管理 #顶级投资# 没有人因为读格雷厄姆而变穷了。

—————巴菲特 ​

格雷厄姆的“买价按资产折扣”，长期看不会让人赔钱。
“买价按资产折扣”和公司洞见或市场洞见，也可以是最佳拍档，稳赚+大赚，或者稳赚+快赚，看自己的特长了，但要注意均衡，否则容易出问题。
实际中，常常会出现你发现了一个好生意，然后研究跟踪确定，但价格很难出现“买价按资产折扣”，只是接近而不是达到，研究沉没成本下，做还是不做？
这时会有多种应对，比如觉得时机不错就做，不行了再说，比如坚决等待，不到真正的“买价按资产折扣”不做（比如芒格的十几年等一次），比如坚决等待，相对的“买价按资产折扣”时再做。
错误经常会在这些应对中发生，每一项应对都可以，但必须有相应的补充，比如应变、原则、忍耐力，不同的应对需要这些不同的补充。
但总归一点，最适当的应对，还是坚持“买价按资产折扣”的绝对和相对，没有做到的原因，根子上还是“买价按资产折扣”的根基道行太浅、说的做的太少，抵不上对“好生意”、“好时机”的诱惑。
因为，实际中不在于你说了多少次“买价按资产折扣”，而在于你本身的“好生意”“好时机”功力与之的对比，哪个功力更深，关键时刻哪个就常占主导。
所以，越是“好生意”“好时机”功力深厚者，反而越是难以做到合适的“买价按资产折扣”，这是补课者的难点所在，看似很用功，但还不如初学者容易做到。
唯一的办法，就是继续每天念叨，一点点加深“买价按资产折扣”的思维，时间终究会让量变成为质变。
记得南怀瑾曾经说过他练静坐时，姿势不那么正确，他也不在意，他就一直坚持坐，突然某一天，气脉顺了，身体做正了，姿势就好了。道理差不多，坚持经常多谈“买价按资产折扣”，终究就会自然做好的，不急。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”