最近这段时间，私下问我贝达药业这家公司情况的朋友不少。有老战友对公司最近股价的下跌非常担忧，也有高位进入被套的战友非常难受。昨天答应战友说一下个人的看法，今天主要就说贝达药业。

1、在展开之前，我们先来看一下指数情况。今天创业板指数再次大跌，虽然尾盘有所上收，但收盘还是跌破了60日线。深证成指和上证指数距离60日线还有一截，而且最近上证指数明显要更加稳定。我们之前也说过，权重股会是市场整体的稳定器。

2、今天房地产开发、港口运输、银行、券商等权重周期板块表现比较好。生物医药器械跌幅居前，科技和消费表现也不是特别好。整体上也和指数的表现想对应，未来这些板块之间的轮动会继续。

3、目前短线的调整其实并没有那么可怕，虽然创业板指数跌幅较大，但是资金还是比较活跃，在不同的板块之间切换。今天三大指数的60日线都转跌了，目前60日线方向的参考意义不大，最重要的是关注是否能够站稳60日线。所以需要关注创业板指数接下来的走势。

4、对于贝达药业长期的基本面情况，我们之前在三季报点评的时候已经详细说明过，这里就不再多说了。公司目前只有一个产品上市，接下来马上会有第二个、第三个产品上市销售。这些在研项目到目前位置都还是正常推进，没有什么特别大的问题。虽然恩沙替尼上市进度落后市场预期，但新药上市本身就存在很大的不确定性，只要最终能够上市，也说明公司的创新能力。

5、对于公司股价目前的大幅下跌，我之前已经多次说明，都是非常正常的。我们在108附近还加仓过，股价上上下下，这部分仓位我们也坐了多次过山车。但是长期来看，这都是正常的波动。

6、目前股价距离最高点跌幅接近35%，如果是在牛市中，这个跌幅确实比较大了。如果你结合过去近两年的涨幅，你会发现其实是非常正常的，可以说不算太大。2019年1月4日公司股价最低为26.72元，如果以最高价计算，涨幅超过5倍。即使以现在的股价106.00元来计算，涨幅也接近3倍。

7、两年不到时间，这样的涨幅。从中长线来说，你还能觉得它涨的少吗？只不过很多在120元以上进来的朋友，现在应该是非常紧张的。一有风吹草动，内心都会有巨大的波动。主要原因是你中长线介入的时机不对。

8、到这里为止，我想大家应该对公司过去股价情况都有所了解了。公司的股价其实从7月份到目前为止，一直处于调整期。可以很负责任的告诉大家，这段时间确实有资金在从公司撤出（点评公司我们向来都是非常客观，绝对不会因为自己看好或者不看好而忽略重要信息）。

9、这一点从股东人数我们也可以看出，从五月份的两万人，增加到十月的近3万人，大小非也一直处于减持的过程中。加上目前生物医药器械板块整体估值较高，有资金出现获利了结也是正常的。我们在很早之前就对未来半年生物医药器械板块的走势给过一个判断，这也符合这个预期。

10、同时结合目前医药器械集采政策，资金流出的趋势就更加明显了。公司目前埃克替尼还处于专利期，没有集采的压力，但是竞品已经集采并且大幅降价，市场还是预期压力比较大。所以股价目前这样的表现，其实是非常正常的一个状态。我们预计埃克替尼接下来医保谈判降价幅度不会太大，只要符合预期就可以了。

11、最后说一下大家最感兴趣，未来公司股价的大致方向会是怎么样的呢？以我们的判断来说，长期看好公司的逻辑没有变化。未来关注的重点绝对不是埃克替尼，而是恩沙替尼上市之后的销售情况，以及其它在研项目的推进预期。特别是恩沙替尼一线治疗和全球上市进度，埃克替尼术后辅助治疗新适应症进展，MIL60获批进度，以及CM082项目的推进进度。

12、中短期股价还需要看埃克替尼和恩沙替尼上市之后的销售情况，中长期来说就是上面提到的这些项目。只要这些项目进展顺利，公司股价未来的增长空间还是非常大的。只是这个时间会比较久，大概率是以年为单位的。

13、有了以上的这个分析，我们对于公司未来长期的方向还是比较放心的，中短期来说业绩还存在不确定性。加上过去两年公司股价的大幅上涨，我们认为短期还需要时间继续消化，等待一些更加确定的消息。

14、从股价上来看，未来大概率会在年线附近震荡比较长一段时间。这段时间会消化过去这两年的获利筹码，同时也等待公司这些项目和销售更加确定的消息。等到短线资金都没什么耐心的时候，中长线的机会也就可能近了。如果销售和项目推进不及预期，可能还会再下一个台阶震荡，总的来说空间不会太大了。

15、至于说接下来恩沙替尼上市之后，股价会不会出现大涨。这个我们也猜不到，但是按目前的趋势来说，资金的关注度不高。加上这个已经是预期内的事情，还是以一颗平常心对待吧。

16、操作策略上来说，短线贝达药业肯定不是非常好的选择。毕竟目前资金关注度不在这边，加上目前的调整还没有结束的迹象。什么时候能够出现放量站稳60日线，股价才有可能转势。中长线来说，目前这个时候只要你对公司未来发展有信心，而且研究的也比较透彻，持股的可以继续持股。想介入的也可以在未来半年时间内，寻找比较好的机会分批介入。

17、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

【个人观点，仅供参考，据此操作，盈亏自担】

以上内容还有很多不足之处，还望大家多指点指点，一起讨论，争取更加深入的了解公司情况。如果朋友有什么更好的信息和观点，我们可以继续探讨。