昨天太忙了，没时间写，今天简单补充一下。

1、连续两周都是周五大跌，而且都是午后开始出现放量下跌，市场难度在担心什么？我们不知道市场资金为何选择在周末前大跌，是不是担心周末的时间会出现一些不稳定因素。当然，两个星期的现象还不足为奇。

2、周五的大跌不管是什么原因，至少我们之前说的切记追涨杀跌。这段时间如果你按这个来，估计左右挨打，资金损失不小了。目前就还是在政策的波动中，围绕60日线的震荡越久，未来一旦突破上去，空间也会更大。而如果在调整下去，空间却不会很大。这样判断下来，你应该要清楚自己需要怎么样安排。

3、本周五的大跌，科技和生物医药板块跌幅不算特别大 ，消费和券商板块跌幅不小。这些板块最近的波动都比较大，资金应该是有分歧了。

4、最近上证指数比较弱，已经创出了最近的低点，距离9月份的低点也非常接近了。接下来如果放量跌破前面低点，有可能再挖一次坑。如果是这样，那么创业板指和深证成指也可能会还有一波下跌。

5、最近所有的中短期均线都已经聚集在了一起，60日线的方向也差不多是平的，已经到了一个中短期方向选择的临界点。在方向没有明确之前，其实都有可能。只要一个大涨或者大跌，就可能使得多头或者空头更有利，所以不要用一两天的涨幅来判断方向，需要放量突破重要位置来作为判断。目前需要耐心等待。

6、最近大会刚刚开完，也学习并部署了六大工作重点，将加快建成优质创新资本中心。未来的目标就是提高直接融资比例、支持创新经济的发展、防风险、强监管、加强完善各项基础制度建设。在这样的预期下，长期慢牛才能保障各项工作的顺利进行，并且实现优胜劣汰，最终形成比较成熟的资本市场体系。在这个过程中，由于融资比例的直接提高，对市场的抽血是非常明显的，客观的说，未来资本市场赚钱的难度会越来越大。

7、今天把贝达药业的三季报看了一下，简单说几点信息。公司发布2020年三季报，前三季度实现收入15.08亿元，同比增长21.25%。归母净利润5.14亿元，同比增长158.80%。扣非净利润2.70亿元，同比增长48.88%。经营性现金流净额4.90亿元，同比增长26.05%。

8、公司第三季度整体表现优异，埃克替尼三季度单季收入超过5亿元，持续稳健放量，比去年同期增长15.45%。归母净利润3.70 亿元，比去年同期增长232.74%。扣除出售浙江贝达医药科技股权产生的投资收益等非经常性损益后，归母净利润1.28亿元，比去年同期增长+21.20%。

9、埃克替尼差异化优势明显，在脑转移、21-L858R突变、术后辅助等适应症上呈现出良好疗效，已经成为国内一代TKI领域具有强大竞争力的产品，全年销售可期。

10、未来重点关注新药获批以及销售情况。首先就是恩沙替尼国内二线治疗的获批情况，目前恩莎替尼现场检查结束，近期有望获批。

11、关注恩沙替尼全球一些治疗的进展情况。随着恩沙替尼国际多中心Ⅲ期临床研究期中分析结果，中位无进展生存期 （mPFS）显著长于接受克唑替尼治疗的患者（25.8月VS 12.7月）。基于该国际多中心Ⅲ期临床研究结果，公司将积极准备恩沙替尼一线ALK阳性适应症的中美上市申报。

12、关注埃克替尼术后辅助治疗新适应症进展情况，预计2021-2022年有望获批。埃克替尼术后辅助治疗新适应症9月22日申报上市，并于10月12日纳入优先审评审批。虽然一代EGFR-TKI市场环境越发激烈，但是埃克替尼在脑转移人群、21-L858R 非小细胞肺癌患者中优势明显，差异化竞争，销售有望稳步增长。

13、另外，MIL60今年6月报产，有望明年年中获批。三代EGFR D-0316二线适应症今年5月完成患者入组，有望在明年初申报生产，一线适应症目前也已入组完成。CM082单药肾癌注册性II/III期临床已完成患者入组，和JS001联用治疗黏膜黑色素瘤的注册性临床也在积极准备。公司重点品种将迎来密集收获期。

14、贝达药业股价由于过去两年涨幅较大，目前恩沙替尼等新药上市进度较慢，出现了一定幅度的下跌。未来新药上市之后要真正贡献利润还需要时间，如果只从业绩上来看，还需要埃克替尼来保证。

15、埃克替尼的差异化竞争目前来看还是不错的，接下来随着竞争压力的不断加大，能否继续保持是影响股价短线走势的关键。另外，恩沙替尼获批之后的销售增长也是重要影响之一。其它在研项目对未来中长期走势会有比较大的影响，中短线影响相对比较小。

16、对于贝达药业长线投资者来说，不需要过多的关注股价的涨跌，重点关注公司药品销售收入和在研项目的进展情况。目前来看公司基本面一切进展还算顺利，没有非常大的变动。股价的波动带来的只是你内心的波动，公司还是那家公司。股价从160元回到100元附近，很多人的心态已经变了。不少人都等着反弹之后就准备去追其它行业了，那么你投资这家企业的初衷到底是什么，难道依然是追涨杀跌，只不过把时间拉长一些而已吗？这其实就是长期价值投资很难坚持的原因。

17、对于像贝达药业和很多小型创业创新药公司的投资来说，业绩增长的稳定性没有带有消费类性质的医疗服务、器械等公司好，但是一旦能够保证有源源不断的新药项目上市，爆发性会更强一些。

18、一个是稳，一个是爆发性，要看投资者自己的选择。当然，如果觉得自己能够在公司爆发前介入的，那是自己的本事。只要公司一如既往的走在正确的道路上，我们习惯于长期配置。关键的问题是你的介入成本，这直接会决定你后续的操作计划和心态。

19、以前的跟踪文章可以点击《持续跟踪：创新药从1到N的转变即将到来，项目如期推进（2020年贝达药业中报解读）》查看。我们已经跟踪它三年多了，以前的系列文章应该都在文章里，印象里2017年写的个股研究。后来坚持原则，新股上市两年之后开始陆续建仓，一直拿到现在，而且我们会继续长期坚守。

20、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

【个人观点，仅供参考，据此操作，盈亏自担】

以上内容还有很多不足之处，还望大家多指点指点，一起讨论，争取更加深入的了解公司情况。如果朋友有什么更好的信息和观点，我们可以继续探讨。

（您的转发分享就是最好的鼓励）

相关上市公司：

 恒瑞医药   复星医药  丽珠集团  安科生物  乐普医疗  贝达药业等