本周上证指数创出了年内新高，然而行情并未发生质的变化，根源正是我们所一直担心的交易量问题。在上周三上证指数盘中创出年内新高3465.73点之时，当天成交量不增反减，已经预示了“突破”得不到市场响应的事实。第二天若能补量续升，多头尚有生机，然而随后几天，指数都是欲上还下，导致了谨慎者的不断出局，最终酿成了本周的单边下探行情。

虽然指数最终在60日均线处获得支撑，但原有的向上趋势却惨遭逆转。时间来到了年底窗口，此时再续强势，可能性已微乎其微，相信重回箱体震荡，将是剩下来两个星期的主基调。

在沪指冲顶的前一周收盘后，我们提出“投资者控制好仓位将是第一要务”，2020年剩下的日子里，这一策略仍需贯彻，即使下周有所反弹，也要守住内心不受短期利益诱惑而波动。毕竟，这一阶段，保有现金是极为重要的。

上證指數連續下跌，短綫下降通道形成。

A股在2020年儘管仍屬紅盤，但如果橫向比較，還是令人有點吃蒼蠅的感覺的。“皮”了十幾年的A股，無緣于全球的上一波牛市，因此人心思漲是一種濃重的“寄望”，只不過對著這個利益關係複雜、固有問題解決起來積重難返的市場，想想是可以的，要真的跟著人群動輒高喊未來將有十年慢牛的口號，結果只能是尷尬。

實際上，A股的結構性行情，正基於增量資金的不濟，於是行情隨主力資金的騰挪而產生。而越是沒有牛市的A股，參與者越沒有耐心做投資，畢竟要從那麽多魚龍混雜的幾千個公司裏面，挑選出三幾家能做大做强的企業，難度太大。從價值投資角度，我們只能以不變來應萬變，即研究清楚公司未來幾年的基本面之後，再耐心等待介入時機，如此，對於市場的常年疲沓，才能以平常心態待之。

以時間窗口觀察，年底如果可以回到箱底，則短綫將有機會，但更低的位置仍可能出現在春節前。

股海捞珍（观察初始日期）

佳力图（603912）破位下行，尋底行情。（10月30日）

均胜电子（600699）隨大盤震蕩。（11月6日）

凯键科技（688356）空头行情繼續，有待企穩。（11月20日）

新华保险（601336）行情曇花一現，仍可留意機會。（11月27日）

股海捞珍（新增）

下周将拓斯達（300607）列入观察名单。工業機器人中的績優白馬股，行業前景看好。

该股近期探底后逆勢向上。

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