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大跌的原因找到了。。。
九点君 / 2020-11-26 20:58 发布
3、大众 969亿美元 4、比亚迪 732亿美元 5、蔚来 729亿美元 6、通用 665亿美元 7、宝马 587亿美元 这是截止隔夜收盘，全球部分车企市值排行榜。哪怕今天A股整车板块出现明显回调，比亚迪的总市值依然力压通用和宝马等传统龙头车企。 但如果横向比较总营收、净利润、ROE和PB，中国造车新势力还是有相当的差距。如果再考虑市占率、生产能力、技术创新力等核心指标，目前高企的股价、屡创新高的市值，无疑是一场泡沫盛宴。 记得在11月上旬，国内IC设计龙头韦尔股份受益于8寸晶圆产能满载，快充芯片全面缺货而大涨，市值飙升至2000亿。 之后杀跌的表面原因是大小股东的减持，但核心逻辑还是在于，同赛道全球龙头股赛灵思和意法半导体的市值不过也只有2000亿出头。两厢比较各种财务数据、行业地位以及创新能力等，差距是全方位的。 对科技股，我一直采取“景气趋势+估值”的分析框架，并认为景气度比估值更重要。之所以一直强调要关注行业景气度，是因为景气度的变化，会直接体现到股价当中。 但是，如果考虑到短、中长期的投资逻辑和节奏，市值成长空间是绕不开的话题，因为股价不会只涨不跌，逻辑不通顺的时候，无法用高成长消化高估值的时候，横向比较市值空间就理所当然了。 燃油车代表了过去，电动车代表了未来。特斯拉是这样方面的典范，但也是人类历史上按照市值计算，最大的泡沫，没有之一。 汽车行业有一个指标叫做企业价值：（市值+负债-现金）/ 销量。这个指标在历史上非常稳定，一般在0.5倍左右。 特斯拉最新市值5400亿美金，假设每年销量50万辆，一辆车5万美金，那么这个比值当前已超过了20倍。 此外，特斯拉目前的市值已经超过了全球传统汽车企业市值总和的一半。也就是说，这个估值预期，未来特斯拉可能会占领全球汽车市场超过50%的份额。这显然是难以想象的。 特斯拉和造车新势力确实在电动车领域拥有一定的领先优势，但传统车企正在快速缩小这种差距。而面对暴涨后的美股电动车企业，还没上车的投资者，建议警惕泡沫破裂的风险。 ... ... 今天银行板块表现坚挺，近阶段也没少涨。虽然说中国利率水平距离0%还有不少空间，但是不同银行的经营状况差异巨大，四大行要承担社会责任太多，不是投资的好对象，大部分城商行资产质量堪忧，只有零售业务占比大的招商银行、宁波银行等才值得关注。 美股三大指数交替创新高，但A股却连续回调，不争气的A股打击了很多投资者的信心。要知道，美股发展历史中，前200年也是呈现波动极大、快熊快牛的特征。 直到养老金等长线资金入市，才逐渐有了慢牛。目前我国居民财富持续通过基金入市的趋势没有改变，所以仍然看好A股逐步走向成熟。 正文就这么多，没有聊到的，或者大家有什么想聊的，我们留言区见。
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