简称：食品饮料ETF，认购代码：515173

16年表现不输股神

      近两年，在成长股带动下，股市形势喜人，不少投资者都赚到了真金白银。然而，股市二八定律告诉我们，所有都开心的日子通常不会长期维持。因为所谓盈亏，仅仅看这两年是不够的，至少要看一个完整周期。

     2015年，股市大涨超过5000点后，开始快速下行，半年左右的时间回到3000点以下。此后，中枢逐渐稳定下来。所以，基本上本轮周期开始于5年前。在这段时间中，投资者在Ａ股的平均收益水平如何呢？

     从2015年12月4日到今年12月4日，上证指数涨跌幅为-3.91%。如果从全部Ａ股看，东方财富全Ａ指数同期的涨跌幅为15.93%，略好于上证指数。在5年的震荡中，还能保持盈利的投资者，应该完全符合二八定律。

     实际上近5年来，A股中绝大多数板块都是冷热不均，而真正能称得上持续走强的，食品饮料算是为数不多的板块之一。

让我们来看看该板块的一只代表性指数——中证细分食品饮料产业主题指数（简称：细分食品，指数代码：000815）的长期表现。当前指数成分股数量为49个，12月14日调整后的成分股数量为50个。

五年来，该指数涨幅超过全A指数近20倍。

     再看走势，虽然在2018年有所调整，但完全算得上是长牛走势。而近5年的年化收益，更是达到了惊人的31.43%。

      如果觉得5年的跨度还是太短，那么可以从更长的时间中来观察一下该指数的表现。

      该指数发布于2012年4月11日，指数基日为2004年12月31日，也就是说，从这一天开始有数据可查。自2004年12月31日基日以来，该指数累计涨幅2928.04%,年化收益率达23.88%，为全市场表现最好的行业。

2004年12月31日以来申万一级行业指数涨幅表现

数据来源：Wind，时间起止：2004/12/31-2020/11/30

     这个年化收益率是非常惊人的。有统计显示，截至2010年前的20年间，股神巴菲特的复合年化收益率为21.7%。换句话说，假如在2004年你能买到追踪该指数的ETF，你将获得媲美股神的收益率水平。实际上，股神本人也非常喜欢食品饮料板块，这一板块更符合其投资理念，如喜诗糖果、可口可乐等，都是股神著名的长期成功案例。

    当然以上只是个假设，当年并没有这样的ETF存在，所以你需要多年坚定地在该板块中持有正确的龙头股，这并不容易。不过如今，投资者非常幸运的有了这样的机会。

    12月1日，华夏中证细分食品饮料产业主题ETF获得证监会发行批文，市场上首只食品饮料ETF获得“准生证”。正常情况下，不久之后随着新产品发行，投资者就可以申购该产品。到新产品上市后，投资者将可以从二级市场买卖该ETF。

    其发行公司华夏基金，是目前境内权益类ETF管理规模最大的基金公司，连续16年排名行业第一，也是业内首家权益类ETF管理规模超千亿元的基金公司。截至今年 6月30日，华夏基金ETF管理总规模超1500亿元，市场占比近25%。基于这些数字，投资者完全可以把华夏品牌，当作ETF流动性的保证。

神话还能延续吗？

     不过，对于是不是该购买该指数，还有个重要问题需要解决：该指数历史的辉煌，是不是在未来依然得以延续呢？要回答这个问题，就需要理解这一板块持续长牛的逻辑。

    我们知道，巴菲特认为选股最重要的指标就是ROE（净资产收益率），在他看来该指标代表了真实的资产回报水平。下图显示了细分食品指数ROE的长期变化。

数据来源：Wind，时间起止：2013/12/31-2020/9/30

    可以看出，食品饮料盈利能力强，长期、持续、稳定、成长的能力突出，净资产收益率长期都能维持在15%以上。据Choice数据统计，当前该指数的ROE为21%左右，与此相对，全Ａ指数ROE仅为8%，近两年表现亮眼的创业板指ROE为11.78%。细分食品指数的优势，可以说是非常明显的。

     吃喝是人类永远的主题，食品饮料投资逻辑确定性强。而从未来看，消费是中国经济增长的核心动力，内循环本质是从进出口转向内需，拉动国内投资，刺激本土消费，食品饮料板块以国内供需为主，是受益最明显的大消费细分板块。而其中最大的受益者，将是那些与百姓生活息息相关的，有高品牌壁垒的龙头食品饮料企业。以ETF的方式买入食品饮料板块龙头企业，是值得长期放心持有的。

      同时，相对于直接炒股，以ETF的方式投资该板块，还有额外的好处。这就是相比食品饮料部分成分股动辄十几万、几万的最低投资门槛，食品饮料ETF认购门槛1000元起，投资门槛较亲民，是小资金也能参与的食品饮料板块投资工具。

    从市场角度看，Ａ股已经震荡了好几个月。当前国内经济复苏动能强劲，企业盈利预期向好，市场有望催生春季行情，当下正是布局时机。而即将于投资者见面的华夏中证细分食品饮料产业主题ETF，作为全市场首只拿到批文的食品饮料类ETF，也为投资者提供了一个值得关注的选项。