管理 #顶级投资# 投机关注的是公司的未来前景。在第一次世界大战前，一个经过深思熟虑且被广泛接受的观点指出：如果分析重点是预期的未来，而不是过去的既定事实，那么这种分析就采取了投机的态度。
投机，究其词源，意味着前瞻未来；而投资则与“既得利益”（vested interest）一词同源，承袭于过去的财产权与价值。
未来是不确定的，因此是投机性的，过去是已知，因而是安全性的来源。
让我们想一下在1910年买入美国制罐公司普通股的投资者，他买入这只股票的原因可能是相信股票的价格即将上行，或将被人为地“抬高”，或是每股收益将增长，或即将派送股息，抑或是它将会发展成为国家最强大的企业之一。
以第一次世界大战前的理论视角来看，虽然其中某个原因可能比另一个更为明智可靠，但是所有理由都难逃投机性购买的责咎。

——————格雷厄姆 《证券分析》

投未来之机，也是一种投机，未来先生是对手，这与市场先生并无本质区别。
太阳下无新鲜事，股市的各种事情一百多年来早已被人各种研究过，只看你在走哪条路，就会有什么样的状态和结局。
我们可以去洞见未来、洞见市场，但要明白这两类都是投机，投机并非贬义词，只是高人才更可能赢。
“买价按资产折扣”，是可以任何普通人都可以长期稳赚的，在此基础上，若要大赚快赚，可以追求公司洞见和市场洞见。
“物有本末，事有终始，知所先后，则近道矣”。
可见，不在于有什么，而重在“先后”，只要作对先后顺序，就是符合大道。只要做到“买价按资产折扣”，就可以投公司未来之机追求大赚，就可以投市场之机追求快赚，都是正道。
但没按这个顺序，就不算有道理了。

“买价按资产折扣”是先，是本，是始。是基本功，是职业资格证，是稳赚之源。

在“未来”“长期主义”成风的舆论背景下熏陶学习，更是自身要不断加深“买价按资产折扣”的思维行为，因为这个太简单，也因为很容易受别的诱惑干扰，所以只能每日多念叨。

九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”