管理 #顶级投资# 如果你不能比市场先生更清楚一家公司的价值，最好还是不要参与这个游戏。

————本杰明·格雷厄姆 ​​​​

市场先生，太厉害，我和斗了二十多年，只是能以“势震三转”应对。
格雷厄姆说要比市场先生更清楚一家公司的价值，才能参与股市这场游戏。
这个就是格雷厄姆的核心理念之一“市场长期是称重器”，股票的价值就是它的重量，只要知道这只股票很有重量，市场长期终究会显示出来的，就类似“是金子总会发光的”，这就是市场先生的一个特征。
既然有这个特征，就抓住，格雷厄姆和巴菲特就是紧紧抓住了这个“价值”。

格雷厄姆抓住了“买价按资产折扣”的现在价值折扣，巴菲特不但抓住了“买价按资产折扣”的现在价值折扣，还试图去抓一小部分公司的未来价值，虽然格雷厄姆把这种未来价值本质定性为“投机”，但未来总是存在的，未来总是让人向往和遐想的，“投未来之机”是人之常情，只要是买价按资产折扣，那么“投未来之机”或“抓未来价值”都是无大碍或者也有可能受益的。但一定要分清主次，靠“买价按资产折扣”这种价值必然战胜市场先生，靠估算未来价值投未来之机，对了大赚，错了可能大亏，两种有本质不同，不能以幸存者偏差来说明可以大赚的就好。

一个观点：我们可以不比市场先生更知道这个公司的未来价值，只要比市场先生知道这个公司的现在资产价值，就可以参与股市这场游戏稳赢了。

市场先生很强，与市场先生争斗中，有很多是情绪或观念性的，比如看好的股票涨了，有时就怕错过，或者觉得自己看对了但买得少了，就很可能因为市场先生的上涨而引发追买的想法，买对买错还在其次，重要的是这种想法本身就可能是错了，因为除了“买价按资产折扣”，其它都是投机行为，涨高追买加仓，很可能就已经不是“买价按资产折扣”行为了。

市场先生变化多端，没别的办法，“买价按资产折扣”铁律深入骨髓，才能战胜市场先生，避免市场先生诱惑下的一念之差。
怎么深入骨髓，天天说“买价按资产折扣”是个笨办法，也是个好办法。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”