科技股今日终于反弹了，这轮行情7月份之后科技股跌幅最猛，普遍30%，随后疫苗、食品、医药、猪猪板块轮番下跌。涨的时候大家做股权比较容易，跌的时候最考验人！今日和大家分享一下。

茅台外资流出20亿，集团发债帮助贵州高速还贷款，股价小幅下挫。白酒是为数不多没有下跌的板块，长期看茅台的上涨还没有结束，目标是美好的，现实是曲折的，这点大家必须做好准备。也有人在茅台的高位融资爆仓的，所以对于市场的残酷性必须有准备。投资的害怕有很多因素：

1、 是否看明白了你要投资的企业。看不明白，跌的时候肯定害怕，不知道会跌到哪里？比如茅台，你说他是腐败酒，看不到企业的现金流源源不断，那么不敢买，也不会持有。长期投资看似容易，实际上门槛很高。看长，看远，看准，敢重仓，拿的住，那个都不容易！所以一般投资者不建议融资。

2、面对波动，你的资金结构和家人的支持都很重要。你下跌不害怕，但是老婆害怕，不让你抄了，这样的也有不少。基金被迫低位砍仓，和这个道理类似，管钱的和钱的主人不是一个人。

3、股价涨跌的大致规律。价格围绕价值波动，好企业，跌多之后提供的是买入的机会（见下图），好企业螺旋式上涨，那么跌到合理或者低估位置就是买入位置了；反之涨多了就是减仓位置。其他时间基本上都是研究企业，甘于坐电梯+享受生活。这个容易吗？也不容易！坐电梯就是钱来了又去了，人会感觉失去好多。看长看远才能解决这个问题，波段操作是一个美好的假设。买了继续跌，卖了继续涨的案例很多，因为股价短期不可能做到精准预测。那至少不要买的太疯狂，注意安全边际！

下跌分为三类：

投资人冯柳：“把下跌分为杀估值、杀业绩（经营节奏）和杀逻辑。杀估值的最好，因为跌下来后导致其下跌的因素就解除了；杀业绩的就其次，但只要针对其经营节奏和变化进行投资也是很好的机会；最要小心的就是杀逻辑的，这个一般不建议参与，很难抄对。

当然这三种杀跌有时会混在一起，有可能从杀估值开始然后业绩节奏变差最后发现原来是逻辑改变了，这就比较悲剧了。所以一定要借助市场的智慧进行判断，用复杂去化解复杂，万不可自作聪明。这个市场最不缺的就是聪明，个人力量在巨复杂体系面前是微不足道的，要弃智和谦卑，用常识、信仰以及运气去面对”。

识别机会！7月份很多场外投资者惊呼牛市来了，结果成为接盘侠，现在成交量降到日均7000万以下了，大家都被套或者季度悲观了。这就是股市周期波动的结果，不排除好企业已跌到买入的时候。