管理 #顶级投资# 我们深感不活跃是理智，聪明的行为。

—————巴菲特

“不活跃”，这个词在股市里是个什么概念。
反义词肯定是“活跃”。
股市里什么最活跃，股价最活跃，远离股价就不活跃。
活跃的有没有耐心不知道，不活跃的相对更有耐心。
耐心等甜密区出击机会，耐心持股种麦子、种树，耐心看待好生意的日常存在和持续。
巴菲特确实在股市里不活跃，一两年出手一次或几次，买入后可以持有三四十年。其他时间主要就是阅读报表和书籍。
更不活跃的是施洛斯，每天晚来早走，从不计较工作环境（能在衣帽间那么大的地方呆十几年该有多么不活跃），连脑子都不活跃，一辈子只抱着一本标普手册较劲，从不去深入研究行业公司，比如生意模式、产品品牌、企业文化、护城河壁垒、创新技术、市场未来、领导人这些巴菲特日常用力的公司各方面，施洛斯都懒得去学去理会，也懒得去调研公司、开股东大会。
股市中各方面最不活跃的代表，就是施洛斯。
施洛斯“理智”“聪明”吗？理智是一定的，股票一辈子从不高买，一辈子就坚持一条“买价按资产折扣”，聪明吗？表面上一定是股市中最笨的人最笨的方式，但股市职业一生47年年化15%以上的业绩，那是大师级的，巴菲特也不过20%，从没有年亏损超过20%，亏损年份屈指可数。在市场先生和未来先生把持的莫测股市里，能找到路径一生平稳赚钱的人和方式，那就绝对不笨，那就是一种大智若愚的聪明。
“不活跃”的“理智”和“聪明”，是真理智、真聪明。
坚持“买价按资产折扣”思维和行为准则的，一定是不活跃的，这是这种原则模式决定的。
市场派是市场洞见，公司派是公司洞见，洞见者至少需要思想上的活跃，公司的每个方面都不亚于一门本科课程，市场分析的每种方法也也都不亚于一门本科课程，要想兼具好的公司洞见和市场洞见，至少需要类似双本科学位甚至双博导。
单维就是施洛斯，高度不活跃。市场派出身的只能先配施洛斯模式，把活跃中和下去，再搞公司洞见，这是退了一步的顺序。
虽然我们离晚年似乎还远，但考虑到晚年一定是相比之下越来越不活跃的，那就要把不活跃也能稳赚的模式变为基础习惯，习惯是需要及早培养的。
不活跃，是“买价按资产折扣”基础模式的必然表象，坦然面对。不能做到“不活跃”的就是基础不稳和难以持续，彼得林奇很活跃，但只干了十三年就头发全白了，在巴菲特人生99%的财富即将大赚开始的年纪就退休了。
不活跃的可以持久，持久才有复利奇迹，理智、聪明就是因为搭上了稳赚复利的奇迹法则。


八面鼎：

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”
“坚持五类好生意”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”