本周概况

除了周二还好，到周四周五账户市值又开始向下回撤了，又挨了市场一顿毒打。

国庆之后在很短的时间内账户市值几乎回到今年高点，之后又是跌跌不休的震荡。如此循环光今年以来就重复多次了，组合总体上依然保持曲折上升趋势，这次的调整未来还会出现无数次。

股价波动会有让你大赚的时候，自然就会有让你大跌的时候。就像格雷厄姆形容的那样，市场先生经常是情绪化的，有时候会以高得多的价格出价，生怕别人出价更高抢了他的筹码。有时候又会以超低价大甩卖，生怕筹码砸自己手上。你要做的就是利用他的情绪化，而不要陷入他的情绪里。

最近网上都在调侃这轮三季报是杀马特行情，一天杀一匹大白马。昨天的涪陵榨菜开盘没多久就跌停，原因是三季报业绩不及预期。咦，去年半年报以后涪陵榨菜也是这个走法，只不过今年疫情原因，大家之前囤在家里，需要这类消费储备，现在经济复苏，囤货需求没有那么多了而已。

看来市场先生的出牌方式确实不好猜呀，本来以为三季报出来会迎来一波小炒作行情，结果迎来的是批量杀马行情。做短线博弈真的烧脑，还是价投比较适合我这类榆木脑袋。

本周交易：平安换万孚

本周继续用少量平安筹码换成万孚生物，当然站在周五看，之前换入的价格都高了。没办法，要是我有准确预测价格的能力，还做什么价投，期货搞起来不更美滋滋。从短期来看买贵股票几乎无法避免，也没必要去避免，只要大的方向是低估的就行。那么万孚生物目前的估值在什么位置呢？

目前万孚已经处于低估区域，虽然不是最低，但是风险已经不大，胜率赔率都不错。不过今年以来涨幅较大，未来一年内都有可能不赚钱，但是反过来看这也意味着未来会不断有市场先生送钱的机会，放低自己的投资收益预期很重要。

关于东财

东财三季报的几个亮点：（1）互联网边际成本递减效应明显，推动盈利能力进一步提高，毛利率从中报的59.67%，提高到了64.17%，净利率从中报的54.19%，提高到了57.15%，ROE从中报的7.87，大幅提高至14.26%。（2）股东人数大幅增加了27万，因债转股与6.7月股价大涨所致，对此很多人会认为东财股东人数增加是主力撤退的迹象，我认为不是，主要说明的反而是人气旺盛的表现。做价投不能拘泥于博弈的视野，长期看股价和业绩提升关联度最高，其他诸如主力介入情况并非主要考虑要素，甚至很多时候这些信息反而是噪音。（3）东财即将面向不特定对象募资158亿的可转债，这波转债发完后，净资本将大幅提高，进一步扩大融资融券的业务规模，叠加未来资本市场高景气度，业绩会进一步增厚。所以虽然目前展示账户中的东财已经翻倍有余，依然耐心持股，一股不卖。

持仓情况：

本年收益剔除新增资金影响后大约57%。