这两天去爬了华山。

考虑到写作需要，临行前我把手提电脑装进了书包。女神听说我旅游还要带电脑，气得嗷嗷嗷冲过来差点把电脑拆掉，幸好我火速抛出两大把红红，金灿灿地把她眩晕，才得以保全。

对于华山，我最主要的认知来自金庸。

金老爷子对华山非常偏爱，十四部小说里，《笑傲江湖》和《碧血剑》的主人公直接出自华山派， “华山论剑”和“气宗剑宗”更是成为武侠迷们念念不忘的不朽绝唱。金老爷子甚至还亲临华山，亲笔题字“华山论剑”，成为华山最网红的拍摄景点。

关于气宗与剑宗，岳不群有一番论述：“剑宗功夫易于速成，见效极快。大家都练十年，定是剑宗占上风；各练二十年，那是各擅胜场，难分上下；要到二十年之后，练气宗功夫的才渐渐的越来越强；到得三十年时，练剑宗功夫的便再也不能望气宗之项背了”。

岳不群作为气宗的代表，这番话当然是偏向气宗的。修练三十年后，剑宗高手未必不能胜过气宗，例如剑宗的风清扬，要远远高出气宗高手一大截。但岳不群把气宗与剑宗与气宗的特点分析得很清楚：气宗注重内功与根基，循序渐进，稳扎稳打；剑宗注重悟性与招数，天马行空，以奇制胜。

气宗和剑宗，只是模式不同，适应的人群不同，可以说是各有所长。憨厚如郭靖，修练江南七怪的外门功夫效果极差，得马钰指点玄门内力，练起来就如鱼得水；洒脱不羁的令狐冲，照本宣科练了十几年功夫仍然不算高手，待习得精妙奇幻的独孤九剑，立马成为绝顶高手。气与剑并没有绝对 的高低之分，适合自己的就是最好的。

ST股票战法，也有“气宗”与“剑宗”之别。

一、气宗

气宗，指的是稳扎稳打，谋取预期最稳定的盈利。例如每年一度的捕捉*ST股票摘帽，就是老手们公认的“正宗”玩法。

从气宗的模式来看，主要就是考查门派、根基、段位。

门派，是研究其实控人。是国企还是民企？国企相当于名门正派，都有着深厚的渊源背景，当然有各种镇派神功。

根基，是探查其反转的基础。*ST股票大都是连续两年亏损，看起来内力全无，虚弱不堪。考察的要点是，是否经过了洗骨伐髓？洗伐之后筑基成色如何？瞄准去年年报，认真分析亏损的具体原因，去年有没有疯狂计提商誉？有没有大幅增提坏账、存货等损失？有没有提前支出大幅投入？从行业、主营、题材、行业来看，有没有出拐点的倾向？有没有资金关注？是否处于长期（几年）的股价低位？

段位，是定位其发展进程。从戴*ST帽（连续亏损）到摘帽整个过程中，实力（净利润/扣非净利润）的一步步进阶，如段位晋级一样，小周天大周天，每一环节都精确定位，清晰可考。一季报利润情况如何？上半年采取了哪些增利减费的措施？前三季度对全年计划完成程度如何？年度业绩预告有没有预盈？一步一个脚印，净利润由负到正，看得见摸得着，步步生莲，直至摘帽。

二、剑宗

剑宗模式，讲的是意为质先，以意御道。这种“意”，指的是*ST股避免退市的疯狂与决心。意志冲天，但具体招式和策略的不确定性却极大，似有似无，似实似虚，似变未变，如羚羊挂角，无迹可寻。踩准了风口，就能一击致胜；但如果意外走火入魔，可能功力尽损，血本无归。

最常见的是四季度中后期（尤其是12月份以后）净利润仍然为负的*ST公司们的“保命大法”。为了避免退市，完全放弃节操，奇招迭出，令人目眩神迷。例如各种补贴、减免费用、豁免债务、赠送资产、高价变卖股权/资产、重组、重整等，一旦蒙上，暴利来的防不胜防。

本章为ST战术的气宗与剑宗之术写下一个绪笔，下一章起，开始逐项拆解这些玄门武功。

PS:本文是专辑（话题标签）《ST战术基础教程》的第5篇，目前手头上正在同步写作的专辑还有《转债短线教程》、和《ST列传系列》，欢迎大家关注。

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