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前面说了工程机械行业并点评了三一重工，这里具体说下三一的投资逻辑：
看好三一重工的投资逻辑
九点君 / 2020-11-10 11:36 发布
原因1：三一重工的逻辑，并不是固定资产投资和换机潮，而是城镇化、老龄化和海外出口等，参考日本，也是在老龄化加速的时代，工程机械因为替代作用，而销量整体呈现了持续的增长；
原因2：大家参考卡特彼勒，估值维持在15-20倍、ROE11%、市净率6.6倍，而三一重工估值目前在14倍附近（估值切换后只有11倍）、ROE17.2%、市净率4.2倍，而且三一目前年研发投入在50亿附近，但都没资本化，利润的含金量很高，现金流也是如此；看市值空间的话，工程机械在国内是一个8000亿销售额的赛道，对比之下，半导体设备才1000亿。而且工程机械不存在大的技术路线变革等，龙头企业地位非常稳固，相比半导体设备，是一个更容易赚钱的赛道，现金流和结算更是好于to B的设备企业。长期来看，三一有机会超过卡特彼勒的6000亿人民币市值，成为全球工程机械龙头。
我对这类企业的做法是，合理估值布局一笔，等待出现黑天鹅去加仓的机会；因为大逻辑是周期中的成长，看短中长期的话，三一的短期销量和长期发展趋势比较确定，中期可能有些周期性的波折。
那么，愿意看三年和以上的投资者，我觉得对三一可以重点关注起来；如果更关注3年以内，那就要把握一个比较好的买点了。对应明年增长30%的预期，在24到25元布局第一笔是合理的。
但最好的情况当然是买在低估，如果缺乏跟踪能力，不能长期持有和布局的，也可以等待黑天鹅等事件发生带来的低估买入机会，但研究不能停。
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