原创   价值人生

        今年疫情的时候，有很多投资者恐慌卖掉了，追回来的投资者算是好的，至少没有超额亏损。而今年下半年追回来的，近些市场的下跌，又处于不安之中了。总是恐慌时急着卖掉，上涨得好了又问买什么好。其实，方法不对，买什么都一样，因为买什么都是高位买的，一有亏损就做长线，亏损多了，最低位又忍受不了给卖了。

        今年以来沪深市场平均是上涨的，如果做一个充分分散的组合，赚取收益盈利是正常的。以年计算，2019年盈利，2020年盈利，做好仓位配置，做好从现在起市场估值下降，未来可能有一定时间亏损的准备。人的心理往往是这样，想短期择时，却越择越亏。长线却做不了，按年计算，人生有几个十年。但是，无论有几个十年，却仍然在市场里博弈，还是心理因素造成的。如果不博弈看看外面的风景，也已经出了十年了，腾讯公司作出了巨大的成就，与伟大的公司共同发展，才是投资最幸福的因素。

       复利都是大部分年份小赚，有时大赚，有时亏损，慢慢盈利出来的。还记得巴菲特的十年赌约吗。2008年也是第一年，标普500指数跑输了那些FOF基金很多，可是随后的几年上涨，不妨碍标普500指数大幅度跑赢了那些FOF基金，离十年期限还有段距离，胜负已经分出来了。结果，最终标普500指数取得了年化8.5%的收益率，那些FOF基金的年化收益率是从0.3%至6.5%不等。

        把现金当资产，把基金当工具，那么只能投机，把基金当资产，把现金当工具，才能长期投资。把波动当损失，只能迷失在投机中，把时间当朋友，利用和忽略波动，才能长期持有得住。把预测当本事，否认选时带来的负收益，只能投机，承认市场不可预测的，接受做能力范围内的事情，才能很好地进行投资。天天捕捉不确定的机会只能投机，做确定的机会，才能长期投资。总想着暴利只能投机，踏踏实实地做事情才能做好长期投资。

        中国也有很多价值投资的实践者，如易方达消费行业的萧楠基金经理，做的是找到好公司，买入并长期持有的投资理念，所以也能够拿得住，成功率高，长期的收益好。消费行业的垄断性的公司是值得长期持有的。易方达蓝筹精选的基金经理张坤也是价值投资者，擅长选择成长确定性好的公司，在下跌的时候买入，集中持有，换仓率是非常低的。所以，基金也有几百亿的规模。

好的理念，得到机构的认可，规模也上来了。作为散户，也是可以上基金的车，跟着机构的脚步共同盈利。同样，做价值投资的饶晓鹏的华安聚优精选的基金，也有几百亿的规模。与集中消费行业相反，饶晓鹏基金经理认为投资过于集中会降低对不确定的适应度，保持组合的多样性能适应市场风格的变化，可以避免出现较大回撤，所以长期坚持均衡的投资风格配置。我曾经分析了无论是集中还是分散，好的策略胜过好的数量。能否长期盈利在于方法。所以，我非常欣赏饶晓鹏基金经理的风格做法。自2013年底开始做基金经理以来(2020/11/20)，管理的所有产品都取得了20%以上的年化收益率。截至本月上旬，成立不足5个月的华安聚优精选在同期各个大公司的爆款基金中仍属遥遥领先。

        选择优秀行业，在科技和消费行业中寻找好公司。华安聚优精选以优质公司作为底仓，根据行业景气度的变化进行轮动，追求长期稳定的超额收益。比如，华安聚优精选的欧派家居，是家居行业的新龙头，可能是轮动策略选出来的公司，这点我也学习到了。

        总之，学习正确的方法，长期持有的投资理念，好好地做，以年计量，物质和精神上都会有收获。