今天市场继续震荡，最近这种上不上下不下的折磨感，是比较强的。成交量并无起色，说明市场观望情绪比较严重，大家都在等一个结果。

有两则大消息，值得重视。

第一个大消息：财新独家报道，

证监会筹划基础制度改革，深交所主板与中小板拟合并

如果合并消息成真，那未来大A股的格局就是：沪市主板+科创板，深市主板+创业板。

不过胖纸老揭想到一个问题，B股市场怎么办？如此小众市场，未来也要解决的吧。A+B的，直接被A股吸收合并好了，纯B股的，可以转A，或者转H股。

之前有成功案例的。

当然，我这么关心B股，因为我有B股的某家公司，持有好几年了，估值很低，同样的公司，B股股价只有A股的三分之一都不到。

第二个大消息，也和今日创业板涨幅超1%有关，主要是有媒体报道创业板新股IPO递交申请速度被要求放缓有关。

注册制时代，想上市的公司太多了，连交易所都超负荷工作了，可见未来新股供给是无限的。

这也是为什么最近新股上市表现不佳的原因。还记得我上次跟大家说过我中到的北元集团吗，我很庆幸当天就撤了，今天一看，再跌下去，就跌破发行价了。

未来大家要习惯，这就是注册制下的市场结构。好公司，烂公司，一起上，打新保证100%赚钱的时代，就要过去了。

就好比，我今天在港股踩了个小雷，胖纸老揭我用港股闲钱，打新先声药业，竟然中到了，因为是热门行业公司，而且认购额度超过590倍，我还能中到，一开始，我认为是幸运的。

但，今天先声药业正式上市，开盘即跌破发行价，最大跌幅近30%，实际上暗盘价就已经跌破发行价，我还没在意，想着有高瓴资本站台，上市首日至少不会破发吧。

线性思维害人呐，我在亏20%时，砍了……

这就是注册制下的打新，未来的A股大概率也会如此演绎，热门的新股，超额认购，有大佬站台，照样会跌破发行价。

二级市场，会越来越残酷。

最近很多机构在讨论银行股，也有看官问我怎么看银行板块，我今晚也简单说几句，一家之言，仅供参考，本人未持有银行。

目前银行的PB,PE全部在历史低位，就是估值非常低。回顾近10年，银行股的异动，主要有三次，大多发生在年末前后。

1、2012年12月，银行指数单月涨幅高达23%，巨大超额收益。记得史玉柱入股的某银行，单月涨幅超过50%。

2、2014年11月至12月，先是券商起飞，再是银行接力，整个顺周期板块大涨，券商、银行涨幅分别为99.5%、53%，地产也跟着涨了32%，还有钢铁煤炭建筑，这些周期品种也大涨。

这一切源自于2014年11月21日央妈超预期降息，然后引发了2015年杠杆牛，全民参与。

3、2018年初，当时宇宙行连拉8根阳线，银行地产领涨，当时市场判断供给侧改革后，中国经济增速可能将进入到一轮新的上升周期。

但未曾料到，2018年2月，中美发生了贸易摩擦。

银行股掉头向下，开启漫长的阴跌，估值低了，可以再低，银行指数至今还未回到当初高点。今年7月初的那波脉冲，也是非常短暂的。

现在市场顺周期的说法再次提上来，银行中的好几只龙头也创出历史新高，但从整体看，我个人认为银行股玩的是估值修复。

胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续震荡，等待蚂蚁上市和11月3日的结果。

有看官问，会停发新股吗?我认为：不会。