有人说今天市场出现调整，系招商证券2021年资本市场年会的魔咒导致的，因为创业板今天继续大跌。但这真不能怪人家的策略会，我给你看一个数据，今天涨跌家数比是2343：1533，还有今天A股总市值上涨了，怎么能说逢会必跌的魔咒呢？

细心发现，今天创业板之所以继续下跌，除了技术方面的原因，实际上应该与年末基金争夺排名，提前把获利较丰厚的个股进行落袋为安的可能性较大。比如最近创历史新高的白酒、核心医疗板块，都有不同程度的杀跌。

不少投资者问，基金排名不是12月底才进行吗，为什么现在就开始出现杀跌离场？实际上基金排名的确是以12月底的成绩作为排名，但基金经理的考核并非12月底，这个并没有硬性规定。有的机构会在11月底进行绩效考核，有些则是在12月底进行，但无论以那种形式进行，对于一些年内涨幅过大，翻了几倍的个股进行利润锁定（即减仓）是很正常的一个策略。

大家最近看到不少机构白马股在没有任何利空消息的情况下出现连续杀跌的现象，估计是见怪不怪了吧？这些白马个股或多或少占据指数权重，特别是中小创方面，所以估计在没有增量资金出现的情况下，这种弱势调整还会继续下去。招商策略会选在基金排名战前夕举行，也算是一个背锅侠了，如果改为元旦后举办，会不会好一点呢？

既然是背锅了，总得看看他们到底说了什么，做投资，要么赢得明明白白，要么亏得明明白白，总得有个交代。招商证券策略首席分析师张夏发表了年度投资策略观点：A股整体呈现前高后低的局面，预期回报率将会明显低于2020年，以二季度作为分水岭，将会进入转折期，可能会面临较大的估值下行压力。（这个是策略会之前就提出的观点，今天再说了一次）

新观点是：2021年布局三个超预期和一个必须防。“三个超预期”分别是：中国出口有望超预期：出口链；全球通胀有望超预期，通胀链；疫情控制有望超预期，出行链。“一个必须防”是：必须提防新增社融年内转为负增长所带来的风险，下半年低估值高股息策略有望胜出。

新观点中三个超预期到底是什么？实际上这几天市场已经有反应了，这就是顺周期板块，有色、煤炭、钢铁等一大堆，还有机场航运，如果用一句话说，就是今年受到疫情影响较深的板块，明年都有一个明显的反弹机会。

最后看看周三的市场，创业板下跌反而个股涨多跌少，数据上应该如何解读：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股212家，涨3％个股394家，实体涨停29家，当天跌停3家，做多力道231，做空力道92，属于临界操作系统（DAY 3）。【因为上证指数收涨+个股涨多跌少，因此数据有异常】

2、仓位参考方面：市场整体心态27，属于中低位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持5.5成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在6-11家，主线风口：顺周期。市场核心龙头是金浦钛业，成绩6板，概念有色金属。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率低，从个股方面看，炸板收益率很高，封板收益率高，上榜收益率高，图形横向缠绕，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。【做多成功率明明很高，与封板成功率低形成反差，数据异常】

5、盘中热点追踪：一板块延续

09:32 福建--09:37 MiniLED--09:43 券商--09:48 有色--10:29 硅--13:06 硅--13:20 汽车(D2)--13:43 MiniLED--14:39 稀土磁材

具体异动个股

福建：厦门港务、厦门国贸、厦门象屿、建发股份

MiniLED：利亚德、乾照光电、联建光电、聚飞光电、聚灿光电、华灿光电、三安光电

券商：光大证券、浙商证券、中信建投、招商证券

有色：锌业股份、罗平锌电、紫金矿业、神火股份

硅：润禾材料、三友化工、新安股份、鲁西化工、合盛硅业、东岳硅材

汽车：长安汽车、福田汽车、华菱星马、亚星客车

稀土磁材：北方稀土、龙磁科技、大地熊、五矿稀土

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于临界操作区（数据1），仓位提示仓位变化不大（数据2），短线风口：顺周期，仅一板块出现延续（数据3、5），封板成功率低、收益率高（数据4），综上所述：数据分析中出现两个异常，即明明涨多跌少但做多力量不足（数据1）、明明短线赚钱效应强烈但成功率持续偏低，这是正常行情没有可能出现的情况，估计明天又是以修复数据异常的行情为主。

周一出现数据异常后周二调整，周三再出现数据异常时周四会调整吗？这还不好说，数据异常与调整并没有正相关，不过创业板完全没有止跌迹象，倒是说明调整并不充分还有反复，有震荡就有行情。这个周期估计关注传统产生的复苏可能胜算较大，建议多关注周期类行业的投资机会为主。

建议研究方向：水泥、芯片、消费电子、医药，化工。