2020年以来沪深市场先跌后涨，场内组合收益了四成。通过精选公司和基金跑赢了沪深300指数。场内打新收益6%至7%左右，不算打新收益，场内组合也有三成多的收益。场内组合行业均衡配置，金融行业上涨，有中国平安和招商银行等龙头，消费科技行业上涨，有五粮液、宁德时代、晶丰明源、法拉电子等龙头。场内组合最多的时候持有了170只标的，是建立的指数化的公司组合和基金组合。下面谈谈指数化的公司组合和基金组合。

        购买股票相当于买菜，把股票做成ETF指数基金相当于把各种菜做成一道菜，把基金做成FOF组合相当于做好了几道菜，拼成了一顿大餐。公司化的指数组合的过程，是买菜做菜的过程，自己根据菜谱，加减变化，制作成符合自己风味特色的一道菜。如何加减变化，可以参考其它菜谱制作方案。

       拿本周末的持仓举例，中国平安、招商银行不用多讲，是沪深300指数排名靠前的公司、是行业龙头公司、是央视50指数、基本面50指数等优秀指数中的成份公司。AH股之间可以进行切换。晶丰明源是为什么在第五名，如果不算AH股重复的公司，是为什么在第三名上。这是由于虽然初始买入的时候，是第十名左右，可是公司发展得好，市值逐渐上升，冲进了前五名了。 这也是科创50指数的公司。五粮液和宁德时代，上涨得比较多，即使减了些仓位，仍然排名靠前。这是行业中性、定性、定量、抄指数作业、抄基金作业，构建起的指数化的场内组合。文章投资周记0252--当前资产配置、选白马和挖掘低估小公司的方法 中提到的法拉电子本周也上到了100元以上。法拉电子新能源业务收入扩大，欧洲新能源汽车放量和光伏平价上网的到来，公司会进入新能源业务带来的快速发展期（定性）。2020年35倍的市盈率，分红好、高ROE和高成长（定量）。属于央视50指数和红利潜力指数（抄指数作业）。法拉电子是很早之前进的。而新进的顾家家居，行业比较有特色（分散，行业中性）。顾家家居是根据行业格局的变化纳入的公司，也是兴全趋势基金的持仓（抄基金作业）。

       制作一道菜无论再怎么平衡，可能也会出现因为自己的喜好造成偏食的情况，那么多策略的基金组合，相当于在自己菜谱的基础上，拼上了别的菜谱。即投资者常提到的，不用这么麻烦，直接上指数基金就行了，不行多来些指数基金。这也不无道理，可是直接点菜，体会不到DIY菜谱的乐趣。当然，到餐厅DIY个几菜几汤的套餐组合也是做FOF基金套餐的乐趣。  只是在分散程度上，基金组合即使基金数量少，也是比公司组合分散而不是集中，因为持仓的成份公司数量要多得很多。 除非单挑央视指数基金，只有50只成份公司构成的，即我做的指数基金价值人生组合。

       长期指数基金组合，要长期持有得住。2016年1月份的熔断下跌，2020年2月份的疫情下跌，要被吓出市场了，再追回来也是高了。如果不被吓出市场，长期都会有很好的收益。我们可以看看2016年1月1日至2020年11月13日，除了中证500指数，其余的指数都是正收益。

      从2016年1月1日至2020年11月13日

      宽基全收益指数：沪深300指数   1.4503倍、中证500指数  0.8723倍、中小板指数  1.1423倍、创业板指数  1.0270倍、中证100指数  1.6642倍。

      策略因子全收益指数：央视财经50指数  1.9139倍、基本面50指数  1.4517倍、红利潜力指数  2.6364倍、沪深300价值指数  1.4641倍、恒生中国龙头指数  1.9739倍、中金300优选指数  1.6033倍、中证红利指数  1.3077倍、标普红利中国指数  1.1290倍、标普质量中国指数  1.4685倍、创业蓝筹指数  1.4484倍、创业成长指数  1.5417倍、红利低波指数  1.3247倍、国信价值指数  1.2965倍、价值回报指数  1.0082倍、东证竞争指数 1.6164倍。

      以上20只全收益指数的平均收益是1.4670倍。我们可以看到，只要我们买入优秀标的，无论是抄指数作业还是买指数基金，长期分散持有，即使不能充分了解每一个标的，只要能够做好指数化的组合，选择好行业、好公司、好管理层、好指数、好基金，经历了熔断的下跌，经历了疫情的下跌，近五年的时间里面，依然年化收益率是8%。

      分散持有，行业均衡配置。收益都是熬出来的。十年的组合中，有的公司熬成了数倍、十几倍的收益，有的公司熬成了亏损，平均熬成了三四倍的收益，年化收益率15%左右即可。