种忍耐力，不是他本身如何，主要是他看透了想透了股市。
他是格雷厄姆理念的执行者，格雷厄姆是百年来少有的的想透看透股市的人，卡尔是从格雷厄姆那里想明白股市的。

不懂格雷厄姆，就不算真正明白股市；不明白股市，就忍不住会去追求快钱和大钱；追求快钱和大钱，就会去追逐热点和伟大公司。结论就是，卡尔伊坎不去追逐热点和伟大公司，是因为懂格雷厄姆。
格雷厄姆就是重视“资产”，卡尔伊坎专门去学了会计，会看资产负债表，这实际上也很简单，连利润表都不需要会看，格雷厄姆方式就是极简方式，是为了人在中年老年也能去做的方式。
彼得林奇为什么只辉煌十三年，在50岁前就退休了，要知道巴菲特的99%财富是在50岁后才得到的。可以说，就是彼得林奇没有及早规划好自己的投资路径，他那种投资方式，成本太大了，年龄大了就不能用了。
卡尔伊坎，不会选牛股，正因为他不会，所以可以年老时一直用这种方式，不用抓热点，不用买伟大公司，不用选牛股，年老时也不费事，成绩一直压巴菲特一头。
一个思维，我们现在四五十岁，是处在一个关键和尴尬的时点上，完成十万倍（5个十倍，17个翻番，51 个25%）的时间是够，但各方面条件不允许出现跌宕大起伏了，无论未来几十年牛熊，无论注册制环境如何残酷，无论国运是好是坏，无论年老体弱昏庸，都要一定赢。这就要从现在坚定施行一种无条件必胜的、简单易行的基础投资系统，不断重复，重复百年股市验证有效的，避开无视几年有效实际长久无效的，盈亏同源，让你大赚快赚的方式，同样也是会让你大亏快亏的方式。
这就格雷厄姆、卡尔伊坎理念的高明之处，看似舍弃无视大赚和快赚，实际是避免了大亏和快亏，实际是坚持了稳赚。
面对热点和伟大公司，卡尔伊坎为什么能忍，原因就在这里，首先是想透了。
虽然，我们不是卡尔伊坎的“买价按资产折扣+维权”投资方法，但都是“买价按资产折扣+”一脉的，基本理念一致。
还想不透，就想想《天空八部》里虚竹破棋局的故事，对于股市这个无解之局而言，多少亿人深陷其中找寻各种路径，看似希望很大，但终究或早或晚身心俱损，破棋局者，置之死地而后生，先放弃大片旗子，热点和伟大公司都不要了，反而棋活了赢了。格雷厄姆、卡尔伊坎就是这么下股市这盘棋的，卡尔伊坎放弃了快和大，不但没落后，反而45年年复利31%成了股市无敌。奇妙吧，股市如棋，有舍才有得，有大舍才有十万倍的大得。
说的再多，也是说完过几天就忘，归根结底，格雷厄姆的《聪明的投资者》没读透没想透，就舍不了，舍着也心里难受，也得不到，得到也觉得千辛万苦。当然，有些想不明白的，只要想着这条路是可以每年30%左右复利的，44年就是十万倍就行了。
基础思维不同的，也必然会在具体事件上各持己见各认为有理，交流无益而生嫌隙。
系统习惯是越来越固化的，股市走的各种路早就注定了未来结局，年轻人还可以改，我们未来已经基本不能了，希望在几十年后，我们能庆幸，我们选择了一条无条件（牛熊、老迈，国运、注册制）必胜的路，虽然这条路许多人想都想不明白，更甭提去一往无前的走着，心里有底，所以不凑热闹。

类似的就好像，超过年盈利30%预期的人，你注定不可能和他有股市长久，因为在股市里长期看、未来的几十年看，你肯定达不到（这已经是股市十万倍的极限了），他肯定会去找别的路径找别人。事实会很残酷，但能做到的只是讲清楚，无论亲戚、朋友，与股市预期过高的人都不可能长久，与其必将不欢而散，不如早做隔离。
回归正题，加入格雷厄姆一脉，才是唯一适合中年人股市后半生的道路，才谈得上+快赚+大赚+各种要素。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”