指数今天走的还是非常平稳，虽然午后有一波快速下跌，但是很快就止跌企稳了，收盘三大指数涨跌幅都不大。

1、现在指数再次到了突破前面高点这个重要关口，调整已经经历了五个多月。目前这种横盘调整是非常强势的一种调整状态，所以后续大概率会创新高。至于什么时候，那只有等市场走出答案。

2、接下来我们关注这一次能否突破前面高点，重点观察量能的放大情况。前面几次试图突破，量能都没有明显放大，最终只能继续震荡为主。

3、我们还是维持原来的判断，后续连续大涨的概率不会太大，即使有一波小行情，很快也会出现调整的状态。大概率就是围绕60日线震荡上涨的格局，也就是慢牛行情。

4、板块上看，今天煤炭开采、有色金属、石油开采、钢铁、汽车制造等周期板块比较强，银行、证券、农业相关、生物医药相关走势比较弱。目前的行情持续性不够，主要是资金有限，只能通过这种快速轮动来实现。

5、最近权重股和小盘股的分化非常明显，其实板块内的分化也非常明显。比如今天虽然医药ETF上涨收盘，但是不少医药公司跌幅却不小。比如像贝达药业、成都先导、正海生物、艾德生物、东诚药业等，收盘跌幅都不小。而像爱美客、华熙生物、君实生物、泰格医药、沃森生物、长春高新等，涨幅的还不错。

6、板块内的分化说明整个板块目前还没有整体性的机会，资金还是比较保守的，只能瞄准业绩有保障的公司出手。结合注册制下市场的整体状况，我们认为生物医药器械板块经过两年左右的大涨，接下来也到了分化的节点。也许经过半年多调整之后，板块也会长期处于分化过程，只有业绩有保障的公司股价才可能走出整体性行情。很多被边缘化的公司，股价也可能长期处于下跌过程。特别是在带量采购和医药控费背景下的行业重塑，这个趋势会更加明显。

7、之前我们给生物医药器械板块整体的判断是调整半年左右，才可能出现整体性的机会。经过深度思考之后，我们认为未来的整体性机会也会出现非常明显的分化，估值一定会向龙头公司和真正有创新能力来满足新的健康医疗需求的公司。很多没有上市的小公司，或者是创新能力不足的上市公司，经营压力会越来越大。

8、东诚药业今天股价突然大跌，到目前为止我们还没有看到有什么特别的利空消息，也有可能是四季度再次有商誉减值的风险（虽然公司三季报预期全年业绩增长超预期，但是商誉减值的还是有可能会被安排的）。指数从过去三个季度的业绩增长来看，公司保持的还是比较稳定的。唯一担心的就是过高的商誉，是否在四季度需要减值。毕竟对于下面的子公司的经营情况，以及公司的安排，作为普通投资者是不清楚的。这也是我们对东诚药业一直以来的一个担心。

9、技术上，今天放量跌破60日线，比9月28日要难看，当时60日线是在向上走的。今天跌破60日线的时候，这条线已经在往下走了。所以接下来观察能否快速站回去，如果不能站回去，那么调整的时间和空间就会比较久了。当然，这里还要看有没有消息面的影响。

10、到目前为止，东诚药业的基本面没什么大问题，今年原料药和核药的增长应该都不错。虽然核药受到疫情影响比较大，但是下半年恢复还是比较快的。核药的进入壁垒比较高，就看公司如何把握机会了。我们一直持有东诚药业的仓位，考虑到商誉比较高，所以仓位一直都不重。什么时候商誉减值的差不多了，或者股价有比较大的跌幅，我们再考虑加仓。

11、另外，东诚药业目前的产品基本上还是以自费为主，不受带量采购和医保控费的影响。当然，核药如果能够入医保，也许是公司业绩增长进入快车道的一次契机。进入医保降价，一般情况都是短期利空，长期利好的事情。当然，这个必须是创新产品，如果已经是非常成熟的产品，那么竞争压力就很大了。

12、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

13、最后，祝大家周末愉快！

【个人观点，仅供参考，据此操作，盈亏自担】

以上内容还有很多不足之处，还望大家多指点指点，一起讨论，争取更加深入的了解公司情况。如果朋友有什么更好的信息和观点，我们可以继续探讨。

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