今晚不吐不快！

九点君 / 2020-11-07 20:55 发布

蚂蚁A股方面也确定退钱了，下周一就退，冻结期间赔偿银行活期利率，没几毛钱的。这次中签的都白高兴了，白白消耗了人品，血亏！

虽然蚂蚁这次上市失败，但它的价值我们应该认可，对社会的贡献也是有目共睹，说蚂蚁是金融公司还是不太客观。

虽然和银行一样，干的都是放贷生意，但蚂蚁有巨大的获客能力，有自己的信用评级系统，有消费场景，而且风控起码现在看起来也很不错，传统银行完全没法比。

此外，我们一直有一部分群体，喜欢反复无常，更喜欢跟风。你好的时候各种吹捧，一旦出事，就会第一时间来踩一脚。

和做股票有点类似，涨起来说好，跌了就看空，结果可想而知。幸好吐槽不会亏钱，所以关不关自己的利益，先踩一脚再说。

蚂蚁的事情发生后，老马就貌似成了这些人群的人民公敌，当然，老马和这些人没有交集，但这些没关系的却先来踩一脚。

蚂蚁100倍杠杆（据说是100倍，也有说没那么高的，但高出银行一大截是肯定的）的做法确实过火了，说白了就是次贷，五年前的股市还因此玩出了大灾难。

但一码归一码，该整改整改，该管控管控，资本运作之间的较量和我们吃瓜群众关系不大，大家看戏何必下脚。

“爸爸就算找花呗借钱，也要给女儿过一个体面的生日”。这广告，有诱导过度消费之嫌，但我们普通老百姓还不至于借钱过生日吧，只是一则广告而已。

半年后如果蚂蚁再上市，一定是各方商量妥定了，肯定有办法能够让蚂蚁顺利上市，无非是估值问题。

蚂蚁集团主要三大块业务：数字支付（付款码）、数字金融（微贷、理财、保险）、数字生活（200w个小程序）。

其中数字金融业务，类似金融电商平台，收取技术服务费。通过他平台上的消费行为数据，能为银行解决“我不知道你是谁，但我知道能不能信任你”。

蚂蚁的风险在表外，借款利率15%，其中7%给银行，1%左右覆盖坏账，3%左右给蚂蚁、360这种，是互联网金融房贷业务的主要商业模式。

银行消费贷利率一般在10%左右，蚂蚁一般在15%左右，360一般在15%+，还有尾部的在20%-30%，差异在于坏账率的控制上。

在业绩方面，2020年金融业务占比60%，未来会进一步提升，支付业务毛利率40%，金融业务70%，整体58%左右。支付业务收入增速25%，金融35%，整体未来三年在30-35%之间，到2023年3780亿元，今年1700亿左右。

调整后净利润相比归母利润差距在于80亿的股权激励，大约500亿调整后净利润。数字支付成长点在于商家服务、跨境支付、技术服务费。

数字金融的成长点在于微贷（占收入的40%）、保险、理财，后二者比微贷的空间更大，余额宝人均理财现在才9000元。成本中，交易成本费率今年要大幅下滑7pct，资金运用效率提升，销售费用率维持在10%左右。

整体做完模型拆分后，2021年、2022年的盈利预测大约为660亿元、1100亿元，未来三年收入复合增速38%，利润复合增速30-35%。

对标国外看，美国paypal仅仅是个支付业务，也有90倍估值，国外的支付业务手续费能收到2%，而国内很低，且监管严格很多。

所以国内的估值给的低，360金融才5.5倍，在强监管下小公司生存空间很小，市场不敢给高。至于到时候给多少估值，九点君会持续跟踪，一有消息就给大家分享。

老马对社会的贡献还是有的，至少比网上的那些口诛笔伐他的人大，大得多。虽然老马做的事情对社会也造成了一定的伤害，但事物的两面性无法避免。

现在踩他的人也就是原来捧他的那帮人，看似正气，实则只是有着落井下石的癖好而已，和正义无关。站在道德制高点，居高临下俯瞰，当然是风景独好。除了有点跟自己的钱过不去，其他都挺好的，呵呵。

正文就这么多，没有聊到的，或者大家有什么想聊的，我们留言区见。

赞(38) | 评论 (11) 2020-11-07 20:55 来自网站举报

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