本周行情波澜不惊，我想跟大家谈一下如何面对基金的投资亏损？我们都知道在投资中不可能每次都踏准节奏，肯定会有一些时候还会出现节奏不对，然后投资就会出现亏损的情况，这个时候我们应该怎么去面对？

比方说我这个半导体基金：诺安成长混合，就出现因为抄底节奏不对，然后受到比较严重的亏损，在这个时候，我的选择并不是马上止损，而是选择的是在另外一个相对比较远的地方继续低吸平摊风险，然后现在基本上就已经接近解套。

这个对我们还有什么指导意义呢？我们知道在上交所交易中心的大数据里面，无论是散户还是机构，在股票还是基金的投资中，择时都不算很好，但是在大数据的分析面前，散户的操作基本上以亏损为主，而同样是节奏不好，机构的操作反倒是盈利为主，原因是什么呢？

答案是赛道，一个好的公司或者一个好的行业，只要他的赛道是向前发展、潜力巨大的，这个股票或者是这个行业就有明显的投资价值。打比方说，大消费行业，尽管现在大消费的估值非常高，但是这个行业的盈利模式是我们看得见，摸得着，只要他正常发展，不出现重大风险事件，基本上业绩是稳定往上增长的，从这个角度来说，大消费的赛道就是好赛道。如果在这个地方出现短期的亏损，我觉得是可以去忍受的。

最近的投资界有段子在吐槽诺安成长混合，投资人亏损比较厉害是不争的事实，由于他是一个芯片类别的基金，芯片行业这个赛道我们也清楚，必须自主可控，因此我觉得一次的投资失败，我可以在更低的位置摊底成本直到盈利为止（题材驱动，并非业绩）。我觉得其它行业也可以遵循这样的规律进行操作。这个时候肯定不少有在问生物医药行业，它的赛道好不好？还有没有投资的价值？

本次生物医药的上涨是以疫苗为主，我们2020年这个特殊的环境里面，疫苗作为一个生活的必需品，是一个很好的赛道，但是这个2020年过了之后，疫苗是不是一个很好的赛道的哦？我觉得还是一个好赛道，但6-7月已经炒透了，甚至是炒过了，从价值投资变成是市场博傻投机，从这个方面去看，吸引力还不如一般的医药行业，即普通的医药行业指数，比如天弘中证医药100指数C（001551）。

天弘中证医药100指数C（001551）第一次投资的时候，也是认为疫苗行业的下跌已经过一段落了，只要回避疫苗行业这个大坑，基本上问题不大，医药这个赛道跟大消费的赛道一样优质，但胜在估值优势，在酱油估值到100倍市值比中国石油还要高的时候，医药并没有跟随（疫苗除外），所以医药行业是一个稳守价值投资的好赛道。本周我在第一次抄底失败的情况下再次摊平成本，正负3%以内的波动幅度，作为中长线投资，我认为问题不大，是可以接受的，毕竟我们的择机跟机构一样烂，但我相信只要赛道足够好，长线投资一定是美好的！假如在将来一个时间段医药板块继续向下寻求支撑，我觉得天弘中证医药100指数C（001551）还可以做第三次摊底成本的操作。

特别注意的是，如果你投资的赛道并不好，比方说是纯概念炒作，如最近的创业板低价股题材，甚至是疫苗题材，由于并非是好赛道或赛道被无限高估变成题材，在产生亏损后，我的建议是果断止损，而不是摊平成本。【注：芯片行业并没有业绩，因此只能当是题材而不是价值投资】

总结：在你出现投资亏损的时候，一定要区分是纯炒作还是价值投资，从而决定是止损（炒概念）还是摊平成本（价值投资）。END