管理 #巴菲特金句# 安全边际是投资成功的基石 ，只有足够的安全边际才能提供足够的投资安全保障：“铺设桥梁时，你坚持可承受载重量为3万磅，但你只准许载重1万磅的卡车通过。相同的原则也适用于投资领域”。

—————巴菲特

真正踏实的安全边际就是“买价按资产折扣”。
需要学习“买价按资产折扣”的有两类人，一类是初入股市者，基本功是要练的，稳赚学好了，再学好生意大赚或或者好时机快赚；一类是好生意洞见高人或者市场洞见高人，看见的好公司多，或者看到的市场机会多，需要去伪存真，筛选掉一大部分不确定的公司和机会。
我发现市场上有两类高人，公司研究高人和市场研究高人，互相看不上倒在其次，而且想两者兼而有之的确实很难，因为二者是不同领域的洞见高人，每个领域都博大精深每天需要了解研究的很多，精力分配上若平分那么最终结果是都可能不精，洞见者讲究能力圈，不精通的谈不上能力圈。所以，连巴菲特那种只研究传统领域的公司研究者，尚且过的日常生活大家都看不上，何况又研究公司又研究市场的，确实难为了，而且研究新兴领域的还鄙视研究传统领域的，就像七英尺跨栏选手鄙视一英尺跨栏选手。
所以，最实际的规划应该是，修炼“买价按资产折扣”永不动摇，洞见领域上“一主多辅”，也就是成为一个领域的高人，不管是传统公司领域，还是新兴公司领域，还是市场洞见领域，主攻一门，精通之后，再学习其他几个领域的各自基本分析框架，比如传统公司的分析框架是“垄断护城河、生意模式、定价权、管理人、企业文化”；新兴公司的分析框架是“行业、原力目标、创新力突破垄断、市场开拓销量、熵减力、管理人、企业文化”；市场的分析框架是“势振三转”。辅助洞见领域，只要有了框架，能看懂研报的好坏或者市场的大方向，基本就可以了。

“买价按资产折扣”的踩实+主领域的洞见、辅助领域的框架洞见+明理性平的“理性”，就可以了。
世上没有标准的正确，特别是洞见上，一定是少数人才是对的。
我们不必要保证洞见正确，不是说你看到一个公司未来一定要每年如何如何，大方向对就很好了，甚至看错了也没什么，因为我们主要把安全性放在“买价按资产折扣”稳赚上了，洞见只是起到赚多赚少的作用。

所谓发现价值、创造价值就是一种领域洞见而已，每个人都有各自的主要领域洞见，比洞见没那么必要，各有领域长处，以你粗浅的辅领域看法来评价别人的主领域，得不出什么正确结论。

若你的“买价按资产折扣”功夫深厚了，就多在某个领域洞见上下功夫，若这两个功夫都深厚了，就用基本框架去了解一下新的领域，不想了解就在“理性”上下功夫，坚持了耐心了之类，一辈子也修不完的东西。
若你是某个领域的洞见高人，最需要做的不是再猛攻另一领域，而是先加深“买价按资产折扣”的功夫。也就是说，研究公司高人不必要再深研市场，研究市场高人补必要再深研公司，除非“买价按资产折扣”已成习惯后。

总之股市机会很多很多，“买价按资产折扣”稳赚原则下，领域和洞见都不必求同，各人赚各人领域的各自高低洞见机会。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”