管理 #顶级投资# 我年轻的时候是主意比资金多，现在是资金比主意多。

——————巴菲特

有人研究，这个分水岭大致是1969年前后。
巴菲特买股票实际是很难的，“长期好生意+买价按资产折扣的好价格”同时出现时，能理解的长期好生意本身是很少的，再出现“买价按资产折扣”的好价格是更少的，也就是“王子”还得“落难”，或者“王子”高确定要成为“皇帝”前，这都是很难遇到的。
所以，巴菲特大都是一两次买入，之后几年几十年一直持有，再无买入。
芒格看到的失败案例更多，思维投资方式比巴菲特格栅共振更多，所以，买入机会更难遇，看了50年杂志才找到一次出手买入机会。
相反，施洛斯经常性的持有30只股票，无论牛熊都是90%以上的仓位，买入机会很多。
所以，买入机会的多少，跟每个人的投资框架有关，施洛斯的单维，巴菲特的双维，芒格的多维，维度越多，机会越少，胜率也越高；和每个人的经验能力圈有关，同一个维度框架的，经验越多越谨慎，机会越少，能力圈认定越来越客观，机会越少，能力圈越来越拓展，机会增多，所以，能力圈带来的机会是一少一多的。
巴菲特从1969年附近，基本从单维投资架构，转入双维投资架构，机会变少了，所以经常显得资金比主意多了。
但是，不管是单维、双维、多维投资框架，都是一种“以我为主”的投资系统，与分析“明天”市场怎么走、今日市场哪些是热点、我怎么做的方式不同。另外，三人也还都是一种以“买价按资产折扣”为基础的投资系统，以客观“资产为主”的系统。
系统，本身就是很主观的东西，以“买价按资产折扣”为基础的系统，又是这个世界上最客观的东西，所以这三人的系统，既很客观又很现实。“买价按资产折扣”为基础的系统，是主观和客观的完美结合，都能在几十年股市牛熊中真正生存自如。
复利奇迹的基础一定是稳赚，稳赚一定是“买价按资产折扣”为基础的主客观结合系统，“买价按资产折扣”系统就是复利奇迹的基础。坚持这个基础，就能赢得复利奇迹。
在此基础上，在维度和机会间各自选择，在能力大小和维度机会间各自选择。
“买价按资产折扣”是命，都是股市稳赚致富命。其他的是运，有人能大富，有人中富，有人小富。


八面鼎：

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十七个资金翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣”
“五类好生意”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”