最近很多人热衷于研究“假机构”，其实情无非以下几种：

一是，真的有双火眼金睛，能分辨出机构的真假；

二是，把短线看不懂或者不按照自己思维定势走的股票，归结为假机构作怪，干脆这样说把，让假机构为自己的投资失利背黑锅；

三是，喜欢搞“理论创新”和“概念研究”，提出新的名词和理论。

分析假机构的文章，我看过，对于第一种情况者，我表示深深的敬仰。但是，后几种情况也越来越多，我越来越觉得该说几句话了，因为有的观点实在是不敢苟同，不吐不快。趁着今天周末，我就表达下我的观点。

本质上，我与有些“假机构”论者没有根本性的分歧，只是我的观察问题视角不一样。

假机构，字面的理解就是不是机构，但装成机构，也就说用机构的马甲做非机构的事儿。很多分析假机构的文章列举了一些案例，有些案例笔者亲自参与过，比如西藏矿业，比如南玻A，比如攀钢钒钛，有些案例笔者虽没有参与，但认识那些席位的人。说句行内的话，看到一些人把它归纳为假机构，我们暗自偷笑，因为有些席位的操盘手我很熟，我知道他们是真机构，只是做了笔短差，或者看到行情不好立即撤退，就被一些人称为假机构。

目前关于假机构最流行的定义法就是租用机构的席位，干吃独食的勾当，干散户的勾当，干骗人的勾当。其实，这种定义带有强烈的感情色彩，既然来到股市，当然就是斗智斗勇，只要不违法，只要能挣钱，什么方法都无可指责。

我在这里不是为假机构进行申辩，而是想请大家跳出 “真假”这层逻辑，换一个看问题的角度。在我的逻辑里，真假一点都不重要，重要的是思维方式。

我的逻辑是什么呢？

---------是行情逻辑。

怎么理解？

行情好，假机构也干真机构的事，行情不好，真机构也干假机构的事，问题的关键不是机构的真假，而是行情是否支持强势股的持续性。

以易尚展示为例（注，本人是专门做龙头股的，易尚展示是本人重点操作的对象），我认为易尚展示是今年以来强势股风格转换的分水岭，在这之前，无论牛市还是熊市，龙头股都敢于凤舞九天、有恃无恐，之后，龙头股的风格变得胆怯而扭捏起来。发生这种风格转变的不是假机构的出现，而是行情出现重大变化。机构还是那些机构，游资还是那些游资，人还是那些人，没有一个叫“假机构”的东西突然临空而降。

易尚展示之前，残存着牛市余热，无论真机构、假机构还是游资，大家敢于在单个股上横冲直闯，也就是说敢于连续作战、持续拉升；但是随着牛市余热越来越降温，存量资金博弈越来越明显。就像《股票作手回忆录》种描绘的一样：瓶子里塞进一只老鼠，盖子被拧上，一只注射器在慢慢抽走空气，随着空气的稀薄，一开始老鼠还觉得没有什么，但是久了，老鼠开始收缩四肢，后来眼球外翻，再后来呼吸紧促，再后来就是哆嗦，最后等待的就是窒息……

A股目前的情况就像上面的故事一样，存量资金博弈，增量一时不愿意进来，印花税、IPO、、大小非减持、被套被割肉者、离场者越来越多，“空气”就越来越稀薄。一开始强势股（故事种的“老鼠”）还能蹦跶很高的高度，后来就慢慢降低高度。以前龙头股敢于在第一浪就涨100---200%，而现在很多龙头股第一浪拉4个涨停板就了不起了，第二主升浪更是后劲不足。像市北高新、七喜控股、科泰电源这样的股，放在上半年，其第二浪至少是100%以上的高度。攀钢钒钛的涨停过程中进去好几个机构，自从兴业证券内部研究

报告推荐攀钢钒钛以来，我自己熟悉的一些机构也进去了，它们是真机构，并不像有些文章写的一样，假机构。但为什么后来跌了呢？因为目标达到了，“老鼠”蹦跶的高度够了。其实，第一个启动阳线和第二个涨停板，都有机构进去，只是当天成交席位没有公告而已。后来大家在最后一个板看到机构买入，就说是假机构，我真觉得有点搞笑。

它们只是用了“围魏救赵”，战术变了，而不是说它们的机构身份变了。如果投资不能与时俱进，不能用新眼光来欣赏机构的新打法，把投资失利和看不懂归结为真假问题，那就太滑稽了。

如果大家细心，可以逐个对比易尚展示前后的龙头股，其实机构还是那些机构，以前以特力A一战成名厦门厦禾路够牛逼吧，现在照样经常搞短打，比如在世纪游轮上它们只干一天，它们可是真的持久战高手。而现在臭名昭著的上海溧阳路席位，在上半年经常干持久战的事。问题不是机构变了，而是行情变了。如果再用老眼光看新问题，迟早会出事的。

行情理论是笔者最为推崇的理论，别的股票研究者都把行情理论一笔带过，而我研究行情是下了大功夫的，我的书籍（为了避嫌广告，我就不说书名了，如果感兴趣的，自己可以去百度）对行情理论进行了重点的研究。为了研究行情，我看过很多案例。现在市场很多股票书为什么不实用，因为它总结的案例大多数在行情好的时候，比如牛市，而股市中大多是情况下是震荡市。如果不把投资案例放在具体的行情中去研究，总结的理论越多，越容易在投资的实践中失败。这就是我为什么把行情放在极端重要的位置。

笔者对行情的研究在国内没有几个人能赶得上，不是吹牛，而是很多人忽视这个角度，或者没有把这个角度放到像我这个高度来重视。我认为，行情是皮，具体的股票是毛，皮之不存毛将焉附？行情好的时候，什么概念都会鸡犬升天，什么真假机构都会持续作战，行情差的时候，即使真机构大题材，大家也以投机的心态来做。

笔者对私募打法很熟悉，就拿西藏矿业来说，做这个局的机构我就认识，它们是真机构，做这个股票的目的不是为了这个股票，而是“围城打援”“围魏救赵”，为了是锂电磁的其他股。这是玩法变了，与机构的真假没半毛钱的关系。

11月份，国泰君安请笔者在给他们的高端客户做个一次年度投资报告，当时我在会上提出了一个成功的投资至少需要四个要素：

1、  思维与哲学。其核心就是，你是怎么认识市场的，你的思维方式是什么。

2、  投资体系。其核心是投资系统的有效性，投资收益增长速度，如何控制回撤。

3、  纠偏。万一错了怎么办？

4、  与时俱进。如何让自己的投资方法跟上新的变化，如何适应新的打法。

如果有机会，本人会逐条分析给大家。今天写的这篇文章，其实是第4个要素，与时俱进，如何在变化的行情中寻找变化的打法，如何识别主力的新玩法。

写这篇文章，我无意与谁争高下，也不是用来证明“假机构”这种提法是错的，我只是换一个角度来提出自己的看法而已。用索罗斯的话来说，也许我们的观点都是错误的，没有谁是绝对正确的。只要能赚钱，观点对错一点都没有意义。

写这篇文章最大的用意是告诉大家，“天”变了，行情变了，不要再期盼牛市中经常出现的那种动辄一两倍的股票了，动辄连续N个涨停的股票，而是要降低收益预期，降低仓位，静静的等待好行情的到来。我敢保证，只要出现石破天惊的大题材，或者气壮河山的大行情，所有的那些假机构，会比真机构更加凶猛、更加疯狂。

投资的最高境界是懂得什么时候休息，什么时候战斗。我们找工作都行希望找个工资高的、离家近的、安稳的，我们开车，都希望找个不堵车的平稳路线，为什么投资中不这样做呢？即使大行情马上到来，我晚一两个星期再上车，一点都不影响我的格局。大行情不怕踏空，小行情不畏踏空。急什么呢？

须知，人生除了股票，还有诗和远方。