管理 #顶级投资# 真正的投资者欢迎波动……，一个剧烈波动的市场，意味着不合理的低价格将周期性地依附于稳固的业务。

—————巴菲特

”不合理的低价格依附于稳固的业务”，这就是巴菲特寻找的东西。
“周期性地”，就是一次又一次这么复利赚钱。
巴菲特还有一句话，“寻找和精选世界上被错误定价的赌注”，“错误定价”就是稳固的好生意出现不合理的低价格，一个意思。
股市就是这样，一个公司好生意，价格越低，你未来胜利的机会就越大，胜利是在买之前就决定了。
我们要寻找这种“错误定价”的机会，我们要寻找“不合理的低价格依附于稳固的好业务”，就是要利用和喜欢市场的波动，只有市场的剧烈波动才可能出现这种错配。
市场的这种剧烈波动何时出现？70%以上的人在每天研究，但这条路终究被证明是本末倒置，格雷厄姆门人从不预测这种波动，只是“等待”，出现了就买入，没出现就安静等待，格雷厄姆门人没有饿死，都活得很好，无论牛熊市，施洛斯都持股仓位90%，持有几十只股票，机会很多，当然巴菲特是在“精选”，这种机会少一些，但一生中也是有几十个这种精选机会的。
也就是说，股市是个造就“好生意低价格”的地方，股市是个必定出现“错误定价赌注”的地方，我们就是要寻找和精选，就是要等待这种机会，当然你能知道这种机会何时出现更好，不知道也无所谓，只要知道股市必定会有这种机会出现。
这需要什么，需要知道确定的“好生意”，越确定越好。需要知道“不合理的低价格”什么是最不合理但股市终究会出现的，这个百年来证明的标准就是——————“买价按资产折扣”。“买价按资产折扣”就是必然会出现的最不合理的低价格，买住就必赚。
说来说去，都归到一点“买价按资产折扣”，再大幅剧烈波动的莫测市场，到了“买价按资产折扣”这里，都会俯首称臣，这就是市场的最薄弱弱点所在。

“洞见好生意”，加上“买价按资产折扣”，是市场必然出现的东西，寻找和等待终究必胜。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”