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证券股的预期差
苏均沐 / 2020-12-02 10:07 发布
很多人把中国的券商股和美国的券商股，进行简单的对比，但他们忽略了一些中国明显的特殊性：
第一，中国资本市场发展处于早中期，资本市场发展潜力依然巨大，美国券商是已经是处于发展成熟期了，基本上没可比性。
第二，中国超大规模的散户群体，1.7亿股民群体，是美国永远都望尘莫及的，而由散户市场向机构市场结构转变，是漫长的过程，至少需要三五十年，不可能一蹴而就。
第三，中国由核准制向注册制改革，这个在美国是没有的。在这个特殊的过渡阶段，证券全行业有着显著的发展红利，即注册制改革红利。
中信证券、国泰君安、华泰证券
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